トークンとは、既存のブロックチェーンネットワーク上で作成および管理されるデジタル資産であり、特定のエコシステム内での価値、有用性、所有権、または権利の単位を表します。ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）などのネイティブ暗号通貨は、独自のブロックチェーンの運用とセキュリティに不可欠な要素ですが、トークンは標準化された既存のブロックチェーンプラットフォーム上に構築されます。 スマートコントラクトプロトコル。 最も一般的なトークン規格には以下が含まれます。 ERC-20 トークンには、Ethereum の代替可能トークン (Functionible Tokens)、ERC-721 (Non-Functionible Tokens)、BEP-20 (Binance Smart Chain)、SPL (Solana Program Library) などがあります。トークンは、暗号通貨エコシステムにおいて非常に幅広い用途に使用されています。ユーティリティ トークンはプラットフォーム内の製品やサービスへのアクセスを許可し、セキュリティ トークンは株式や債券などの現実世界の金融資産の所有権を表し、ガバナンス トークンは分散型プロトコルでの投票権を付与し、ステーブルコインは法定通貨や商品にペッグし、非代替性トークン (NFT) は固有のデジタルまたは物理的な資産を表します。トークン エコノミー (資産の「トークン化」とも呼ばれる) は、ブロックチェーン技術の基礎概念であり、プログラム可能で透明性が高く、許可不要の方法で、事実上あらゆる形態の価値の作成、配布、取引を可能にします。スマート コントラクトを展開するための技術的知識があれば誰でもトークンを作成できるため、大規模なイノベーションがもたらされた一方で、詐欺トークンやラグ プルによる重大な詐欺も発生しています。
また、 ラグプル
起源と歴史
| 日付 | イベント |
| 2013 | Mastercoin（現Omni Layer）は、Bitcoin上にトークンを作成する最初のプロトコルとなった。 |
| 2014 | カウンターパーティプロトコルにより、ビットコインブロックチェーン上でトークンの作成が可能になります。 |
| 2015 | イーサリアムがネイティブのスマートコントラクトサポートを搭載してローンチ、プログラム可能なトークンを実現 |
| 2015年11月 | ファビアン・フォーゲルステラー氏がERC-20トークン規格（EIP-20として正式化）を提案 |
| 2017 | ICOブーム – トークン販売で5.6億ドル以上を調達、数千種類のERC-20トークンが発行 |
| 2018年6月 | ERC-721規格が確定し、非代替性トークン（NFT）の枠組みが確立された。 |
| 2020 | DeFi Summerは、プロトコル制御を分散化するガバナンストークン（COMP、UNI、SUSHI）を導入します。 |
| 2021 | NFT市場の取引量が25億ドルに急増。新たなトークン規格が次々と登場。 |
| 2022 | ERC-4626トークン化ボルト標準が採用され、利回りトークンのインターフェースが標準化される。 |
| 2024 | 実体資産（RWA）のトークン化が、ブラックロックのイーサリアム上のBUIDLファンドを皮切りに、機関投資家の間で注目を集めている。 |
「トークンは、インターネットがメディアにもたらしたのと同様の変革を金融システムにもたらすだろう。つまり、価値の創造、分配、交換の方法を根本的に再構築するのだ。」
仕組み
| トークンタイプ | 目的 | 例 | スタンダード |
| ユーティリティトークン | プラットフォームのサービスまたは機能へのアクセス | BNB、LINK、FIL | ERC-20、BEP-20 |
| セキュリティトークン | 現実世界の資産の所有権を表す | tZERO、Polymath、Securitizeトークン | ERC-1400、DSプロトコル |
| ガバナンストークン | 議定書決定における投票権 | UNI、AAVE、COMP、MKR | ERC-20 + ガバナンスモジュール |
| Stablecoin | 法定通貨または商品価格へのペッグを維持する | USDT、USDC、DAI、FRAX | ERC-20 |
| NFT（非代替性） | ユニークな資産または収集品を表す | CryptoPunks、BAYC、Art Blocks | ERC-721、ERC-1155 |
| ラップされたトークン | クロスチェーン資産またはロックされた資産を表す | WBTC、WETH、stETH | ERC-20 |
| ソウルバウンドトークン | 譲渡不可能なID/認証トークン | バイナンスBABトークン、Gitcoinパスポート | ERC-5192 |
簡単に言えば
- ブロックチェーン上のデジタルクーポントークンは、ブロックチェーン上に存在するデジタルクーポンや証明書のようなものです。ギフトカードが店舗の商品へのアクセスを可能にするのと同様に、ユーティリティトークンはプラットフォームのサービスへのアクセスを可能にします。ただし、トークンは世界中の誰とでも自由に取引できます。
- 土台ではなく、上に建てられているトークンは、スマートフォンのオペレーティングシステム上でアプリが動作するのと同様に、既存のブロックチェーン（イーサリアムなど）をインフラストラクチャとして利用します。トークンは独自のネットワークを必要とせず、ホストとなるブロックチェーンのセキュリティとインフラストラクチャを借用します。
- プログラム可能な値物理的な資産とは異なり、トークンはスマートコントラクトコードによって管理され、ルールを自動的に適用できます。権利確定スケジュール、譲渡制限、投票メカニズム、ロイヤリティの支払いなどは、仲介者を介さずに自動的に行われます。
- 様々な用途に対応する豊富なフレーバー「トークン」という言葉は、 安定したコイン 米ドルに連動するもの、DeFiプロトコルのガバナンス投票権、ユニークなデジタルアート作品、不動産投資の株式など。共通点は、それらすべてがブロックチェーン上のスマートコントラクトのエントリとして存在することである。
- 許可のない作成スマートコントラクトを導入することで誰でもトークンを作成できるようになったため、大規模なイノベーションが可能になった一方で、警戒心も必要となる。トークンとやり取りする前に、必ずそのコントラクト、チーム、監査状況、流動性を確認すること。
実際の例
| シナリオ | 製品の導入 | 結果 |
| 分散型取引所のガバナンス | Uniswapは、過去のユーザーと流動性提供者にUNIガバナンストークンを配布します。 | トークン保有者はプロトコル手数料、財務支出、開発優先順位について投票し、5億ドル以上のプロトコルに対する分散型ガバナンスを実現する。 |
| ステーブルコイン決済 | CircleのUSDC（ERC-20トークン）は、国境を越えた送金や加盟店決済に使用されます。 | 累計20兆ドルを超えるオンチェーン取引が、従来の電信送金よりも迅速かつ安価に決済された。 |
| 現実世界の資産のトークン化 | ブラックロックがイーサリアム上でERC-20トークンとしてBUIDL（トークン化された米国財務省ファンド）をローンチ | 機関投資家は、ブロックチェーンネイティブ決済と24時間7日の譲渡可能性を備えたトークン化された国債にアクセスできます。 |
| ゲーム経済 | Axie Infinityは、ゲーム内収益とガバナンスのためにSLPおよびAXSトークンを作成します。 | 発展途上国のプレイヤーはゲームプレイを通じて収入を得ており、ピーク時にはトークンエコノミーに参加するデイリーアクティブユーザーが2万人を超えた。 |
優位性
| 利点 | 詳細説明 |
| プログラマビリティ | スマートコントラクトのロジックにより、仲介者なしで自動的に権利確定、焼却、発行、手数料分配、ガバナンスが可能になります。 |
| グローバルなアクセシビリティ | インターネットにアクセスできる人なら誰でも、地理的または制度的な制約を受けることなく、24時間7日トークンを作成、受信、取引できます。 |
| 相互運用性（インターオペラビリティ） | 標準化されたインターフェース（ERC-20など）により、トークンはウォレット、取引所、DeFiプロトコル、ブリッジ間でスムーズに動作します。 |
| 部分所有権 | トークンは、不動産、美術品、ファンドなどの大規模資産を手頃な価格の分割株式に分割することを可能にし、投資へのアクセスを民主化する。 |
| 透明性 | トークンの供給、配布、送金、およびスマートコントラクトのロジックは、ブロックチェーン上で公開監査可能です。 |
デメリットとリスク
| リスク | 詳細説明 |
| 詐欺トークン | トークン作成の障壁が低いと、ラグプル、ハニーポット契約、投資家資金を盗む不正プロジェクトなどが横行する。 |
| 規制のあいまいさ | 多くのトークンは、ユーティリティトークンとセキュリティトークンの分類の中間の法的グレーゾーンに存在し、作成者と保有者を規制リスクにさらしている。 |
| スマートコントラクトの脆弱性 | トークン契約におけるバグや脆弱性は、資金の永久的な損失、不正なトークン発行、または送金の凍結につながる可能性があります。 |
| 市場操作 | 流動性の低いトークンは、ポンプ・アンド・ダンプ詐欺、ウォッシュトレード、大口保有者による価格操作の標的になりやすい。 |
| 過飽和 | 数百万ものトークンが存在する中で、正当なプロジェクトと価値のない、あるいは詐欺的なプロジェクトを見分けることはますます困難になっている。 |
また、 ブリッジ
リスク管理のヒント:
- トークンを購入または操作する前に、必ず公式プロジェクトチャネルを通じてトークンコントラクトアドレスを確認してください。
- 投資する前に、信頼できる企業（CertiK、Trail of Bits、OpenZeppelinなど）によるスマートコントラクト監査結果を確認してください。
- 所有権が集中しているトークンには注意が必要です。Etherscanなどのブロックエクスプローラーで保有者の分布を確認してください。
- 流動性がロックされていないトークンや、実績が確認できない匿名のチームが運営するトークンへの投資は避けてください。
- トークンの種類（ガバナンストークン、ユーティリティトークン、証券）の違いを理解することが重要です。これらはそれぞれリスクプロファイルが大きく異なります。
FAQ
コインとトークンの違いは何ですか?
コイン（BTCやETHなど）は、それぞれのブロックチェーンにおけるネイティブ暗号通貨であり、取引の支払いやネットワークのセキュリティ確保に使用されます。トークンは、スマートコントラクトを用いて既存のブロックチェーン上に構築されます。例えば、USDCはイーサリアム上のトークンであり、イーサリアムのインフラストラクチャを利用していますが、イーサリアムのネイティブ通貨ではありません。
新しいトークンはどのように作成されるのですか？
トークンは、イーサリアムなどのブロックチェーン上にスマートコントラクトをデプロイすることで作成されます。このコントラクトは、トークンの名前、シンボル、総供給量、および送金、発行、焼却に関するルールを定義します。標準化されたテンプレート（OpenZeppelinのERC-20など）を使用すれば、基本的なトークンを数分でデプロイできます。
すべてのトークンは投資対象ですか？
いいえ。トークンの中には投資対象資産（セキュリティトークン、ガバナンストークンなど）として設計されたものもありますが、その他は特定のプラットフォームでのガス代の支払い、ゲーム内アイテムの表現、本人確認、イベント参加証明（POAP）の提供など、純粋に機能的な目的で使用されるものもあります。すべてのトークンが価値の上昇を目的としているわけではありません。
トークンの価値を決定づけるものは何か？
トークンの価値は、有用性（トークンで何ができるか）、需要（どれだけの人がそれを欲しがっているか）、希少性（バーンやベスティングなどの供給メカニズム）、ネットワーク効果（基盤となるプラットフォームの普及）、そしてキャッシュフローまたは利回り（トークン保有者への収益分配）によって決まります。投機も価格に大きな影響を与えます。
トークンはコインになれるのでしょうか？
はい。一部のプロジェクトは、当初は別のブロックチェーン上のトークンとしてローンチされ、後に独自のブロックチェーンに移行します。例えば、BNBは当初イーサリアム上のERC-20トークンとして始まり、後にBNBチェーンのネイティブコインとなりました。このプロセスは「トークン移行」または「メインネットスワップ」と呼ばれます。
ソース
- イーサリアム財団 – ERC-20トークン標準に関するドキュメント
- CoinMarketCap – トークンとコインの説明
- Messariリサーチ – 暗号トークンの分類
- OpenZeppelin – スマートコントラクトセキュリティライブラリ
- 米国証券取引委員会（SEC）－デジタル資産証券の枠組み
- 世界経済フォーラム – 「資産のトークン化」レポート
