Stablecoin

Definición

Una moneda estable es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, generalmente vinculado 1:1 a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, respaldando cada token con reservas, algoritmos o una combinación de ambos. 

Las stablecoins resuelven el problema fundamental de la volatilidad de las criptomonedas : mientras que Bitcoin y Ethereum pueden fluctuar entre un 10 % y un 20 % en un solo día, las stablecoins pretenden mantener su paridad dentro de fracciones de centavo, lo que las hace prácticas para pagos, ahorros, operaciones comerciales, remesas y como unidad de cuenta en DeFi.

Son la categoría más importante de criptomonedas por utilidad y uso: representan colectivamente más de 300 mil millones de dólares en capitalización de mercado y facilitan billones de dólares en volumen de transferencia anual (superando a Visa y Mastercard en valor transferido en cadena). 

Existen cuatro tipos principales: con garantía fiduciaria (USDT, USDC, respaldados por reservas de dólares y letras del Tesoro en poder de emisores centralizados), con garantía criptográfica (DAI, sobregarantizado por criptoactivos bloqueados en contratos inteligentes ), algorítmico (FRAX, que utiliza algoritmos y garantías parciales para mantener la paridad) y respaldado por materias primas (PAXG, respaldado por oro físico).

El mercado de las stablecoins está dominado por USDT de Tether (aproximadamente $185 mil millones) y USDC de Circle (aproximadamente $77 mil millones), que en conjunto representan aproximadamente el 85% del mercado. Las stablecoins se han convertido en una infraestructura esencial para el sistema financiero global: permiten el acceso a dólares las 24 horas, los 7 días de la semana, a miles de millones de personas en todo el mundo, sirven como el principal par de intercambio en las plataformas de intercambio, proporcionan la base para todos los préstamos y empréstitos de DeFi, y se utilizan cada vez más para pagos y remesas transfronterizos, especialmente en países con controles de capital o inestabilidad monetaria.

Origen e Historia

Las monedas estables son la aplicación estrella de las criptomonedas. Aprovechan lo mejor de las criptomonedas (velocidad, acceso global, programabilidad y disponibilidad 24/7) y lo combinan con la estabilidad que las personas necesitan para su vida financiera diaria. — Jeremy Allaire, CEO de Circle

Cómo Funciona

Tipos de monedas estables:

1. GARANTIZADO CON FIAT (USDT, USDC)
2. CRIPTOGARANTÍA (DAI)
3. ALGORÍTMICO (FRAX, anteriormente UST)

En términos simples

1. dólares digitalesLas stablecoins son criptomonedas diseñadas para valer siempre $1. Combinan la estabilidad del dinero tradicional con la velocidad, accesibilidad y programabilidad de las criptomonedas: lo mejor de ambos mundos.
2. Cómo se mantienen establesLa mayoría de las stablecoins están respaldadas por dólares reales y letras del Tesoro en cuentas bancarias (USDT, USDC). Al comprar 1 USDC, Circle deposita $1 en reservas. Al canjearlo, te devuelven el dólar y queman los USDC.
3. La base de DeFiLas stablecoins son la moneda base de las finanzas descentralizadas. Al prestar en Aave, proporcionar liquidez en Uniswap u obtener rendimientos en Compound, las stablecoins son el medio de intercambio para prácticamente todo.
4. Acceso global al dólarPara miles de millones de personas en países con monedas inestables (Argentina, Nigeria, Turquía), las monedas estables brindan acceso a ahorros y pagos denominados en dólares sin necesidad de una cuenta bancaria estadounidense: solo un teléfono inteligente e Internet.
5. La advertencia de la USTEn mayo de 2022, la stablecoin algorítmica UST (Terra) perdió su paridad y colapsó, perdiendo 40 000 millones de dólares en valor y demostrando que no todas las stablecoins son igual de seguras. Las monedas respaldadas por moneda fiduciaria (USDT, USDC) y sobrecolateralizadas (DAI) han demostrado ser mucho más resilientes.

Ejemplos del mundo real

Ventajas

Desventajas y riesgos

Consejos de gestión de riesgos:

• Diversifique sus tenencias de monedas estables entre USDT, USDC y DAI en lugar de tener una sola moneda estable.
• Prefiera monedas estables con reservas transparentes y auditadas periódicamente (USDC > USDT en transparencia)
• Evite las monedas estables algorítmicas sin un respaldo colateral sustancial
• Monitorización paridades de monedas estables Durante el estrés del mercado, incluso las monedas estables bien respaldadas pueden desvincularse temporalmente
• Comprenda que las monedas estables no están aseguradas por la FDIC: son criptoactivos, no depósitos bancarios.

Preguntas Frecuentes

P: ¿Son seguras las monedas estables?

R: Las monedas estables respaldadas por fiat (USDT, USDC) han demostrado ser relativamente seguras: han mantenido su paridad durante múltiples caídas del mercado. Sin embargo, conllevan riesgo de contraparte (confianza en el emisor) y no están aseguradas por el gobierno. El colapso del UST demostró que las monedas estables algorítmicas pueden fracasar catastróficamente.

P: ¿Cuál es la diferencia entre USDT y USDC?

R: Ambas están vinculadas al dólar y respaldadas por moneda fiduciaria. USDC (Circle) cuenta con reservas más transparentes, con auditorías mensuales de Deloitte, y posee principalmente efectivo y bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo. USDT (Tether) tiene mayor capitalización de mercado, pero ha recibido críticas por la falta de transparencia en sus certificaciones de reservas (auditorías trimestrales, no completas).

P: ¿Pueden las monedas estables generar intereses?

R: Sí. Los protocolos DeFi (Aave, Compound, Morpho) ofrecen entre un 3% y un 8% de TAE en depósitos de stablecoins. Algunas plataformas centralizadas también ofrecen rendimientos de stablecoins. Nota: Estos rendimientos conllevan el riesgo de los contratos inteligentes y no están garantizados como los seguros de depósitos bancarios.

P: ¿Qué pasó con UST/Luna?

R: UST de Terra era una stablecoin algorítmica que mantenía su paridad de $1 mediante un mecanismo de acuñación/quema con el token LUNA. En mayo de 2022, una venta masiva desencadenó una espiral descendente: UST perdió su paridad, LUNA se hiperinfló y más de $40 mil millones en valor se destruyeron en cuestión de días. Fue el mayor fracaso de una stablecoin de la historia.

P: ¿Están reguladas las monedas estables?

R: Cada vez más, sí. EE. UU. está desarrollando una legislación específica para las stablecoins que exige a los emisores mantener reservas 1:1 y obtener licencias. El marco MiCA de la UE regula las stablecoins como "tokens de dinero electrónico". Circle y Paxos operan con las licencias de transferencia de dinero y fideicomiso existentes.

Consejo de UPay: Las stablecoins son, sin duda, la criptomoneda más útil para el día a día. Si eres nuevo en el mundo de las criptomonedas, empieza con USDC: es la que ofrece mayor transparencia y puedes obtener rendimientos al depositarla en protocolos DeFi . Para proteger tus ahorros en países con alta inflación, las stablecoins ofrecen acceso al dólar, algo que antes era imposible sin una cuenta bancaria en EE. UU. Recuerda: diversifica tus inversiones en stablecoins y nunca confíes todo a un solo emisor.

Descargo de responsabilidad: este contenido es sólo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión.

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