Strategy公司公布2026年第二季度净亏损8.22亿美元，原因是比特币市场价格下跌导致其数字资产持有量出现巨额未实现会计损失。尽管亏损，该公司在该季度仍将其比特币储备增加了11%，减少了未偿债务，扩大了现金储备，并继续调整其资本管理策略。
关键精华
- Strategy报告称，2026年第二季度净亏损8.22亿美元，主要原因是比特币未实现的公允价值损失。
- 截至 7 月底的季度中，该公司持有的比特币数量增加了 11%，达到 843,775 枚。
- 该战略将可转换债务减少了 18%，并将美元储备扩大到 3.75 亿美元。
- 今年，该公司通过其比特币货币化计划售出了价值约 218 亿美元的比特币。
- Strategy公司持续增强其资产负债表，同时保持其作为全球最大企业比特币持有者的地位。
比特币价格下跌导致季度亏损。
Strategy公司公布2026年第二季度净亏损8.22亿美元，而去年同期净利润约为10亿美元。亏损的主要原因是，由于比特币市场价格在本季度下跌，该公司对其持有的比特币进行了8.32亿美元的未实现公允价值调整。这些损失属于会计调整，而非已实现损失，这意味着尽管比特币市场价值下跌，该公司仍持有其大部分比特币。
Strategy 的软件业务保持盈利，本季度创造了 122.4 亿美元的收入，毛利率为 66.6%。
比特币金库持续扩张
尽管市场低迷，Strategy 在本季度的大部分时间里仍在持续增持比特币。截至 6 月 30 日，该公司持有的比特币数量增长了约 11%，达到近 846,000 枚，之后在 7 月份通过有限的出售将总数减少至 843,775 枚。
根据该公司提交的文件，截至 7 月下旬，比特币投资组合的原始收购成本约为 63.7 亿美元，而其市值约为 54.8 亿美元，这意味着其持有的资产低于平均购买价格。
Strategy仍然是持有比特币最多的上市企业。
公司转向资产负债表管理
在扩大比特币储备的同时，Strategy 还专注于改善其财务状况。在回购部分未偿债券后，其可转换债券在本季度下降了 18%，至约 6.7 亿美元。此外，该公司还通过额外的融资活动，将其美元储备从本季度末的 2.4 亿美元增加至约 3.75 亿美元。
管理层表示，该储备金足以支付两年多的优先股股息和利息支出。
比特币销售支持资本策略
Strategy公司继续实施其近期推出的比特币货币化计划，该计划允许公司在特定情况下出售有限数量的比特币。2026年，该公司出售了价值约218亿美元的比特币，用于支付优先股股息并增强其流动性。
此次出售标志着该公司长期以来无限期持有比特币的战略发生了显著转变，尽管高管们强调比特币仍然是公司资金战略的基础。
管理层还表示，当比特币销售比发行更多普通股能提供更有效的资金来源时，可能会采用比特币销售的方式。
优先股和现金储备成为关注重点。
该公司继续通过优先证券（包括STRC和其他优先股发行）扩大其数字信贷战略。
该策略已连续18个月维持优先股股息支付，并于近期加大力度通过股票回购计划支撑STRC的交易价格。高管表示，维持充足的现金储备已成为确保股息持续支付的重要环节，同时也能在比特币价格波动期间提供灵活性。
该策略继续专注于比特币的长期投资。
尽管Strategy公司公布了其历史上最大的季度会计亏损之一，但其管理层重申了对比特币的长期承诺。该公司继续将比特币视为其主要资产，同时通过降低债务、增加流动性和拓展数字信贷业务来逐步调整其资本结构。
管理层表示，这些举措旨在增强公司的财务实力，同时使其能够在不断变化的市场环境中继续运营。
结语
Strategy公司第二季度的业绩表明，比特币价格波动会对持有大量加密货币的公司造成影响。尽管该公司录得8.22亿美元的未实现亏损，但它仍继续增持比特币，减少债务，增加现金储备，并维持股息支付。
本季度还凸显了 Strategy 资金管理方法的逐步演变，比特币销售受限，流动性增强，更加注重资产负债表稳定性，这与该公司长期持有比特币的承诺相辅相成。
