Phantom Technologies 和 Hyperliquid Policy Center 敦促美国商品期货交易委员会 (CFTC) 更新其针对去中心化金融市场的监管框架，认为为传统中介机构设计的规则不再反映链上基础设施的运作方式。
在 7 月 9 日提交的联合评论信中，针对美国商品期货交易委员会 (CFTC) 关于金融科技的信息征询，这两个组织提出了一系列监管变更，旨在为区块链开发者、非托管钱包提供商和寻求采用基于区块链的基础设施的受监管公司提供法律上的明确性。
这些建议出台之际，美国监管机构正在继续审查现有的金融规则应如何适用于去中心化金融和链上衍生品市场。
关键精华
- Phantom 和 Hyperliquid Policy Center 要求 CFTC 澄清，发布区块链软件不需要联邦注册。
- 这些团体希望受监管的衍生品公司能够获得关于使用区块链基础设施进行交易、结算和清算的明确指导。
- Phantom 请求将其现有的不采取行动豁免转换为针对非托管钱包提供商的永久性监管指导。
- 这些组织认为，监管的明确性将支持创新，同时保持对实际保管客户资产的企业的监管。
开发商不应被视为金融中介机构
第一项建议针对区块链协议开发者。根据联合提交的文件，编写和发布开源软件不应自动要求开发者注册为交易所、经纪商或其他受监管的金融实体。这些组织认为，仅仅创建协议代码的开发者并不控制客户资产、执行交易或运营金融市场。
相反，他们认为监管义务应该只适用于积极持有客户资金或代表用户促成交易的企业。
该文件还指出，传统金融软件开发商历来并未被归类为金融中介机构，仅仅因为他们的应用程序被用于金融市场。这些团体认为，区块链开发商也应遵循同样的原则。
将区块链基础设施引入受监管市场
第二项提案要求美国商品期货交易委员会 (CFTC) 澄清受监管的衍生品公司如何将区块链技术整合到其运营中。
这些组织表示，目前的法规没有为交易所、清算机构和其他受监管实体提供足够的指导，以使其能够利用区块链网络来实现交易执行、结算、抵押品管理、记录保存和清算等功能。
Hyperliquid 运营着一个专注于衍生品交易的Layer 1 区块链，该公司认为链上基础设施可以提高市场透明度，同时减少对托管中介机构的依赖。
该文件还强调，点对点结算模式可以在不取消监管监督的情况下，降低与集中托管相关的运营风险。
Phantom寻求永久监管确定性
第三项请求的核心在于Phantom的监管地位。今年早些时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布了第26-09号不采取行动函，允许Phantom的非托管钱包在无需注册为介绍经纪商的情况下，将用户与已注册的衍生品市场连接起来。Phantom不托管客户资产、不执行交易、也不管理私钥。相反，它提供软件，使用户能够在保持对其资金控制权的同时，访问基于区块链的服务。该公司现在请求CFTC通过更广泛的监管指导来正式确认其立场，而不是仅仅依赖于个别的不采取行动函。
该文件认为，这样的指导将为其他采用类似非托管模式的钱包提供商建立一个一致的框架。
关于链上监管的更广泛辩论
监管机构在继续评估去中心化的金融基础设施应如何融入现有的商品法之际，提出了这些建议。
支持者认为，将传统的中介规则应用于去中心化软件会造成法律上的不确定性，从而阻碍创新，并将开发者推向监管更明确的司法管辖区。
该文件还认为，只要受监管的金融机构继续履行现有的监管义务，就应该允许它们采用区块链基础设施，而不会造成额外的合规不确定性。
对于 Hyperliquid 和 Phantom 而言，更清晰的规则最终可能会扩大在美国合法进入受监管的链上衍生品市场的渠道，同时保留用户的自主托管权。
该提案并非要求美国商品期货交易委员会（CFTC）取消对数字资产市场的监管。相反，它旨在将软件开发商和技术提供商与实际托管客户资金或执行交易的企业区分开来。
结语
Phantom 和超流动性政策中心敦促美国商品期货交易委员会 (CFTC) 更新区块链金融市场的监管规定，承认去中心化软件与传统金融中介机构之间的差异。他们的提案旨在为开发者、受监管的交易所和非托管钱包提供商制定更清晰的规则，同时继续对直接处理客户资产的企业进行监管。
美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查行业反馈意见，其最终决定可能会影响去中心化衍生品平台、钱包提供商和区块链开发商在美国的运营方式。此外，最终结果也可能影响未来几年链上基础设施与受监管金融市场的更广泛融合。
