أعلنت شركة "ستراتيجي" عن خسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار أمريكي للربع الثاني من عام 2026، وذلك بعد انخفاض سعر البيتكوين في السوق، مما أدى إلى خسارة محاسبية غير محققة كبيرة في حيازاتها من الأصول الرقمية. وعلى الرغم من هذه الخسارة، رفعت الشركة رصيدها من البيتكوين بنسبة 11% خلال الربع، وخفضت ديونها القائمة، وزادت احتياطياتها النقدية، وواصلت تعديل استراتيجيتها لإدارة رأس المال.
الوجبات السريعة الرئيسية
- أعلنت شركة "ستراتيجي" عن خسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسائر القيمة العادلة غير المحققة في البيتكوين.
- ارتفعت حيازات الشركة من عملة البيتكوين بنسبة 11% خلال الربع الذي سبق نهاية شهر يوليو لتصل إلى 843,775 بيتكوين.
- خفضت شركة ستراتيجيا ديونها القابلة للتحويل بنسبة 18% ووسعت احتياطياتها من الدولار الأمريكي إلى 3.75 مليار دولار.
- باعت الشركة ما قيمته حوالي 218 مليون دولار من عملة البيتكوين هذا العام في إطار برنامجها لتحقيق الدخل من البيتكوين.
- تواصل شركة "ستراتيجي" تعزيز ميزانيتها العمومية مع الحفاظ على مكانتها كأكبر شركة مالكة لعملة البيتكوين في العالم.
انخفاض سعر البيتكوين يتسبب في خسارة ربع سنوية
أعلنت شركة "ستراتيجي" عن خسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار أمريكي خلال الربع الثاني من عام 2026، مقارنةً بربح صافٍ بلغ حوالي 10 مليارات دولار أمريكي خلال الفترة نفسها من العام الماضي. ويعود السبب الرئيسي لهذه الخسارة إلى تعديل غير محقق للقيمة العادلة لحيازات الشركة من عملة البيتكوين بقيمة 8.32 مليار دولار أمريكي، وذلك عقب انخفاض سعر البيتكوين في السوق خلال الربع. وتُعد هذه الخسائر تعديلات محاسبية وليست خسائر محققة، ما يعني أن الشركة لا تزال تحتفظ بمعظم حيازاتها من البيتكوين على الرغم من انخفاض قيمتها السوقية.
حافظت أعمال البرمجيات في شركة Strategy على ربحيتها، حيث حققت إيرادات بلغت 122.4 مليون دولار خلال الربع مع هامش ربح إجمالي قدره 66.6٪.
يستمر توسع خزانة البيتكوين
على الرغم من تراجع السوق، واصلت شركة ستراتيجيا تجميع البيتكوين طوال معظم الربع. وزادت الشركة حيازاتها بنحو 11%، لتصل إلى ما يقارب 846,000 بيتكوين بحلول 30 يونيو، قبل أن تخفضها لاحقًا إلى 843,775 بيتكوين من خلال عمليات بيع محدودة تمت خلال شهر يوليو.
استنادًا إلى ملفات الشركة، بلغت تكلفة الاستحواذ الأصلية لمحفظة البيتكوين حوالي 63.7 مليار دولار، بينما بلغت قيمتها السوقية حوالي 54.8 مليار دولار في أواخر يوليو، مما جعل الحيازات أقل من متوسط سعر الشراء.
لا تزال شركة "ستراتيجي" أكبر شركة مدرجة في البورصة تمتلك عملة البيتكوين.
تحوّل الشركة نحو إدارة الميزانية العمومية
إلى جانب توسيع محفظة عملات البيتكوين ، ركزت شركة ستراتيجي على تحسين وضعها المالي. وانخفضت ديونها القابلة للتحويل بنسبة 18% خلال الربع لتصل إلى حوالي 6.7 مليار دولار أمريكي بعد إعادة شراء جزء من سنداتها القائمة. كما رفعت الشركة احتياطياتها من الدولار الأمريكي من 2.4 مليار دولار أمريكي في نهاية الربع إلى حوالي 3.75 مليار دولار أمريكي من خلال أنشطة إضافية لزيادة رأس المال.
ووفقاً للإدارة، فإن الاحتياطي يكفي لتغطية أكثر من عامين من مدفوعات الأرباح المفضلة والتزامات الفائدة.
استراتيجية رأس مال دعم مبيعات البيتكوين
واصلت شركة "ستراتيجي" تطبيق برنامجها الجديد لتسييل البيتكوين، والذي يسمح لها ببيع كميات محدودة من البيتكوين في ظروف معينة. وخلال عام 2026، باعت الشركة ما قيمته حوالي 218 مليون دولار أمريكي من البيتكوين لتمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة وتعزيز سيولتها.
تمثل عمليات البيع تحولاً ملحوظاً عن استراتيجية الشركة طويلة الأمد المتمثلة في الاحتفاظ بالبيتكوين إلى أجل غير مسمى، على الرغم من أن المسؤولين التنفيذيين أكدوا أن البيتكوين لا يزال أساس استراتيجية الخزانة للشركة.
وذكرت الإدارة أيضاً أنه يمكن استخدام مبيعات البيتكوين عندما توفر مصدراً أكثر كفاءة لرأس المال من إصدار أسهم عادية إضافية.
يصبح التركيز الأكبر على الأسهم الممتازة والاحتياطيات النقدية
تواصل الشركة توسيع استراتيجيتها للائتمان الرقمي من خلال الأوراق المالية المفضلة، بما في ذلك STRC وعروض الأسهم المفضلة الأخرى.
حافظت شركة ستراتيجيز على توزيعات أرباحها المفضلة دون انقطاع لمدة 18 شهرًا متتالية، وكثفت مؤخرًا جهودها لدعم سعر تداول أسهمها (STRC) من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم. وأوضح المسؤولون التنفيذيون أن الحفاظ على احتياطيات نقدية كافية أصبح عنصرًا أساسيًا لضمان استمرار توزيعات الأرباح، مع توفير المرونة خلال فترات تقلبات سعر البيتكوين.
تحافظ الاستراتيجية على تركيزها طويل الأمد على البيتكوين
على الرغم من تسجيلها واحدة من أكبر الخسائر المحاسبية الفصلية في تاريخها، أكدت إدارة شركة "ستراتيجي" مجدداً التزامها طويل الأمد بالبيتكوين. وتواصل الشركة اعتبار البيتكوين أصلها المالي الرئيسي، مع تطوير هيكلها الرأسمالي تدريجياً من خلال خفض الديون، وزيادة السيولة، وتوسيع نطاق أعمالها في مجال الائتمان الرقمي.
وقالت الإدارة إن هذه المبادرات تهدف إلى تعزيز الوضع المالي للشركة مع السماح لها بمواصلة العمل في ظل ظروف السوق المتغيرة.
خاتمة
تُظهر نتائج الربع الثاني لشركة "ستراتيجي" مدى تأثير تقلبات أسعار البيتكوين على الشركات التي تمتلك محافظ ضخمة من العملات الرقمية. فعلى الرغم من تسجيل الشركة خسارة غير محققة بقيمة 8.22 مليار دولار، إلا أنها واصلت توسيع حيازاتها من البيتكوين، وخفضت ديونها، وزادت احتياطياتها النقدية، وحافظت على توزيعات الأرباح.
كما يسلط هذا الربع الضوء على تطور تدريجي في نهج إدارة الخزينة لشركة Strategy، حيث أن مبيعات البيتكوين المحدودة، والسيولة الأقوى، والتركيز الأكبر على استقرار الميزانية العمومية يكمل التزامها طويل الأجل بالاحتفاظ بالبيتكوين.
