英国金融行为监管局 (FCA) 发布了最终的加密货币规则手册，为希望在欧洲最大的金融市场之一运营的公司设定了明确的要求，这标志着英国在建立全面的数字资产监管框架方面迈出了迄今为止最大的一步。
该框架标志着英国金融行为监管局 (FCA) 多年加密货币发展路线图的完成，并引入了一项许可制度，要求加密货币交易所、托管机构、稳定币发行商、质押服务提供商和其他数字资产企业在为英国客户提供服务之前必须获得监管授权。虽然这项强制性制度要到 2027 年 10 月才会生效，但各公司已被给予明确的时间表来做好合规准备。
此举有望重塑英国的加密货币行业，使数字资产企业接受与传统金融服务行业所采用的标准非常相似的标准。
关键精华
- 英国金融行为监管局 (FCA) 最终敲定了期待已久的加密货币监管框架，完成了英国的数字资产发展路线图。
- 加密货币交易所、托管机构、稳定币发行机构、质押提供商和中介机构需要获得 FCA 授权才能在英国运营。
- 在2027年10月25日新制度强制实施之前，企业可以在2026年9月30日至2027年2月28日期间申请授权。
- 该框架引入了资本、治理、消费者保护和市场诚信方面的要求，同时简化了一些拟议的稳定币规则。
- 业内人士普遍欢迎监管政策的明朗化，但对于未来 DeFi 的指导方针和实施成本仍存在疑问。
英国加密货币公司新许可制度
英国金融行为监管局（FCA）的新框架为参与受监管加密货币活动的企业建立了一套正式的授权流程。已在英国反洗钱制度下注册的公司不会自动获得新制度的资格，必须单独申请授权才能在新制度强制实施后继续运营。
监管机构证实 申请前支持会议将于 7 月开始，届时各公司可以在今年晚些时候申请窗口开放之前讨论其商业模式。
申请将于 2026 年 9 月 30 日至 2027 年 2 月 28 日期间接受，这将使各公司有一年多的时间来准备，该框架将于 2027 年 10 月 25 日正式生效。
在此之前，FCA对加密货币公司的监管仍将主要集中在金融推广和反洗钱合规方面。更高的市场行为和消费者保护标准。
最终确定的框架引入了若干旨在增强人们对英国信心的要求。 数字资产市场.
加密货币公司必须满足财务稳健标准，包括资本要求、流动性管理和压力测试。英国金融行为监管局（FCA）还推出了市场诚信规则，旨在减少内幕交易、市场操纵和其他长期以来困扰加密货币行业的滥用行为。
另一个显著的变化是应用了 FCA的消费者责任 该框架旨在规范加密货币业务。它赋予企业更大的责任，使其能够为零售客户提供公平的结果，同时使符合条件的消费者能够通过金融申诉专员服务解决纠纷。
新规下，交易平台将扮演更重要的把关角色。在上线大多数加密资产之前，平台必须对资产进行评估，并通过英国金融行为监管局 (FCA) 管理的数据库发布披露文件，从而提高新上市代币的透明度。
稳定币获得定制化待遇
稳定币在最终框架中获得了专门的章节，这反映了它们在数字支付中日益增长的作用。
英国金融行为监管局（FCA）维持了其核心预期，即发行人必须确保 稳定币持续 维持其相对于参考货币的价值，并为持有者提供可靠的赎回权。然而，在与业界协商后，监管机构做出了一些调整，旨在使合规更具可行性。
其中一项调整是，稳定币发行方的审慎资本要求已从最初提议的流通稳定币规模的2%下调至1%。此外，英国金融行为监管局（FCA）还简化了部分准备金要求，确认了用于支持资产的法定信托安排，并在保持客户保护保障措施的同时，引入了更大的运营灵活性。
英格兰银行将继续与英国金融行为监管局 (FCA) 合作，制定单独的规则来管理在英国金融体系中具有系统重要性的稳定币。
DeFi 仍处于监管审查之中
虽然大部分框架现已最终确定， 分散的财务 这仍然是需要进一步指导的领域。英国金融行为监管局（FCA）确认，涉及可识别控制实体的活动可能仍属于监管范围。然而，监管机构计划在今年晚些时候发布更多咨询文件，阐述去中心化金融（DeFi）以及使用分布式账本技术的企业的运营弹性要求。
这种审慎的做法体现了监管机构努力区分没有可识别运营商的去中心化协议和提供去中心化服务的商业企业。
业界欢迎更大的确定性
最终规则的发布得到了业内人士的普遍积极反响。
CryptoUK称最终版指南是一项重要的里程碑，它能让企业在规划英国市场的长期投资时更有把握。英国金融协会也对这一平衡框架表示欢迎，称其既鼓励创新，又加强了消费者保护。
法律专家指出，这些规则通过引入涵盖治理、保障、市场行为和运营控制等方面的熟悉标准，使加密货币更接近已建立的金融监管。
然而，一些市场参与者仍然质疑合规成本是否会降低英国在数字资产领域的竞争力，使其逊于其他司法管辖区。另一些人则密切关注未来DeFi指导方针将如何影响提供去中心化应用程序访问的中心化平台。
从反洗钱监管转向全面金融监管
最终确定的框架不仅仅是对合规要求的扩展，它标志着英国从以往以执法为重点的方式转向为加密货币企业建立一套全面的金融服务体系。
在现行制度下，企业主要依据反洗钱登记开展业务。展望未来，根据《金融服务和市场法》获得的授权将成为企业寻求长期进入英国市场的主要途径。
在强制实施日期之前未能获得授权的企业可能会面临为英国客户提供服务的限制，或者被要求停止受监管的活动。
对于许多全球交易所、托管机构和稳定币发行商而言，接下来的几个月将重点加强治理结构、合规体系、财务控制和运营流程，之后才会正式开放申请。
结语
英国金融行为监管局（FCA）最终确定的加密货币框架为许多公司提供了多年来一直寻求的监管确定性，同时大幅提高了在英国运营所需的标准。牌照制度、更强有力的消费者保护、资本要求和市场诚信规则预计将使数字资产业务更接近传统金融服务业已采用的监管模式。
尽管距离正式实施还有一年多的时间，但时间表已经确定。有意继续在英国开展业务的公司需要在授权窗口开放前尽早开始准备，因此2026年和2027年对于英国数字资产行业的合规规划至关重要。
