Michael Saylor 试图平息人们的担忧，即 Strategy 可能准备放弃其长期以来的比特币积累策略。此前，该公司关于可能出售部分比特币持仓的言论引发了加密货币市场的强烈反弹。
Strategy联合创始人本周澄清，未来任何比特币出售行为都不会意味着公司将放弃其积极的资金管理策略。相反，他认为有限的出售实际上可能有助于公司随着时间的推移获得更多比特币。
关键精华
- Michael Saylor表示，限制比特币销售将支持更大规模的比特币购买。
- 战略明确表明，公司仍致力于长期比特币积累。
- Saylor 将“永远不要卖比特币”重新定义为“永远不要成为净卖方”。
- 尽管资金管理日益复杂，该策略仍持有超过 818,000 枚比特币。
- 股息支付义务和资本管理引发市场担忧
- 战略主管表示，任何比特币销售的目标都是提高每股比特币的价格。
- 彼得·希夫再次批评Strategy的比特币国库模型
在赛勒和战略高管在公司最近的财报电话会议上承认，比特币可能会在某些条件下出售，包括支付股息或做出更广泛的资本管理决定之后，外界对此猜测不断。
对于许多投资者来说，这些言论与赛勒多年来“永远不要出售你的比特币”的宣传形成了鲜明对比，而这种宣传既塑造了他的公众形象，也使 Strategy 成为世界上最大的企业比特币持有者。
现在，赛勒表示，这句口号的本意并非要按字面意思理解。
Strategy为其比特币国库模型辩护
Strategy目前持有818,334枚比特币，是迄今为止持有比特币最多的上市企业。据该公司称，这些比特币的平均购买价格约为每枚75,537美元。
Strategy公司公布2026年第一季度净亏损12.54亿美元后，这场争论愈演愈烈。与此同时，该公司仍需承担约1.5亿美元的年度股息义务，这些股息与其优先股产品相关。
这种组合引发了人们的猜测，即比特币销售最终可能成为支撑该公司部分融资结构的必要手段。
塞勒驳斥了偶尔抛售会削弱战略长期主张的观点。他将这种做法描述为一种经过深思熟虑的资金管理策略，而不是一种意识形态的转变。
据他所说，即使偶尔会出售少量比特币以支持资金运营或创造新的购买机会，Strategy 的目标仍然是随着时间的推移增加其净比特币持有量。
Strategy CEO Phong Le 在最近的采访中也表达了类似的观点，他表示，公司只会在出售比特币有利于股东并能改善每股比特币指标的情况下才会出售比特币。
Le 还表示，如果 Strategy 的股票交易价格低于某些估值阈值，或者出现与税收相关的机会，则可能会发生出售。
“永不出售”从来就不是字面意思。
赛勒承认，他之前的言论导致了市场反应。
多年来，塞勒一直将比特币定位为一种应该无限期持有的长期储备资产。他的言论成为比特币企业采用叙事的核心，并帮助Strategy从一家软件公司转型为机构投资者持有比特币的代理工具。
但随着 Strategy 的财务结构变得越来越复杂，高管们似乎越来越注重灵活性，而不是僵化的意识形态。
该公司近期推出了更多优先股产品，旨在筹集资金，同时维持其比特币收购战略。一些分析师认为，这种策略最终可能需要更积极的资金管理，包括在特定市场条件下限量出售比特币。不过，Strategy公司的高管坚称，公司仍然坚定致力于比特币的积累。
Le 最近淡化了对市场影响的担忧，指出比特币的日交易量仍然足够大，可以吸收与策略相关的交易而不会造成重大干扰。
“比特币每天的交易额超过 60 亿美元，”他在最近的一次采访中说道。
希夫重拾对庞氏骗局的批判
围绕 Strategy 的资金管理模式的重新讨论也再次引发了经济学家 Peter Schiff 的批评，他是比特币最直言不讳的怀疑论者之一。
希夫曾多次指出，Strategy的融资结构如同一个脆弱的体系，依赖于比特币价格上涨和投资者持续的信心。他最近警告称，该公司最终可能面临与股息支付或比特币价格下跌相关的压力。
赛勒断然否认了这些说法。
战略主席还为公司金融产品的合法性进行了辩护，认为批评者从根本上误解了比特币作为一种数字资本的作用。
尽管争议不断，Strategy 仍然是比特币市场最具影响力的力量之一。该公司持有近 4% 的比特币流通供应量，其购买活动与机构对比特币的整体情绪密切相关。
目前，塞勒似乎专注于重新定义这场辩论。他并非要放弃比特币，而是希望投资者理解，Strategy偶尔出售部分持仓的做法，可能仅仅是其长期积累更多比特币的又一策略。
