全球加密货币采用情况：摩洛哥

摩洛哥的经济形势 

来源：IMF DataMapper

在从新冠疫情中强劲复苏后，摩洛哥经济继续展现出韧性。根据经合组织《2025年经济展望》，摩洛哥2025年、2026年和2027年的GDP增长率预计将分别达到4.5%、4.2%和4.0%。 

这一强劲表现主要得益于国内需求、基础设施投资以及2023-2024年干旱后农业部门的强劲反弹。

2022年，摩洛哥面临严峻的通胀挑战，主要原因是乌克兰战争和全球供应链中断。到2022年底，年通胀率达到峰值8.3%，2023年2月，通胀率进一步攀升至11%。 

然而，拉巴特政府通过有针对性的补贴和货币政策调整采取了果断行动。

事实证明这些措施是有效的。到2024年2月，通货膨胀率降至2.3%，核心通货膨胀率为2.9%，达到了央行的目标。 

截至2025年1.1月，摩洛哥经历了自2020年12月以来的首次通货紧缩，消费者价格同比下降0.3%。摩洛哥银行预测，2025年通胀率为1%，2026年将升至1.9%，核心通胀率预计将从2025年的1.1%升至2026年的2%。

预计2025年财政赤字占GDP的比重约为3.7%，由于经济持续增长和财政改革，到2027年将逐步收窄至3.2%。2025年公共债务占GDP的比重约为67%，预计将逐步下降。

尽管经济有所改善，但弱势家庭仍然最容易受到价格波动的影响。这些经济压力，加上传统银行服务渠道有限，促使摩洛哥人对加密货币的兴趣日益浓厚。

摩洛哥加密货币采用现状

来源：梦境时代

尽管受到监管限制，摩洛哥的加密货币普及率仍然取得了显著增长。 

Bybit 和 DL Research 发布的 2025 年世界加密货币排名显示，摩洛哥在全球加密货币一体化程度排名第 58 位，但在特定指标上排名明显更高：加密货币持有率排名第 24 位，在中心化交易所进行交易排名第 23 位。

尽管摩洛哥政府对加密货币持谨慎态度，2017 年的禁令在技术上仍然有效，但公众对加密货币的兴趣却激增。截至 2024 年，约有 6 万摩洛哥人拥有或使用加密货币，五年内增长了 60%。这使得摩洛哥成为北非加密货币持有率最高的国家之一。

摩洛哥人将加密货币视为进入全球金融体系的途径，这一点尤为重要，因为摩洛哥有 56% 到 71% 的成年人口仍然没有银行账户。 

除了加密货币领域的参与者之外，这项禁令并未遭到公众的强烈反对。反对的声音主要局限于一些小型网络社区。

摩洛哥区块链顾问巴德尔·贝拉吉（Badr Bellaj）道出了加密货币支持者的心声：

摩洛哥外汇管理局坚称，禁令的主要原因是缺乏明确的监管规定，他们认为这会给用户带来风险。然而，2025年11月公布的第42.25号法案标志着政策的重大转变。

布鲁克斯通合伙公司宣布考虑在达赫拉建设大型风力发电场项目，为加密货币挖矿提供清洁能源，这一进展引人关注。这不禁让人猜测，摩洛哥的加密货币政策背后可能存在幕后讨论。

公众对加密货币的兴趣和使用情况

尽管官方有所限制，摩洛哥公民仍积极使用加密货币平台购买、持有和交易数字资产。点对点（P2P）交易平台尤其受欢迎，它们为规避政府限制提供了途径，并允许用户无需通过中心化机构即可进行直接交易。

按非洲标准衡量，摩洛哥的加密货币活动规模相当可观。2023年，该国加密货币交易额位居北非之首。此外，根据Chainalysis发布的2022年全球加密货币采用指数，摩洛哥在基层加密货币采用率方面位列全球第14位。

2025 年全球加密货币排名显示，摩洛哥在零售中心化服务活动（排名第 20）、中心化服务总价值（排名第 23）、DeFi（排名第 25）和机构资金流动（排名第 28）等方面的加密货币应用较为均衡。稳定币在当地的使用模式中扮演着尤为重要的角色，这印证了它们在价值转移、支付和日常交易中的重要性。

2025 年 2 月，摩洛哥当局开始调查使用加密货币购买房产的情况，发现用户利用加密货币绕过西班牙和阿拉伯联合酋长国的外国房地产交易法规。

来源：Freepik

第 42.25 号法案和监管时间表

2025年11月公布的第42.25号法案标志着摩洛哥加密货币发展史上最重要的进展。该法案目前正在财政部审核，之后将提交正式通过。虽然具体时间表尚未公布，但预计将于2026年全年实施。

摩洛哥正努力将自身打造为非洲加密货币监管领域的领军者。这一框架为用户和企业提供了清晰的指导，有助于打击加密货币相关犯罪，并加强对消费者的保护。然而，摩洛哥目前仍保持谨慎态度，初期仅允许持牌企业参与，而非个人用户。

监管能力建设

2025年12月举办的加密资产监管研讨会展现了摩洛哥致力于提升监管机构履行监管职责的决心。此次研讨会由摩洛哥加密货币管理公司（AMMC）与Chainalysis合作举办，汇聚了来自经济和财政部、内政部、摩洛哥银行以及国家金融情报局的官员。

这项培训工作符合金融行动特别工作组第15项建议，该建议敦促各国评估和管理与新兴数字资产相关的风险。摩洛哥积极主动的能力建设举措表明其认真致力于实施有效的监管。

中央银行数字货币（电子迪拉姆）

其中最引人注目的进展之一是摩洛哥银行（Bank Al-Maghrib）对央行数字货币（CBDC）的探索。与去中心化的加密货币不同，电子迪拉姆将由中央银行发行并持有，使其成为一种国家控制的数字货币。

自2019年以来，埃及中央银行一直与国际货币基金组织和世界银行合作，评估央行数字货币（CBDC）对支付系统的影响。2025年7月，行长朱阿赫里透露，该央行已“开展了一项初步实验，重点关注零售（P2P）支付场景”。此外，该行还与埃及央行和世界银行就跨境转账场景展开合作。

摩洛哥央行数字货币（CBDC）可能带来以下益处：

• 提高未享受银行服务的人群的金融包容性
• 更便捷、更快速的交易
• 降低跨境支付成本
• 现代化的支付基础设施，减少对现金的依赖。

如果得以实施，央行数字货币（CBDC）将使摩洛哥能够在享受数字货币优势的同时，保持对其货币体系的控制。如果技术和经济条件有利，试点测试可能会在2026-2027年进行。

近期执法行动

政府已采取措施打击与加密货币相关的欺诈和非法活动：

• 2025年3月诈骗警告：总理阿齐兹·阿赫努什办公室发出警告，有人以他的名义创建账户，推广一种…… 捏造的加密货币另有类似案件发生，有人冒用摩洛哥银行（Bank Al-Maghrib）的名称和标识进行欺诈活动。这些事件凸显了制定明确监管和保护消费者权益的必要性。
• 2025年2月，摩洛哥当局开始严厉打击使用加密货币进行房产交易的行为，并对利用加密货币规避西班牙和阿联酋境外房地产交易法规的用户展开调查。此次执法行动表明，在新监管框架逐步完善之际，当局决心堵住法律漏洞。

摩洛哥的加密货币法律法规

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摩洛哥的加密货币监管环境正在经历从禁止到有控制的合法化的变革性转变。

自2017年11月起，摩洛哥将加密货币交易视为非法行为。当时，摩洛哥经济财政部、摩洛哥银行和外汇兑换处联合发表声明，宣布加密货币交易非法。声明警告称，加密货币交易存在欺诈、市场波动、网络犯罪、洗钱和恐怖主义融资等风险。

禁令的核心在于违反外汇管制条例，当局认为虚拟货币违反了摩洛哥的外汇规则。任何被发现使用或推广加密货币的人都可能面临罚款，个人罚款金额为20,000万至100,000万摩洛哥迪拉姆，企业罚款金额为500,000万摩洛哥迪拉姆，但具体案例鲜有公开报道。

新的监管框架（2025 年）——第 42.25 号法案 

摩洛哥经济和财政部的最新消息显示，该国将于 2025 年 11 月发布第 42.25 号法案，这是一项概述摩洛哥数字资产和去中心化金融监管框架的法律草案。 

该法案由摩洛哥银行（BAM）和摩洛哥资本市场管理局（AMMC）合作制定，符合国际货币基金组织、国际清算银行和金融行动特别工作组的建议。

该法案旨在实现以下四个主要目标：

1. 保护参与数字资产活动的投资者
2. 确保市场诚信，打击欺诈、洗钱和恐怖主义融资活动
3. 促进数字和金融领域的创新
4. 维护金融稳定

第 42.25 号法案的关键条款

根据该法案，加密资产被定义为价值或权利的数字化表示，可通过区块链技术进行交易。它们将被视为金融工具。该法案涵盖两大类：

• 实用型代币：在区块链平台上提供对商品或服务的访问权限
• 资产参考代币（稳定币）：与官方货币或资产组合挂钩

该法律不涵盖央行数字货币（CBDC）、国家金融代币（NFT）或加密货币挖矿。至关重要的是，该法案并未将加密货币作为支付手段合法化。相反，数字资产被视为一种独立的金融资产类别，只能由摩洛哥货币规则范围内的授权服务提供商进行管理。

此外，还成立了一个监管机构，其中包括以下主要监管部门：

• 摩洛哥资本市场管理局 (AMMC)：负责监管代币发行、公开募股以及加密资产服务提供商 (CASP) 的许可发放。同时，AMMC 还负责执行打击内幕交易、价格操纵和虚假信息的相关规定。
• 马格里布银行（BAM）：负责监管稳定币，确保其拥有安全且流动性强的储备金支持，并具备透明的赎回机制。该银行还负责向交易所颁发许可证，并确保其符合反洗钱规定。
• 国家金融情报局（ANRF）：执行反洗钱和反恐融资义务，包括客户身份识别、交易记录保存和可疑活动报告。
• 财政部和数据保护局（CNDP）：协助政策实施和监管调整。

鉴于加密货币公司现在必须获得许可，所有公司要获得监管部门的批准，必须满足的关键要求包括：

• 最低资本要求
• 强有力的风险控制和治理标准
• 健全的内部控制和遵守反洗钱/反恐融资规范
• 针对发行的每种代币发布详细的白皮书。
• 运营和收费结构的透明度

受欧盟加密资产市场（MiCA）监管条例的启发，摩洛哥的框架谨慎而富有远见，既鼓励创新，又确保严格监管。该法律初期仅适用于获得许可的企业实体，不适用于个人加密货币用户。

马格里布银行的立场

马格里布银行已从最初的谨慎反对者转变为监管改革的引领者。该央行在关注金融体系稳定的同时，也认识到数字资产的潜在益处。

摩洛哥行长阿卜杜勒拉蒂夫·朱阿赫里于2024年11月证实，摩洛哥正在起草一项加密资产监管法，该法案的制定参考了世界银行和国际货币基金组织的意见。该框架旨在从彻底禁止加密资产转向有控制的监管，提供法律定义、服务提供商的许可标准以及投资者保护措施。

2025年12月8日至11日，摩洛哥银行（Bank Al-Maghrib）参加了在拉巴特举行的为期四天的研讨会，该研讨会重点关注加密资产监管和区块链监管，由摩洛哥金融市场委员会（AMMC）与Chainalysis合作举办。此次培训汇聚了来自主要金融和安全机构的官员，展现了摩洛哥在监管准备方面的决心。

摩洛哥资本市场管理局（AMMC）的作用

摩洛哥金融市场监管局（AMMC）负责监管摩洛哥金融市场，并致力于保护投资者利益。其使命是确保市场诚信，并与其他金融监管机构合作，以确保对数字资产采取统一的监管方式。

根据第 42.25 号法案，AMMC 的职责范围显著扩大，包括颁发 CASP 许可证、监督代币发行和 ICO，以及强制执行信息披露要求。 

AMMC 在国际证券委员会组织 (IOSCO) 等区域机构中发挥领导作用，担任非洲-中东区域委员会主席，这凸显了摩洛哥致力于与全球监管趋势保持一致的决心。

拟议的税收框架

摩洛哥税务局 (DGI) 和摩洛哥银行 (Bank Al-Maghrib) 将负责监管加密货币活动并监督税收，预计将于 2026 年全面实施。拟议的税收制度包括：

• 加密货币利润的资本利得税：15-30%
• 累进所得税：加密货币相关收入税率为 10% 至 38%。
• 企业所得税：参与加密货币活动的企业税率为 20-31%

随着框架的完善，预计将提供关于挖矿、空投、质押、DeFi 和 NFT 的具体指导方针。

推动摩洛哥采用加密货币的因素 

来源：PYMNTS

经济情况

摩洛哥的经济环境对加密货币的普及程度有着显著影响。由于稳定的国际投资渠道有限，加上对本币波动性的担忧，一些摩洛哥人转向加密货币，将其作为分散储蓄和保护财富的一种方式。

通胀对冲

尽管通胀率已从2023年11%的峰值大幅下降至2025年底的通缩水平，但比特币和以太坊等加密货币仍然被视为本国货币的替代品，尤其是在长期财富保值方面。2022-2023年的市场波动给储户留下了深刻的印象。

汇款

汇款是推动加密货币普及的关键因素。许多摩洛哥人在国外有亲属工作，定期汇款回家。2024年，汇款总额达到119亿摩洛哥迪拉姆（约合12.8亿美元），同比增长3.3%。

传统汇款方式成本高昂且耗时。加密货币为跨境转账提供了一种潜在更便宜、更快捷的替代方案，可以降低交易费用并规避不利的汇率。对于希望最大限度利用汇款的家庭而言，这种方案尤其具有吸引力。

社交媒体和金融科技的作用

社交媒体在提升摩洛哥民众对加密货币的认知方面发挥了至关重要的作用。在线社群和意见领袖分享有关安全加密货币投资和使用的信息。Twitter、Facebook 和 Telegram 等平台上有许多活跃的社群，摩洛哥民众在这些社群中讨论加密货币趋势、分享技巧并探索新的项目。

越来越多专注于区块链和加密技术的金融科技初创公司正在推动人们对这些技术的兴趣和认知不断提升。这些在线讨论和教育资源为初学者创造了一个支持性的环境，使他们更容易理解其中的风险和机遇。

摩洛哥采用加密货币面临的主要挑战

来源：Freepik

过渡时期的监管不确定性

尽管第42.25号法案代表着重大进展，但当前禁令与新框架全面实施之间的过渡期仍存在不确定性。法案的生效时间表尚不明确，具体条款仍在讨论中。这种不确定性使得加密货币用户和企业处于灰色地带，可能限制创新和机构参与。

缺乏意识和教育

许多摩洛哥人仍然不了解加密货币的运作方式及其潜在益处。区块链、数字钱包和去中心化金融等基本概念对大多数人来说仍然很陌生。这种知识鸿沟造成了恐惧、怀疑和错失良机。

由于缺乏易于获取且可靠的信息，人们难以理解数字货币的价值和用途。因此，需要开展教育活动，以促进人们对加密货币的潜在用途、风险和益处形成全面而平衡的认识。

金融知识障碍

即使人们的金融意识有所提高，金融知识普及仍然是一项挑战。摩洛哥的金融知识普及率相对较低，尤其是在农村地区，许多人没有银行账户。数字金融可能很复杂，如果缺乏金融体系的基础知识，加密货币平台可能会让人不知所措。

人们需要了解如何安全地管理数字资产、做出明智的投资决策以及评估风险和回报。这种知识匮乏会造成额外的障碍，因为个人可能难以安全地参与加密经济。

基础设施和连通性挑战

可靠的互联网接入对于参与加密货币活动至关重要，然而摩洛哥部分地区稳定高速的互联网接入仍然有限。虽然城市地区的网络连接状况较好，但农村地区面临着严峻的基础设施挑战。

由于加密货币交易依赖于互联网接入，不稳定的网络连接限制了实际参与者的范围。如果没有强大的数字基础设施，访问全球加密货币交易所和维护安全的交易将面临挑战，这阻碍了加密货币在主要城市以外地区的普及。

耻辱和误解

在摩洛哥，加密货币常常面临质疑和污名化。由于加密货币运作于传统银行体系之外，它有时会与非法活动、欺诈或黑客攻击联系在一起。这种误解加剧了人们对加密货币缺乏合法性的担忧，使许多摩洛哥人望而却步，不愿将其作为一种有效的金融工具。

负面媒体报道和缺乏关于加密货币益处的透明信息加剧了这种污名化。改变这些看法需要开展教育活动、制定明确的监管规定，并展示合法的应用案例。

支付使用限制

即使根据第42.25号法案，加密货币也不能用作支付手段。这一限制制约了加密货币在日常商业中的应用，并阻止了企业利用数字货币进行交易。加密货币仍然被严格归类为金融资产，而非货币，从而维持了政府对货币供应的控制。

结语

摩洛哥的加密货币发展历程可谓日新月异。从长达八年的严格禁令到如今完善的监管框架，该国正在走出一条兼顾谨慎与创新的独特道路。

尽管受到禁令限制，加密货币在摩洛哥的普及程度依然很高。已有600万摩洛哥人使用加密货币，主要通过P2P平台和国际交易所进行交易。这表明，禁令无法消除人们对替代金融工具的需求，尤其是在传统银行服务将相当一部分人群拒之门外的情况下。

第42.25号法案体现了对这一现实的务实认知。摩洛哥没有继续与加密货币的普及进行徒劳的斗争，而是选择对其进行监管，保护消费者权益，打击犯罪，并有可能从这项技术的优势中获益。

未来的道路充满挑战：实施复杂的法规、建设机构能力、开展公众教育以及发展基础设施。然而，摩洛哥采取的有条不紊的方法表明其致力于取得成功的坚定决心。

随着 2026 年的推进，摩洛哥可能会成为发展中国家如何从禁止加密货币过渡到负责任的监管的典范，并有可能引领北非进入数字金融的新时代。

无论是交易、了解市场、分析比特币与山寨币，还是了解支付系统，摩洛哥不断发展的框架都将在未来几年塑造该地区的数字资产格局。