World Liberty Financial, le projet d'investissement en cryptomonnaies soutenu par la famille Trump, termine l'année 2025 dans une situation bien plus fragile que ne l'avaient anticipé nombre de ses premiers soutiens.
Malgré un lancement survenu durant l'une des périodes politiques et commerciales les plus favorables aux actifs numériques de l'histoire récente des États-Unis, le jeton de gouvernance du projet, le WLFI, a désormais perdu plus de 40 % de sa valeur depuis son introduction en bourse en septembre.
Ce déclin marque un net revirement par rapport à l'optimisme qui entourait World Liberty Financial lors de son lancement fin 2024.
Annoncé par Donald Trump lors de sa campagne présidentielle et piloté par ses fils, Donald Trump Jr. et Eric Trump, le projet était présenté à la fois comme une entreprise commerciale et comme un signe d'une position fédérale plus favorable à l'égard des cryptomonnaies.
Ce message a d'abord trouvé un écho favorable auprès des investisseurs. Avec l'envolée des marchés des cryptomonnaies jusqu'à mi-2025, les avoirs de la famille Trump ont explosé, propulsant la valeur déclarée du fonds à plusieurs dizaines de milliards de dollars. Mais à l'approche de la fin de l'année, le prix du token et la valorisation globale du portefeuille dressent un tableau bien plus sombre.
Points clés à retenir
- Le jeton de gouvernance de WLFI a chuté de plus de 40 % depuis le début de sa cotation publique en septembre 2025, annulant les gains réalisés pendant la hausse du marché des cryptomonnaies de l'année.
- La valeur du portefeuille de World Liberty Financial est passée de plus de 17 milliards de dollars à son apogée à un peu moins de 8 milliards de dollars à la mi-décembre, soit une baisse d'environ 47 %.
- Le projet a levé environ 550 millions de dollars grâce à deux importantes ventes de jetons entre fin 2024 et début 2025 avant de s'étendre aux stablecoins et aux partenariats DeFi.
- Des législateurs ont demandé un examen réglementaire des allégations de conflits d'intérêts et des affirmations selon lesquelles des jetons WLFI auraient été vendus à des personnes liées à des pays sous sanctions.
- Des plans sont en cours pour lancer des produits d'actifs réels en janvier 2026, le fonds cherchant à se diversifier et à rétablir la confiance des investisseurs.
Du signal politique au poids lourd de la crypto
World Liberty Financial a été officiellement lancée en septembre 2024, se positionnant d'emblée comme un acteur majeur des actifs numériques. Sa première vente de jetons, finalisée en octobre 2024, a permis de vendre environ 20 milliards de jetons WLFI à 0.015 $ l'unité, levant ainsi près de 300 millions de dollars.
Une deuxième vente a eu lieu entre janvier et mars 2025, avec 5 milliards de jetons vendus à 0.05 $, générant 250 millions de dollars supplémentaires.
Le projet a rapidement évolué pour aller au-delà d'un simple jeton de gouvernance. En mars 2025, il a lancé son propre stablecoin indexé sur le dollar américain, l'USD1. En juin, World Liberty a conclu un accord promotionnel avec PancakeSwap, la plateforme d'échange décentralisée liée à Binance, offrant ainsi au stablecoin une plus grande visibilité au sein de l'écosystème DeFi.
Le fonds a également noué des partenariats de premier plan. En août, il a conclu un placement privé et un accord de trésorerie de 1.5 milliard de dollars avec ALT5 Sigma Corporation, échangeant 100 millions d'actions ALT5 contre des jetons WLFI. Cette opération a de facto transformé ALT5 en une société cotée en bourse, dotée d'une trésorerie fortement investie en cryptomonnaies, notamment grâce au jeton de World Liberty.
Au plus fort du marché haussier de 2025, le fonds a accumulé de manière agressive des cryptomonnaies majeures. Ses avoirs déclarés comprenaient plus de 21 millions de dollars en Wrapped Bitcoin , d'importantes positions en Ether et Move, ainsi qu'une exposition aux actifs liés à Aave et à Mantle. Des réserves substantielles de son propre stablecoin à 1 USD figuraient également en bonne place.
Une chute abrupte après le sommet
Le suivi public du portefeuille de World Liberty Financial n'a débuté qu'en septembre 2025, lorsque la valeur du fonds était estimée à plus de 17 milliards de dollars. Ce chiffre coïncidait avec un pic d'enthousiasme sur le marché des cryptomonnaies et des attentes croissantes quant à la mise en œuvre de politiques favorables aux cryptomonnaies par l'administration Trump.
À la mi-décembre, la situation avait toutefois radicalement changé. Les actifs du fonds étaient évalués à un peu moins de 8 milliards de dollars, soit une baisse d'environ 47 % en moins de trois mois. L'action WLFI a quant à elle chuté d'environ 42 % depuis son introduction en bourse.
Cette baisse reflète la volatilité générale des marchés des cryptomonnaies au cours du dernier trimestre, mais la forte concentration des investissements de World Liberty dans son propre jeton et son image de marque à forte connotation politique ont accentué l'attention portée à ce projet. Contrairement aux gestionnaires d'actifs diversifiés, la valorisation de World Liberty est étroitement liée à la confiance accordée à sa stratégie et à son équipe dirigeante.
Les questions de conflit d'intérêts refont surface
Les inquiétudes concernant World Liberty Financial ne se sont jamais limitées à l'évolution du cours de son action. Dès le départ, des critiques ont averti que ce projet brouillait la frontière entre entreprise privée et fonction publique.
Historiquement, les présidents américains ont pris des mesures pour se distancier des intérêts financiers pendant leur mandat.
La décision de Jimmy Carter de placer son exploitation d'arachides dans une fiducie semi-aveugle est souvent citée comme référence. Donald Trump a adopté une approche différente, en restant étroitement associé à des entreprises susceptibles de bénéficier des décisions politiques de son administration.
En avril 2025, la sénatrice Elizabeth Warren et la représentante Maxine Waters ont officiellement exhorté la Securities and Exchange Commission (SEC) à conserver les documents relatifs à World Liberty Financial. Elles se sont interrogées sur le point de savoir si les liens familiaux du président avec cette société pouvaient compromettre la capacité de l'agence à réglementer le secteur des cryptomonnaies de manière impartiale.
L'examen s'est intensifié en novembre, suite à un rapport d'Accountable.US alléguant que des jetons WLFI avaient été vendus à des individus liés à des pays sous sanctions, notamment l'Iran, la Corée du Nord et la Russie. Ces allégations ont relancé les appels à une enquête.
La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a rejeté catégoriquement ces allégations, déclarant :
« Ni le président ni sa famille n'ont jamais eu, ni n'auront jamais, de conflit d'intérêts. L'administration tient la promesse du président de faire des États-Unis la capitale mondiale des cryptomonnaies en stimulant l'innovation et en créant des opportunités économiques pour tous les Américains. »
World Liberty Financial a également nié toute malversation, affirmant avoir effectué des contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client et avoir refusé des millions de dollars d'acheteurs qui ne respectaient pas les normes de conformité.
Une présence crypto plus étendue
World Liberty Financial ne représente qu'une partie de la présence croissante de la famille Trump dans le secteur des actifs numériques. Trump Media and Technology Group exploite une filiale fintech appelée Truth.Fi, qui a acquis en septembre 684.4 millions de jetons Cronos auprès de Crypto.com pour un montant d'environ 104.7 millions de dollars.
Par ailleurs, Donald Trump Jr. et Eric Trump soutiennent American Bitcoin, une entreprise de minage qui détenait 4 784 BTC au 10 décembre, selon Solid Intel. Ensemble, ces projets soulignent l’engagement croissant de la famille Trump sur les marchés des cryptomonnaies, alors même que la volatilité met à l’épreuve la confiance des investisseurs.
Regard sur 2026
Malgré la forte baisse de la valeur de son portefeuille et la controverse persistante, World Liberty Financial poursuit ses activités. Le 3 décembre, son cofondateur, Zach Witkoff, a annoncé le lancement, dès janvier 2026, d'une gamme de produits d'investissement dans des actifs tangibles, témoignant ainsi d'une volonté de diversification au-delà des cryptomonnaies traditionnelles.
L'efficacité de cette stratégie pour stabiliser le projet reste à prouver. Pour l'instant, World Liberty Financial termine l'année 2025 bien en deçà de son niveau record, avec un token en baisse de plus de 40 % et un portefeuille qui a perdu près de la moitié de sa valeur en quelques mois.
L'année à venir déterminera probablement si le projet peut reprendre son élan ou s'il devient un exemple à ne pas suivre à la croisée de la politique et des marchés des cryptomonnaies.
