美国证券交易委员会 (SEC) 正在努力平息人们对代币化股票交易可能获得监管豁免的日益增长的期望，委员海丝特·皮尔斯强调，任何未来的框架都可能保持狭义的定义。
此前有报道称，美国证券交易委员会正在考虑一项“创新豁免”，该豁免可能允许通过去中心化金融 (DeFi) 平台进行基于区块链的代币化股票交易。随后，美国证券交易委员会做出了澄清。
关键精华
- 美国证券交易委员会提出的豁免方案可能只适用于真实公开交易股票的代币化版本。
- 仅仅追踪股票价格的合成股票代币可能不符合该框架的要求。
- 美国证券交易委员会委员海丝特·皮尔斯警告说，不要对该提案抱有过高的期望。
- 业内高管表示，更严格的做法有助于扩大代币化规模，同时又不削弱传统的市场保护。
美国证券交易委员会反驳“夸张”言论
在有关可能豁免的报道出现后，皮尔斯表示，该提案一直预计会“范围有限”。
根据她的发言，美国证券交易委员会（SEC）主要考虑的是现有股权证券的数字化版本，这些证券投资者目前已可在传统二级市场购买。这意味着代币化资产可能需要提供与普通股票相同的股东权利，包括股息和投票权。
皮尔斯还表示，合成代币（区块链资产，其设计目的仅在于反映股票价格，而不直接拥有基础股票）可能不属于豁免范围。
合成代币面临不确定性
这一澄清意义重大，因为目前大部分代币化股票市场都依赖于合成模型。
在这种模式下，第三方加密货币公司发行基于区块链的代币，这些代币与苹果、特斯拉或谷歌等公司的股价走势挂钩，而这些公司本身并不参与其中。投资者通常无法获得传统的股东保护或直接所有权。
代币化公司的管理人员对美国证券交易委员会的谨慎态度表示欢迎。
据报道，Superstate 首席执行官 Robert Leshner 表示，更严格的框架可以帮助去中心化金融发展，“而不会损害使美国成为资本市场中心的标准”。
与此同时，卡洛斯·多明戈认为，将豁免范围限制在合法的代币化股权上，可以减少所有权分散化和市场中的额外风险。
代币化股票市场规模依然较小。
尽管金融机构对此表现出浓厚的兴趣，但代币化股票在更广泛的数字资产行业中仍然只占相对较小的一部分。
RWA.xyz 的数据显示，目前约有价值 1.48 亿美元的股票已在链上进行代币化。该市场包括与 Circle、Strategy 和 Google 等公司相关的代币化股票。
然而，该行业尚未实现花旗银行和麦肯锡等公司曾经预测的快速增长，这两家公司都曾预测代币化在本十年末之前可能会发展成为一个万亿美元的产业。
彭博社此前报道称，美国证券交易委员会在评估代币化股票交易如何在现有证券法框架内运作时，咨询了数百名市场参与者的意见。
去中心化金融与传统金融或将融合
美国证券交易委员会的做法表明，监管机构正在探索如何在不取消投资者保护的前提下，将区块链基础设施融入传统资本市场。
如果实施，该豁免最终可能允许符合规定的 DeFi 平台促进已批准的代币化股票的交易，同时保持与传统股票市场相关的监管标准。
不过，有报道指出，一些美国证券交易委员会官员对允许更大规模的代币化股票交易仍然持谨慎态度。
