定义
DYOR 代表“自行研究”（Do Your Own Research），这是加密货币社区中广泛使用的短语，强调在做出投资决策之前进行个人尽职调查的重要性。DYOR 鼓励个人在投入资金之前，彻底调查项目的基本面、团队、技术、代币经济模型和风险，而不是盲目地听从网红的推荐、炒作或社交媒体趋势。
起源与历史
- 早期比特币论坛： 这个短语最早出现在比特币社区（Bitcointalk、Reddit）中，用来对抗投机炒作。
- 2017年ICO热潮： 随着成千上万个欺诈性ICO项目的推出，这已成为一种标准免责声明。
- 影响者文化： 随着付费推广和未公开赞助的激增，紧迫性也随之增加。
- 2021年Memecoin热潮： 骗局和诈骗代币让“自行研究”（DYOR）比以往任何时候都更加重要。
- 监管免责声明： 尽管网红们使用“非财务建议”（NFA）作为免责声明，但监管机构认为此类标签无效；法律责任由……决定。 物质 促销活动本身，而不是免责声明。
- 当前使用情况： 如今已成为一种文化现象——几乎出现在每一场加密货币讨论、推特帖子和YouTube视频中。
简单来说
- DYOR 的意思是，不要因为 YouTube 或 Twitter 上有人说某样东西会火爆就盲目购买。
- 自己去调查一下这个项目：是谁开发的？它有什么功能？它是真的吗？
- 阅读白皮书，了解团队，理解代币经济学。
- 如果某件事听起来好得令人难以置信，那它很可能就是假的——先自己做好调查。
为什么这对UPay用户很重要
- 诈骗预防： 此 加密空间 具有 数千个诈骗项目 研究是你的第一道防线
- 知情决策： 了解你的投资标的可以减少情绪化决策。
- 风险管理： 研究有助于您根据实际情况合理安排职位规模 实际风险
- 独立： 减少对可能存在偏见的网红或付费推广者的依赖
- 长期成功： 那些自行研究投资决策（DYOR）的投资者往往能做出更好的长期决策。
市场背景
- 诈骗统计数据： 每年损失数十亿美元 加密货币骗局和跑路
- 影响者风险： 多名网红因推广欺诈性代币而面临法律诉讼。
- 付费促销： 许多加密货币代言都是在未披露的情况下付费的。
- 信息不对称： 内部人士往往比散户投资者掌握更多信息——研究可以缩小这一差距。
- 社区工具： DYOR（自行研究）既是一种个人实践，也是一种社区规范。
如何真正做到DYOR——一个实用的框架
- 项目基础
- 阅读白皮书——这项技术是否可行？
- 这个项目解决了什么问题？这个解决方案是必要的吗？
- 是否有实际产品，还是只有空头承诺？
- 团队及背景
- 团队成员是否公开身份并拥有可核实的背景？
- 查看LinkedIn个人资料， GitHub 活动， 以及之前的项目
- 匿名团队风险较高（但并非一定不好）。
- 经济模型
- 总供给量是多少？流通供给量是多少？
- 未来是否有代币解锁活动可能造成抛售压力？
- 代币是如何分配的？（团队、投资者、社区）
- 这种代币的效用是什么？持有它有经济意义吗？
- 社区与社会认同
- 查看 Twitter、Discord 和 Telegram，了解真实的社区互动情况。
- 谨防机器人刷来的粉丝数量和虚假互动。
- 寻找真正参与开发的开发者，而不仅仅是推销产品的营销人员。
- 链上数据
- 检查代币持有者分布情况（所有权是否集中在少数几个钱包中？）
- 在区块浏览器上验证智能合约（是否已验证？是否经过审计？）
- 查看实际使用指标（TVL（交易次数，活跃用户数）
- 红旗
- 保证收益或不切实际的年收益率承诺
- 匿名团队，无任何过往记录
- 无法在链上验证的锁定流动性主张
- 空洞无实质的激进营销
- 催促尽快购买（“限时优惠”）
| 研究领域 | 工具 | 要找什么 |
| 代币数据 | CoinGecko、CoinMarketCap | 价格、供应、数量 市值 |
| 链上 | Etherscan、Dune Analytics | 持有人分配，合约代码 |
| 团队 | LinkedIn、GitHub | 可验证的身份和经验 |
| 社區 | Twitter、Discord | 真诚的参与，开发者的活跃度 |
| 审计 | CertiK，Hacken | 安全审计报告 |
| 新闻 | CoinDesk，《The Block》 | 项目开发、合作关系 |
优势
- 自力更生： 基于自身分析建立投资信心
- 诈骗检测： 深入调查可以发现大多数欺诈项目
- 更高的回报： 经过深思熟虑的投资往往比随机选择的投资表现更好。
- 风险意识： 了解风险有助于进行仓位管理和投资组合管理。
- 学习： DYOR（自行研究）能够积累加密货币知识，这些知识会随着时间的推移而不断增长。
- 社区贡献： 分享研究成果有利于整个社区。
缺点
- 耗时的： 严谨的研究需要大量的时间和精力。
- 信息超载： 加密货币产生海量数据——分析瘫痪是真实存在的。
- 专业知识差距： 一些技术方面（聪明的合同（例如密码学）如果没有专业知识很难评估。
- 偏见风险： 确认偏差——投资者可能只会为了证实自己已有的观点而进行研究。
- 移动目标： 项目变化迅速——研究成果可能很快就会过时。
- 免责声明滥用： “DYOR”（自行研究）有时被推广者用来推卸错误推荐责任的一种手段。
真实案例/小型案例研究
地球/月球崩塌——当“自行研究”（DYOR）本可节省数十亿美元
2022年5月，Terra/LUNA生态系统崩溃，市值蒸发超过400亿美元。许多投资者被Anchor Protocol提供的UST稳定币20%的年化收益率所吸引。但那些认真研究过的人会发现：（1）20%的收益率不可持续，且由储备金补贴；（2）UST的算法锚定机制存在已知的脆弱性；（3）多位研究人员曾公开警告存在死亡螺旋风险。那些认真研究并了解风险的投资者要么避免投资，要么限制了投资，而那些盲目追随网红炒作的人则遭受了毁灭性的损失。
另见： KYC（了解您的客户）
常见问题解答
DYOR（自行研究）真的能有效防范诈骗吗？
是的，但并非百分之百。详尽的调查可以识破大多数显而易见的骗局——虚假团队、未经审计的合同、不切实际的承诺。然而，即使是经过充分调查的项目也可能失败。自行研究（DYOR）可以显著降低风险，但并不能完全消除风险。
如果我不了解技术方面的问题怎么办？
重点关注你能评估的内容：团队过往业绩、社区参与度、产品是否有效以及代币经济模型。对于技术方面，可以依赖信誉良好的审计公司和值得信赖的社区分析师。如果你无法理解一个项目的功能，这本身就是一个危险信号。
“非财务建议，请自行研究”真的能起到法律保护作用吗？
“自行研究”免责声明并不能保护网红免于因遗漏重要事实或宣传骗局而受到罚款，因为监管机构现在将“金融网红”视为受监管的推广者。
