تحقق شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصة أداءً قويًا في سوق الأسهم عام 2026، على الرغم من أن البيتكوين نفسه يكافح لاستعادة زخمه. ويُبرز هذا التباين بين أسهم شركات التعدين وسوق العملات الرقمية الأوسع تحولًا في طريقة عمل هذه الشركات وكيفية تقييم المستثمرين لها.
تُظهر بيانات موقع Bitcoinminingstock.io أن جميع شركات تعدين العملات الرقمية العشر الأكبر المدرجة في البورصة تتداول في المنطقة الإيجابية منذ بداية العام. وتتراوح المكاسب في هذه المجموعة بين 5% وأكثر من 85%، مما يشير إلى انتعاش واسع النطاق بدلاً من أداء متميز معزول.
تتصدر شركة TeraWulf، التي حققت إنتاجية واضحة بعد سداد ديونها في الوقت المحدد عام 2024 ، القطاع بارتفاع يقارب 85%. تليها شركة Hut 8 بزيادة حوالي 67%، بينما ارتفعت أسهم Riot Platforms بنسبة 46% تقريبًا. ومن بين الشركات الأخرى ذات الأداء القوي Core Scientific، التي ارتفعت بنسبة 40% تقريبًا، وApplied Digital، التي ارتفعت بنسبة 37% تقريبًا.
في أدنى قائمة العشرة الأوائل، حققت شركة Bitdeer Technologies مكاسب متواضعة بنحو 5%، ما يجعلها الأضعف أداءً بين الشركات الرائدة. أما خارج هذه القائمة، فقد انخفضت قيمة شركة American Bitcoin، وهي شركة تعدين وتداول عملات رقمية مدعومة من إريك ترامب ودونالد ترامب الابن، بنحو 29% هذا العام.
يأتي هذا الأداء القوي لأسهم شركات تعدين العملات الرقمية في وقت لا تزال فيه عملة البيتكوين نفسها تحت ضغط . فقد انخفضت قيمتها بنحو 20% منذ بداية العام، على الرغم من انتعاشها الأخير بنسبة 17% تقريبًا خلال الشهر الماضي. ويشير هذا التباين إلى أن أسهم شركات التعدين لم تعد تتحرك بشكل مباشر مع سعر البيتكوين.
أحد العوامل الرئيسية وراء هذا التحول هو التحول المستمر لشركات التعدين إلى جهات فاعلة أوسع في مجال البنية التحتية تركز على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
تُقدّم شركة Riot Platforms مثالاً واضحاً على هذا التحوّل. فقد حقّقت الشركة إيرادات بلغت 167.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026. ومن هذا الإجمالي، جاء 33.2 مليون دولار أمريكي من عمليات مراكز البيانات ، ممّا ساهم في تعويض انخفاض الإيرادات من أعمال التعدين الأساسية. ووصف الرئيس التنفيذي، جيسون ليس، هذه الفترة بأنها نقطة تحوّل، تُشير إلى تطوّر الشركة لتصبح مُشغّلاً لمراكز البيانات يتمتّع بتنوّع مصادر الإيرادات.
تُوسّع شركة كور ساينتيفيك نطاق عملياتها بقوة في هذا الاتجاه. وتخطط الشركة لتحويل موقع في تكساس إلى مجمع مراكز بيانات ضخم مُخصّص للذكاء الاصطناعي، بسعة تصل إلى 1.5 جيجاوات. وسيتم إعادة تخصيص حوالي 300 ميجاوات تُستخدم حاليًا لتعدين البيتكوين لدعم عمليات مركز البيانات، بينما من المتوقع أن يكون ما يقرب من 1 جيجاوات متاحًا للتأجير.
تتخذ شركات تعدين أخرى خطوات مماثلة. فقد أعلنت شركة HIVE Digital Technologies عن زيادة بنسبة 219% في إيراداتها الفصلية على أساس سنوي في وقت سابق من هذا العام، مدفوعةً بنمو قطاع الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. كما أبرمت الشركة اتفاقية بقيمة 30 مليون دولار أمريكي لتوفير وحدات معالجة الرسومات من Nvidia لعملاء الحوسبة السحابية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي.
وسّعت شركة مارا هولدينغز نطاق أعمالها في قطاع الذكاء الاصطناعي من خلال الاستحواذ على حصة 64% في شركة إكسايون الفرنسية المتخصصة في مراكز البيانات. وتعكس هذه الصفقة توجهاً أوسع في القطاع، حيث يستثمر مُعدّنو العملات الرقمية في البنية التحتية التي تدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي بدلاً من الاعتماد كلياً على تعدين العملات الرقمية.
بدأ المحللون يلاحظون هذا التحول. فقد أشار تقرير حديث صادر عن بيرنشتاين إلى أن شركة IREN Limited، وهي حاليًا أكبر شركة تعدين مدرجة في البورصة من حيث القيمة السوقية، قد تتخلى في نهاية المطاف عن عمليات تعدين البيتكوين بالكامل مع إعادة توجيه مواردها نحو الحوسبة القائمة على وحدات معالجة الرسومات (GPU).
المنطق الأساسي واضح. شركات التعدين تدير بالفعل منشآت ضخمة مزودة بمصادر الطاقة وأنظمة التبريد والبنية التحتية للأجهزة. ويمكن إعادة توظيف هذه الأصول نفسها لدعم تدريب الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية وغيرها من أحمال العمل عالية الطلب. ومع استمرار نمو الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يوفر هذا التحول نموذجًا أكثر استقرارًا وربما أكثر ربحية لتحقيق الإيرادات.
يبدو أن السوق يكافئ هذا التحول. يُقيّم المستثمرون شركات تعدين العملات الرقمية بشكل متزايد بناءً على قدرتها على توليد إيرادات تتجاوز إنتاج البيتكوين. وقد ساهم ذلك في رفع أسعار الأسهم، حتى في عامٍ عانى فيه البيتكوين نفسه للحفاظ على زخمه الصعودي.
في الوقت الراهن، تشير الأرقام بوضوح إلى أن أسهم شركات التعدين تتفوق على البيتكوين في عام 2026، وأن الشركات الرائدة في هذا المجال هي تلك التي تتبنى التغيير.
