La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a annulé brusquement une réunion publique qui devait examiner une proposition majeure concernant la levée de fonds en cryptomonnaies et la réglementation des actifs numériques. Initialement prévue le 14 août, cette réunion devait aborder un cadre réglementaire susceptible de faciliter la levée de capitaux pour certains projets de cryptomonnaies, sans qu'ils aient à se soumettre immédiatement à l'ensemble des exigences d'enregistrement des valeurs mobilières traditionnelles.
La SEC a indiqué que la réunion était reportée en raison d'un « problème d'agenda imprévu », sans toutefois préciser de nouvelle date. Cette annulation intervient alors que le Congrès reste divisé sur la loi relative à la clarté du marché des actifs numériques (Digital Asset Market Clarity Act), bloquant ainsi temporairement un autre volet important de la réglementation américaine des cryptomonnaies.
Points clés à retenir
- La SEC a annulé sa réunion du 14 août concernant les règles proposées pour les offres de cryptomonnaies.
- L'agence a invoqué un problème d'organisation imprévu et n'a pas annoncé de nouvelle date.
- Cette proposition, connue sous le nom de Regulation Crypto, pourrait créer des exemptions de levée de fonds sur mesure pour les projets d'actifs numériques éligibles.
- Cette annulation intervient peu après que le Sénat a reporté l'examen du Clarity Act jusqu'en septembre.
- Le président de la SEC, Paul Atkins, a continué de plaider en faveur de règles plus claires, conçues spécifiquement pour les actifs numériques.
- Les entreprises du secteur des cryptomonnaies font désormais face à une nouvelle période d'incertitude, dans l'attente d'une décision de la SEC et du Congrès.
La SEC reporte le projet de cadre de levée de fonds en cryptomonnaies.
La réunion annulée devait constituer une étape importante dans l'élaboration par la SEC du Règlement Crypto, un cadre réglementaire proposé pour certains contrats d'investissement portant sur des actifs numériques. La commission ne devait pas adopter de règlement définitif lors de cette réunion. Elle devait plutôt examiner l'opportunité de proposer formellement ce cadre, qui suivrait ensuite le processus réglementaire.
Cette proposition s'inscrit dans le cadre des efforts déployés par le président de la SEC, Paul Atkins, pour établir des règles spécifiquement adaptées aux actifs numériques. En mars, M. Atkins a esquissé un cadre de protection potentiel pour les jetons et a indiqué que l'agence travaillait à la mise en place d'un système susceptible d'offrir aux entreprises du secteur des cryptomonnaies une plus grande certitude quant à l'application de la réglementation boursière à leurs activités. Ce cadre pourrait permettre aux jeunes entreprises du secteur des cryptomonnaies éligibles de lever des capitaux de manière plus personnalisée, tout en imposant des obligations de transparence adaptées aux entreprises d'actifs numériques, plutôt que d'appliquer les règles boursières traditionnelles sans modification. Toutefois, les conditions et exemptions précises ne peuvent être considérées comme définitives, la SEC n'ayant pas encore formellement proposé ces règles.
L'annulation accroît l'incertitude réglementaire.
L'annulation de cette mesure intervient à un moment crucial pour le secteur des cryptomonnaies . Sous l'impulsion d'Atkins, la SEC s'oriente vers une approche plus structurée de la réglementation des actifs numériques, mais son processus d'élaboration des règles se déroule parallèlement à une initiative du Congrès visant à établir un cadre plus large pour la structure du marché.
La loi sur la clarification du marché des actifs numériques reste bloquée au Sénat, les parlementaires ayant quitté Washington pour la pause estivale sans avoir procédé au vote prévu. Le chef de la majorité sénatoriale, John Thune, a programmé un vote de procédure pour le 15 septembre, bien que le texte se heurte à une forte opposition et nécessite 60 voix pour être adopté. Ce projet de loi vise à clarifier les frontières entre la SEC (Securities and Exchange Commission) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tout en établissant des règles permettant de déterminer si certains actifs numériques relèvent de la réglementation des valeurs mobilières ou des matières premières.
Cela rend le lien entre la législation du Congrès et la réglementation de la SEC particulièrement important. Un cadre législatif émanant du Congrès pourrait à terme déterminer des questions que la SEC tente également de traiter par voie réglementaire.
Ce que ce retard signifie pour les entreprises de cryptomonnaies
Pour les startups crypto, l'annulation de la réunion signifie qu'aucun calendrier précis n'est établi pour le cadre de levée de fonds proposé. Les entreprises souhaitant émettre des jetons ou lever des capitaux aux États-Unis doivent continuer d'évaluer si leurs activités sont conformes à la législation boursière en vigueur. Une exemption définitive pourrait potentiellement réduire cette incertitude pour les projets éligibles, mais la SEC n'a pas encore publié la proposition pour consultation publique.
Ce retard pourrait également impacter les entreprises prévoyant des lancements de tokens, des levées de fonds et des produits financiers basés sur la blockchain. En l'absence d'exemption définie, les équipes juridiques et de conformité doivent continuer à travailler avec les exigences existantes en matière de valeurs mobilières et l'interprétation réglementaire en cours d'élaboration. Cette incertitude concerne également les investisseurs. Des règles claires permettraient aux acteurs du marché de déterminer plus facilement comment les actifs numériques devraient être proposés et négociés, tandis qu'une incertitude prolongée peut rendre l'évaluation du risque réglementaire plus difficile.
La loi Clarity Act devient le prochain test majeur
L'annulation de la réunion de la SEC recentre l'attention sur le Congrès et le calendrier de septembre pour le Clarity Act. La commission bancaire du Sénat a approuvé le projet de loi en mai par 15 voix contre 9, mais les négociations se poursuivent sur des points tels que la compétence réglementaire, les récompenses en stablecoins, la protection contre le blanchiment d'argent et les restrictions concernant les représentants gouvernementaux et les entreprises de cryptomonnaies.
Le vote de procédure du 15 septembre pourrait donc constituer un test important pour déterminer si le projet de loi peut recueillir un soutien bipartisan suffisant pour aller de l'avant. Parallèlement, la SEC n'a pas communiqué de nouvelle date pour la réunion annulée. Son porte-parole a déclaré que l'agence reste déterminée à apporter plus de clarté au secteur des cryptomonnaies, mais le calendrier immédiat de la réglementation sur les cryptomonnaies est désormais incertain.
Conclusion
La décision de la SEC d'annuler sa réunion sur les cryptomonnaies prévue le 14 août ne signifie pas que le projet de réglementation sur les cryptomonnaies est abandonné. Toutefois, elle supprime une étape attendue du processus d'élaboration des règles de l'agence, à un moment où le secteur attend déjà que le Congrès fasse progresser une législation plus large sur la structure du marché.
Pour les entreprises et les investisseurs du secteur des cryptomonnaies, les prochains événements majeurs seront la décision de la SEC quant à la nouvelle date de sa réunion et le vote du Sénat sur la loi Clarity Act, prévu le 15 septembre. Ensemble, ces événements pourraient déterminer la rapidité avec laquelle les États-Unis passeront d'une incertitude réglementaire à un cadre plus clair pour les actifs numériques.
