加密货币领域的先行者：MEV、三明治攻击及防御简明指南

想象一下，你正准备进行加密货币交易，却发现有人抢先一步买入，让你以更差的价格成交。这就是抢先交易，而且这种情况比大多数交易者意识到的要频繁得多。

抢先交易是指有人在交易确认前看到你的交易信息并进行交易。在传统金融领域，这通常涉及内幕消息。而在加密货币领域，抢先交易则是由区块链的开放设计所驱动的，待处理的交易信息会显示在交易池中，任何人或任何机器人都可以利用这些信息进行交易。

抢先交易并非新鲜事，传统金融领域也存在这种现象，但在加密货币领域，其运作方式有所不同。 区块链交易 在交易确认之前，这些交易是公开的，机器人和高级交易员可以扫描交易池（交易等待室），并重新下单以从中获利。

关键外卖 

• 在加密货币领域，抢先交易是指有人在你待处理的交易在区块链上确认之前就发现了它，并迅速抢在你前面从中获利。
• 与订单簿私密的传统市场不同，大多数区块链都具有透明的内存池。
• 三明治攻击是加密货币领域最广为人知的抢先交易攻击类型。它指的是机器人先于你的交易进行一次抢先交易。
• 在以太坊和类似的区块链中，机器人通过优先 gas 拍卖 (PGA) 进行竞争。
• 抢先交易并非代币独有。在热门 NFT 发行期间，机器人会试图抢在真实用户之前抢购稀有 NFT。 NFT 在售罄之前

什么是加密货币领域的抢先交易？

在加密货币领域，抢先交易是指有人在你待处理的交易在区块链上确认之前就发现了它，并迅速抢在你前面从中获利。

在传统金融领域，抢先交易通常是指经纪人或内部人士利用非公开的客户信息进行抢先交易，这在大多数市场操纵法律中都是非法的。 

在加密货币领域，情况则有所不同。交易在最终确认之前会停留在一个名为内存池（mempool）的公共等待区。任何人都可以看到这些待处理的交易，包括机器人和…​​… 验证者这种透明度使得无需“内幕消息”即可复制或重新排列交易成为可能。

该术语在 MEV（最大可提取价值）中的位置

抢先交易只是 MEV（最大可提取价值）这一更广泛概念的一部分，MEV 指的是通过重新排序或将交易插入区块来提取的额外利润。

• 抢先下单：有人抢在你下单之前，试图从你即将引发的价格波动中获利。

• 回溯交易：交易员不会抢先交易，而是跟随你的交易，从交易后立即发生的可预测的价格变化中获利。

• 夹击：攻击者会在你的订单前后各下一笔交易，将你的订单夹在中间，从而从价格差中牟利。

为什么加密货币特别容易受到攻击

与订单簿私密的传统市场不同，大多数区块链都具有透明性。 内存池这意味着待处理交易在最终成交前对所有人可见。虽然透明度有助于去中心化，但也让攻击者有机会实时策划并执行抢先交易策略。

链上抢先交易的工作原理（分步详解）

当你进行交易时 分散交流 在去中心化交易所（DEX）中，您的钱包会创建一笔交易并将其广播到区块链网络。在交易最终完成之前，它会停留在交易池（mempool）中，这是一个公共的等待空间。 

之后，被称为区块构建者或验证者的专门人员会决定哪些交易会被放入下一个区块。最终，一旦交易被包含进区块，它就会永久地记录在区块链上。

由于交易池是公开的，任何人（包括交易机器人）都可以在您的订单最终成交前看到它。机器人会迅速分析这些待处理的交易，找出有利可图的交易，然后复制、重新排序或在您的订单之前插入它们自己的交易。 

这就是抢先攻击和夹击攻击实时执行的方式。

提案构建者分离（PBS）、中继和MEV-Boost

为了降低中心化风险，以太坊 介绍 提议者-构建者分离（PBS）。在该系统中，区块提议者（验证者）不直接决定交易顺序。相反，构建者负责组装区块，然后由中继节点将这些区块传递给验证者。 

MEV-Boost 是一款软件，它允许验证者将区块构建外包，从而提高效率，但也催生了专门的 MEV 市场，在这些市场中，搜索者竞相争夺交易顺序。

公共交易途径与私人交易途径

当交易通过公共内存池进行时，所有人都能看到。这种可见性有利于透明度，但不利于安全，因为它给了机器人抢先行动的机会。这就是为什么大多数抢先交易都发生在公共内存池中的原因。

为了应对这种情况，一些钱包和协议现在提供私密交易路径。这些路径使用受保护的远程过程调用 (RPC) 或中继，将您的交易直接发送给区块构建者或验证者，而无需将其暴露给公共内存池。 

这样可以防止机器人提前看到你的交易，并有助于避免三明治攻击或模仿攻击。

常见的领先策略类型（及相关多引擎驱动策略）

加密货币领域的抢先交易并不总是千篇一律，它会根据机器人和验证者如何利用交易可见性而呈现不同的形式。这些策略通常被归类为 MEV（最大可提取价值），范围从经典的夹击攻击到更高级的策略，如回跑、位移，甚至是 NFT 狙击。

三明治式袭击（经典的“先买后卖”）

三明治攻击是加密货币领域最广为人知的抢先交易攻击类型。这种攻击是指机器人先在你下单之前下单，紧接着在你下单之后再下单，将你的订单“夹”在中间。这样，攻击者就能从你交易引发的价格波动中获利。

回溯交易（捕捉可预测的交易后价格波动）

与抢先交易不同，反向交易是指在你交易完成后立即入场，以捕捉可预测的影响。例如，如果你的大额交易推高了某种代币的价格，机器人可以在你下单后立即买入该代币，然后在另一个交易所卖出进行套利。

置换/插入/抑制攻击（事务重排序）

以下是攻击者重新排列区块链交易列表的几种方式：

• 置换：攻击者用自己的交易替换你获利的交易。
• 插入：他们将自己的交易插入一系列交易之间以提取价值。
• 压制：他们故意通过向网络发送大量高手续费交易来延迟或阻止您的交易。

优先 Gas 拍卖 (PGA) 和跟单交易机器人

在以太坊和类似的区块链中，机器人通过优先 Gas 拍卖（PGA）进行竞争。它们不断提高 Gas 费用，以确保自己的交易优先于你的交易被处理。 

这种情况经常发生在套利或模因币价格暴涨时。类似地，跟单交易机器人会扫描交易记录良好的钱包地址，并试图立即复制它们的交易操作，有时甚至抢先一步完成交易。

NFT 铸币狙击和空投狙击变体

抢先交易并非代币交易的专属。在热门 NFT 发行期间，机器人会试图抢在真实用户之前抢购稀有 NFT，以免售罄。同样，在空投狙击中，机器人会监控空投领取合约，并在合法用户之前抢先领取奖励，或者立即抛售代币以从热潮中获利。

“保护自己的最佳方法是使用受 MEV 保护的路径，设置更小的滑点，并以更小、更不显眼的规模进行交易。”

在加密货币领域，抢先交易是否违法？

交易者最关心的问题之一是，加密货币领域的抢先交易是否违法。答案并不简单，这取决于你所在的地区、抢先交易的具体操作方式以及监管机构对相关规定的解读。

在传统金融领域，抢先交易显然是非法的，因为它通常涉及内幕信息（经纪人抢在客户之前进行交易）。但在加密货币领域，情况有所不同。交易池中的交易是公开可见的，而非私密信息。这就引出了一个问题：利用公开数据进行交易是否可以被视为市场操纵？

不同国家对此有不同的看法。在一些地方，监管机构认为，即使内存池数据是公开的，不公平地使用这些数据仍然会损害市场诚信。而在另一些地方，这被视为一个技术问题，而非法律问题。

美国

在美国，司法部 (DOJ) 和证券交易委员会 (SEC) 等监管机构正密切关注最大可提取价值 (MEV)。虽然 DeFi 领域尚未全面禁止抢先交易，但检察官已开始重点关注那些看似欺诈或操纵的抢先交易案件，尤其是在涉及以下情况时：

• 以欺骗手段剥削用户（例如，将零售交易夹在中间）。
• 滥用交易系统的特权访问权限。
• 与MEV机器人相关的市场操纵计划。

英国

英国金融行为监管局 （FCA） 已发出信号，希望将加密货币交易纳入类似于传统市场操纵法的监管框架。其2024年至2026年的路线图包括：

• 将内幕交易和市场操纵的标准应用于加密货币领域。
• 研究市场公平性以及抢先交易对市场公平性的影响。
• 推动制定更明确的指导方针，以界定中心化和去中心化平台上的非法行为。

欧盟与MiCA（与市场滥用监管机制的互动）

欧盟的加密资产市场（MiCA）监管条例于近期出台。 2024年生效其中包括打击加密货币市场滥用行为的措施。从理论上讲，这涵盖了抢先交易和操纵市场等行为。然而，执行起来却很棘手：

• 区块链交易是全球性的，不受国界限制。
• 当机器人使用公共内存池数据进行交易时，很难证明其意图。
• 监管机构需要技术工具来检测和追踪移动电子战攻击。

日本

日本金融厅（FSA）于2025年启动了一项新的审查，以解决…… 加密货币市场诚信其中一部分工作涉及研究市场增强价值（MEV）如何影响用户保护。英国金融服务管理局（FSA）正在考虑制定相关规则，以限制有害的抢先交易行为，尤其是在散户投资者使用的交易所和去中心化金融（DeFi）协议上。

抢先交易的影响

抢先交易不仅影响单个交易者，还会对用户、流动性提供者、协议，甚至整个区块链网络产生连锁反应。

对用户而言（价格更差、交易失败、滑点更高）

对于普通交易者而言，这种影响是直接且痛苦的：

• 更糟糕的价格：如果机器人抢先于你进行交易，你最终会以更高的价格买入或以更低的价格卖出。

• 交易失败：有时，机器人会大幅提高 gas 费用，导致交易失败，但您仍然会因 gas 而损失金钱。

• 滑点更高：抢先交易会导致价格剧烈波动。这意味着您的订单成交时，实际到手的价格可能远低于（或高于）预期。

网络方面（垃圾邮件、拥塞、费用动态）

在网络层面，抢先操作会影响性能和成本：

• 垃圾邮件：机器人经常向交易池发送大量相互竞争的交易信息，试图击败对方。

• 拥塞：额外的流量会阻塞网络，减慢所有人的确认速度。

• 费用动态：优先 gas 拍卖 (PGA) 会推高费用，使区块链对普通用户来说更加昂贵。

其结果是，网络效率降低，成本增加，这可能会损害整个生态系统的声誉。

关于LP和协议（有毒物质流动、库存风险）

流动性提供者（LP）和DeFi协议也受到影响：

• 恶性交易：流动性提供者（LP）经常会与掌握更优信息的机器人进行交易。这会导致亏损，因为流动性提供者实际上会被速度更快的交易者“逐个击破”。

• 库存风险：不断的夹层交易或回溯交易会耗尽流动性池的价值，使流动性提供者更难保持盈利。

• 协议信誉：如果一个 DEX 被公认为领先的热点，用户可能会离开，从而损害其长期普及。

这就形成了一个恶性循环，协议难以保持流动性和信任度。

如何检测和衡量抢跑行为

抢先交易发生时可能很难被察觉，但由于区块链是透明的，因此事后可以发现模式并衡量损失。

连锁店的三明治招牌和重新订购

识别抢先交易最简单的方法之一是观察交易前后价格的走势。在“三明治攻击”中，价格会在交易者下单前突然朝不利于其的方向移动，然后在下单后立即反弹。

这会导致异常偏差，用户最终支付的费用高于预期，或者得到的服务低于预期。

通过分析交易历史，你经常会看到攻击者的交易出现在受害者交易的前后，并且都在同一区块中。

开放式仪表盘、研究中心和分析提供商

由于抢先交易现象非常普遍，研究人员已经开发出工具来追踪它：

• Flashbots：提供仪表盘和数据，显示通过 MEV（包括抢先交易）从用户身上提取了多少价值。

• 社区仪表盘：独立开发者经常分享追踪器，这些追踪器会突出显示以太坊、Solana 和其他链上的可疑交易模式。

• 学术研究：大学和区块链研究人员对提案者-构建者分离 (PBS) 和 MEV 进行了研究，发表了关于交易重新排序如何影响公平性的见解。

这些工具不仅有助于衡量抢先交易行为，还能为开发人员和政策制定者提供数据，以便为用户设计更好的保护措施。

如何保护自己（用户级别）

好消息是，你并非对抢先交易束手无策。虽然无法完全消除抢先交易的风险，但你可以采取一些切实可行的措施来降低风险。

使用受MEV保护的路线

你可以不通过公共内存池发送交易，而是通过受保护的 RPC 服务路由交易。 

例如 MEV Blocker 和 Flashbots Protect 就是这类服务。这些服务会将您的交易直接发送给区块构建者或验证者，而不会公开显示。

这使得机器人更难提前看到你的交易，从而保护你免受夹击攻击和其他常见形式的抢先交易。

钱包支持

现在有些钱包已将 MEV 保护直接集成到其应用程序中。这意味着当您发送交易时，钱包会自动将其路由到受保护的 RPC 流程。

• 它的作用是：阻止你的交易在公共交易池中显示，从而减少被拦截的几率。
• 它做不到的是：它无法阻止所有形式的 MEV，尤其是当它们发生在区块构建内部或跨链时。

谍报技巧基础

您还可以调整交易方式：

• 更严格的滑点限制：设置更低的滑点限制，这样如果价格波动过大，您的交易就不会执行。
• 较小的交易量：避免一次性交易大量资金，因为大额订单会吸引更多机器人。
• 拆分订单：将大额交易拆分成小额交易，以避免引起注意。
• 避免发送明显的链上询价请求：存储在内存池中的询价请求很容易成为攻击目标。尽量使用内置安全保护机制的可信去中心化交易所 (DEX)。

结语 

在加密货币领域，抢先交易是指在交易确认前就让其他人看到你的交易，从而抢先获利。与传统金融不同，抢先交易并非通过内幕消息，而是利用区块链的开放性——所有待处理的交易在被打包进区块之前都会公开显示。

我们已经了解了抢先交易的运作方式、涉及的多种策略以及它对用户、协议和网络造成的实际影响。尽管监管机构仍在探索应对之策，加密货币社区已在积极构建防御机制，从受 MEV 保护的路由（例如 Flashbots Protect）到旨在提升交易公平性的新型去中心化交易所 (DEX) 模型，不一而足。

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