SEC schlägt neue Regeln für Kryptoangebote vor, während der Kongress die Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten verzögert.
Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) hat einen neuen Regulierungsrahmen vorgeschlagen, der es Krypto-Unternehmen erleichtern könnte, Token auszugeben und Kapital zu beschaffen, ohne den vollständigen Wertpapierregistrierungsprozess durchlaufen zu müssen. Angekündigt am 1. August. Der Vorschlag Nr. 18 mit dem Titel „Regulierung von Krypto-Assets“ führt zwei Angebotsausnahmen und einen bedingten Safe Harbor für bestimmte Krypto-Assets ein. Dieser Schritt erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Kongress Schwierigkeiten hat, den Digital Asset Market CLARITY Act voranzubringen, wodurch die Regulierungsbehörden gezwungen sind, einige der seit langem bestehenden rechtlichen Unsicherheiten der Branche anzugehen. Wichtigste Erkenntnisse: Die SEC schafft neue Wege für die Krypto-Finanzierung. Der Vorschlag baut auf den von der SEC Anfang dieses Jahres herausgegebenen Auslegungshinweisen auf und ist speziell für bestimmte Anlageverträge mit Krypto-Assets konzipiert. Nach der ersten Ausnahmeregelung könnte ein Emittent innerhalb eines Zeitraums von vier Jahren ein einmaliges Angebot von bis zu 5 Millionen US-Dollar durchführen, ohne das Angebot gemäß dem Securities Act von 1933 registrieren zu müssen. Eine zweite Ausnahme würde es qualifizierten Emittenten ermöglichen, innerhalb eines beliebigen 12-Monats-Zeitraums bis zu 75 Millionen Dollar aufzunehmen. Beide Wege würden von den Unternehmen verlangen, dass sie den Anlegern bestimmte, auf Grundsätzen basierende Offenlegungen bieten. Emittenten, die die Ausnahmeregelung in Höhe von 75 Millionen US-Dollar in Anspruch nehmen, würden zusätzlichen Verpflichtungen unterliegen, darunter der Vorlage von Finanzberichten und der Erfüllung laufender Berichtspflichten. Der SEC-Vorsitzende Paul Atkins sagte, die Aufsichtsbehörde wolle klarere Optionen für die Mittelbeschaffung bereitstellen, während der Kongress weiterhin an einer umfassenderen Gesetzgebung arbeite. Die „Regulierung von Krypto-Assets“ zielt darauf ab, Unternehmern und Marktteilnehmern im Krypto-Bereich klare Wege zur Kapitalbeschaffung gemäß den US-amerikanischen Wertpapiergesetzen zu eröffnen. Der Vorschlag könnte regulatorische Hürden abbauen, die Krypto-Unternehmen seit Langem als Anreiz für die Ansiedlung von Unternehmen außerhalb der Vereinigten Staaten sehen. Die Branchenverbände reagierten positiv. Summer Mersinger, CEO der Blockchain Association, bezeichnete den Vorschlag als einen wichtigen Schritt hin zu den maßgeschneiderten Regeln, die die US-amerikanischen Märkte für digitale Vermögenswerte seit Jahren fordern. Safe Harbor könnte den Wertpapierstatus eines Tokens klären Ein weiterer wichtiger Bestandteil des Vorschlags ist ein bedingter Safe Harbor, der festlegt, wann ein Krypto-Asset nicht mehr als Gegenstand eines Anlagevertrags gelten sollte. Nach dem Vorschlag der SEC könnte ein Krypto-Asset unter die Safe-Harbor-Regelung fallen, nachdem der Emittent die wesentlichen Managementmaßnahmen, die er angekündigt oder versprochen hat, abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt hat, vorausgesetzt, die übrigen Bedingungen sind erfüllt. Diese Unterscheidung könnte Emittenten einen klareren Weg aufzeigen, wie Token, die ursprünglich über Investmentverträge verteilt wurden, letztendlich außerhalb dieser Klassifizierung existieren können. Die vorgeschlagenen Regeln würden auch bestimmte staatliche Wertpapierregistrierungsvorschriften für qualifizierte Angebote und einige Sekundärmarkttransaktionen außer Kraft setzen. Das Paket enthält jedoch nicht die erwartete „Innovationsausnahme“ für tokenisierte Wertpapiere. Dies bleibt unabhängig vom Vorschlag zur Regulierung von Krypto-Assets. Die SEC schreitet voran, während der Clarity Act im Senat feststeckt. Der Zeitpunkt bringt die Regelsetzung der SEC in Einklang mit dem ins Stocken geratenen Versuch des Kongresses, eine umfassende Marktstruktur für digitale Vermögenswerte zu etablieren. Der CLARITY Act soll eine klarere bundesstaatliche Aufsicht über Kryptomärkte schaffen, einschließlich der jeweiligen Zuständigkeiten der SEC und der Commodity Futures Trading Commission. Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, reichte vor der Sommerpause der Abgeordneten in Washington einen Antrag auf Beendigung der Debatte ein und eröffnete damit eine weitere Gelegenheit, das Gesetz voranzubringen, wenn der Senat im September zurückkehrt. Der Sitzungskalender des Kongresses lässt den Abgeordneten jedoch nur ein kurzes Zeitfenster, bevor sich die Aufmerksamkeit auf die Wahlen im November richtet. Atkins räumte ein, dass die Regelsetzung der SEC die vom Kongress verabschiedeten Gesetze nicht vollständig ersetzen kann. „Gesetze bleiben unerlässlich, um zukunftssichere Regeln zu schaffen, die so beständig sind, dass sie unsere heutigen Bemühungen davor schützen, von einer künftigen, unkontrollierten Regulierungsbehörde zunichtegemacht zu werden.“ Die CFTC erwägt zudem regulatorische Maßnahmen, die künftige Gesetze des Kongresses ergänzen und die Bemühungen der Bundesregierung um klarere Kryptoregeln weiter verstärken könnten. Fazit: Der Vorschlag der SEC zur Regulierung von Krypto-Assets könnte US-Kryptounternehmen klarer definierte Wege für die Ausgabe von Token und die Kapitalbeschaffung eröffnen und gleichzeitig einen möglichen Weg für bestimmte Vermögenswerte bieten, die nicht mehr als Anlageverträge behandelt werden. Dennoch ist der Vorschlag noch nicht endgültig. Nach der Veröffentlichung im Federal Register beginnt eine 60-tägige Frist für öffentliche Stellungnahmen, und die SEC könnte die Regeln vor ihrer Verabschiedung noch ändern. Noch wichtiger ist jedoch, dass die Maßnahmen der Behörde die weitergehende Frage der Struktur des Kryptomarktes auf Bundesebene nicht lösen. Sofern der Kongress den CLARITY Act oder eine ähnliche Gesetzgebung nicht voranbringt, wird ein Großteil des US-amerikanischen Rechtsrahmens weiterhin von Regulierungsmaßnahmen abhängen, die eine zukünftige Regierung möglicherweise erneut prüfen könnte.
Die Anzahl der Kryptosteuerwarnungen der britischen Steuerbehörde HMRC hat sich fast verdreifacht und liegt nun bei 81,172.
Die britische Steuerbehörde hat die Kontrollen von Kryptowährungsinvestoren deutlich verstärkt und im Finanzjahr 2025/26 81,172 Warnbriefe, E-Mails und SMS wegen möglicher nicht gezahlter Steuern verschickt. Die Zahl ist fast dreimal so hoch wie die 27,714 im Jahr 2023/24 versandten Warnungen und liegt über den 64,982 im Jahr 2024/25, wie aus Daten hervorgeht, die die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft UHY Hacker Young durch eine Anfrage nach dem Informationsfreiheitsgesetz erhalten hat. Der Anstieg lässt vermuten, dass die britische Steuerbehörde HM Revenue and Customs verstärkt Investoren identifiziert, deren gemeldete Steuerangelegenheiten möglicherweise nicht mit ihren Kryptoaktivitäten übereinstimmen. Wichtigste Erkenntnisse: HMRC verstärkt die Kontrolle von Krypto-Investoren. Die Gesamtzahl für 2025/26 bedeutet einen Anstieg von rund 25 % gegenüber den 64,982 im vorangegangenen Geschäftsjahr ausgesprochenen Warnungen und einen Anstieg von mehr als 190 % im Vergleich zu 2023/24. Die britische Steuerbehörde HMRC hat nicht bekannt gegeben, wie viel an unbezahlten Steuern durch die jüngste Kampagne aufgedeckt wurde. Der Erhalt einer Warnung bedeutet auch nicht automatisch, dass ein Anleger Geld schuldet oder dass gegen ihn formell ermittelt wird. Ein Sprecher der britischen Steuerbehörde HMRC erklärte, die Behörde kontaktiere regelmäßig Steuerzahler, um sie zu ermutigen, die Richtigkeit ihrer Steuererklärungen zu überprüfen. „Wir versenden regelmäßig Schreiben, um Kunden, einschließlich solcher, die Kryptowährungen nutzen, über ihre Steuerangelegenheiten zu informieren, sie daran zu erinnern oder sie dazu aufzufordern, diese zu überprüfen.“ Diese Hinweise werden oft als „Anstoß-Schreiben“ bezeichnet, da sie die Empfänger dazu anregen, Transaktionen zu überprüfen und Korrekturen vorzunehmen, bevor die britische Steuerbehörde HMRC den Fall eskaliert. Wirtschaftsprüfer gehen davon aus, dass sich ein erheblicher Teil der Aufmerksamkeit der Steuerbehörden auf Gewinne richten wird, die während der großen Kryptowährungsrallye von Ende 2022 bis 2025 erzielt wurden. Der Bitcoin-Kurs stieg von rund 14,000 £ im Dezember 2022 auf etwa 90,000 £ im Oktober 2025. Diese Kursrallye hätte für Anleger, die ihre Bestände während des Zeitraums verkauften oder tauschten, steuerpflichtige Gewinne generieren können. Krypto-Swaps können Steuerpflichten auslösen. Eine Quelle der Verwirrung für Anleger ist, dass die britischen Steuerpflichten nicht auf die Umwandlung von Kryptowährungen in Pfund beschränkt sind. Eine Krypto-Veräußerung kann erfolgen, wenn ein Anleger Token gegen Fiatgeld verkauft, eine Kryptowährung gegen eine andere tauscht, digitale Vermögenswerte zum Kauf von Waren verwendet oder Krypto an eine andere Person verschenkt, wobei einige Übertragungen, wie z. B. Geschenke zwischen Ehepartnern, anders behandelt werden können. Das bedeutet, dass ein Anleger, der beispielsweise Bitcoin gegen Ether getauscht hat, möglicherweise trotzdem ein steuerpflichtiges Ereignis ausgelöst hat, selbst wenn nie Geld auf sein Bankkonto eingegangen ist. Die Kapitalertragsteuer richtet sich nach dem erzielten Gewinn und nicht nach dem gesamten Transaktionsbetrag. Investoren benötigen daher Unterlagen, aus denen Anschaffungskosten, Veräußerungswerte, Gebühren und Transaktionsdaten hervorgehen. Kryptowährungen, die durch Aktivitäten wie Beschäftigung, Mining, Staking, Kreditvergabe oder bestimmte dezentrale Finanzdienstleistungen erworben werden, können ebenfalls anders behandelt werden und Einkommensteuerpflichten auslösen. Neela Chauhan, Partnerin bei UHY Hacker Young, sagte, dass einige Krypto-Nutzer möglicherweise unterschätzen, wie viel Einblick die Steuerbehörden in ihre Transaktionen haben. Viele der Händler sind jung, haben wenig Erfahrung mit der britischen Steuerbehörde HMRC und gehen oft davon aus, dass die HMRC nur begrenzten Einblick in ihre Aktivitäten hat. Neue Meldevorschriften werden die Transparenz der HMRC erweitern. Es wird erwartet, dass die HMRC durch neue internationale Meldevereinbarungen einen deutlich umfassenderen Zugang zu Krypto-Transaktionsdaten erhält. Im Vereinigten Königreich wurde im Januar der Cryptoasset Reporting Framework eingeführt. 1. Januar 2026, wodurch die betroffenen Dienstleister verpflichtet werden, Kundenidentitäts- und Transaktionsdaten zu erfassen. Die ersten Berichte über die Aktivitäten im Jahr 2026 werden voraussichtlich zwischen Januar und Mai 2027 eingereicht. Der Rahmen könnte auch den Informationsaustausch zwischen den teilnehmenden Jurisdiktionen ermöglichen und der britischen Steuerbehörde HMRC Zugang zu Daten einiger ausländischer Krypto-Plattformen verschaffen, die von Einwohnern Großbritanniens genutzt werden. Chauhan warnte davor, dass diese erweiterten Vereinbarungen zum Datenaustausch künftige Ermittlungen erheblich erleichtern könnten. „Sobald die britische Steuerbehörde HMRC über diese Daten verfügt, werden Steuerprüfungen gegen Kryptowährungsinvestoren zum Kinderspiel.“ Die Regierung schätzt, dass die Meldepflichten bis April 2030 zusätzliche Steuereinnahmen von bis zu 315 Millionen Pfund generieren könnten. Fazit Die Entscheidung der britischen Steuerbehörde HMRC, in einem einzigen Geschäftsjahr mehr als 81,000 Kryptosteuerwarnungen zu versenden, zeigt, wie schnell die Besteuerung digitaler Vermögenswerte in den Mainstream der Strafverfolgung Einzug hält. Der Anstieg bedeutet nicht, dass jeder Empfänger zu wenig Steuern gezahlt hat, sondern er signalisiert vielmehr, dass die britische Steuerbehörde HMRC Kryptotransaktionen viel genauer prüft und die verfügbaren Informationen mit den Steuererklärungen vergleicht. Mit der für 2027 geplanten Ausweitung der Meldepflichten an Börsen haben Anleger, die zuvor Kryptowährungen verkauft, getauscht oder erworben haben, möglicherweise weniger Spielraum, um anzunehmen, dass ihre Aktivitäten unbemerkt bleiben. Die vollständige Dokumentation und die Korrektur fehlerhafter Angaben werden immer wichtiger, da Großbritannien seine Steueraufsicht über Kryptowährungen verstärkt.