A Strategy, empresa de Michael Saylor, aumentou mais uma vez seu já enorme acervo de Bitcoin, adquirindo 2,932 BTC durante a queda do mercado na semana passada, em uma ação que reforça sua convicção de longa data no ativo.
A compra mais recente, divulgada em um documento enviado na segunda-feira à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), custou à empresa aproximadamente US$ 264 milhões e foi executada a um preço médio de US$ 90,061 por Bitcoin.
A aquisição ocorreu entre 20 e 25 de janeiro, um período marcado por alta volatilidade que fez o Bitcoin cair de mais de US$ 93,000 para brevemente menos de US$ 87,000.
Com essa transação, o total de Bitcoins da Strategy subiu para 712,647 BTC, consolidando sua posição como a maior detentora corporativa de Bitcoin negociada publicamente no mundo. Aos preços de mercado atuais, o tesouro de Bitcoin da empresa está avaliado em aproximadamente US$ 62.5 bilhões.
Principais lições
- A Strategy adicionou 2,932 Bitcoins, totalizando cerca de US$ 264 milhões, durante uma queda no mercado, elevando suas participações totais para 712,647 BTC.
- A compra foi feita a um preço médio de US$ 90,061 por Bitcoin, bem acima do custo médio geral da empresa, que é de US$ 76,037.
- O financiamento para a aquisição veio principalmente da venda de ações ordinárias Classe A, juntamente com uma venda menor de ações preferenciais.
- As aquisições de Bitcoin feitas pela Strategy em janeiro já superam as compras combinadas dos cinco meses anteriores, sinalizando um renovado ímpeto de compra.
- Com mais de 3.4% do fornecimento total de Bitcoin sob seu controle, a Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de BTC negociada em bolsa.
Aproveitando a queda para comprar, mas em um ritmo mais lento.
Embora a compra reforce a abordagem inabalável da Strategy de priorizar o Bitcoin, ela também destaca uma mudança sutil na execução.
A compra de 2,932 BTC é consideravelmente menor do que as aquisições anteriores da empresa em janeiro. Apenas uma semana antes, a Strategy anunciou a compra de 22,305 BTC, após outra compra de 13,627 BTC na semana anterior.
Ao todo, a Strategy adquiriu cerca de 40,100 BTC somente neste mês — mais do que o total combinado de compras realizadas entre agosto e dezembro de 2025. O contraste sugere uma forte aceleração na atividade de compra no início do ano, mesmo que as compras individuais variem em tamanho.
O momento da última compra também é revelador. O Bitcoin caiu mais de 6% em relação às máximas recentes, e a Strategy parece estar aproveitando a fraqueza de curto prazo em vez de comprar agressivamente em momentos de alta.
Essa abordagem contrasta ligeiramente com a postura anterior de Saylor. Em 2024, ele prometeu abertamente continuar comprando Bitcoin mesmo em preços máximos. Mais recentemente, no entanto, a empresa tem optado por aquisições menores durante períodos de incerteza no mercado.
Como a compra foi financiada
A Strategy financiou a aquisição principalmente por meio de vendas de ações no âmbito de seus programas de oferta no mercado (ATM). De acordo com o documento arquivado na SEC, a empresa vendeu aproximadamente 1.57 milhão de ações ordinárias Classe A (MSTR), gerando cerca de US$ 257 milhões em receita líquida durante o período de cinco dias.
Além disso, a Strategy vendeu 70,201 ações de sua Série A de Ações Preferenciais Perpétuas (STRC), arrecadando aproximadamente US$ 7 milhões. No total, a receita obtida foi praticamente igual ao custo da compra de Bitcoin.
Apesar da emissão constante de ações, a Strategy ainda possui um poder de fogo significativo. Em 25 de janeiro, a empresa reportou cerca de US$ 8.17 bilhões em capacidade remanescente em seu programa de emissão de ações ordinárias no mercado de ações. Ela também mantém diversos programas de ações preferenciais — STRK, STRF, STRC e STRD — que, juntos, representam dezenas de bilhões de dólares em potenciais captações de capital futuras.
Um crescente arsenal de Bitcoin
O preço total de compra das reservas de Bitcoin da Strategy agora gira em torno de US$ 54.2 bilhões, incluindo taxas e despesas. Isso se traduz em um custo médio de aquisição de US$ 76,037 por Bitcoin em toda a sua carteira.
Aos preços atuais, a empresa possui um patrimônio estimado em US$ 8.3 bilhões em lucros não realizados. Mais notavelmente, a Strategy agora controla cerca de 3.4% do suprimento fixo de 21 milhões de Bitcoins — uma concentração impressionante para uma única entidade corporativa.
Essa escala tem posicionado cada vez mais a Strategy como uma espécie de proxy do Bitcoin para investidores do mercado público. No entanto, essa exposição vem acompanhada de volatilidade.
No momento da redação deste texto, as ações da MSTR estavam sendo negociadas em torno de US$ 163, uma queda de cerca de 12% em relação à máxima de janeiro, próxima a US$ 185, refletindo a instabilidade generalizada do mercado e a recente desvalorização do Bitcoin.
Saylor sinaliza mais uma mudança
Como já é habitual, Michael Saylor insinuou a compra antes de ela se tornar pública. No domingo, o presidente executivo da Strategy publicou uma mensagem já conhecida relacionada ao rastreador de Bitcoin da empresa:
“Laranja Imparável.”
No início da semana, Saylor também havia compartilhado uma prévia mais direta, escrevendo:
“Estou pensando em comprar mais Bitcoin.”
O momento escolhido causou estranheza. Embora as compras semanais de Bitcoin tenham se tornado rotina para a Strategy, Saylor normalmente espera até o fim de semana para sinalizar aquisições concluídas. A publicação no meio da semana sugeriu que algo já estava em andamento — e o registro na SEC logo confirmou isso.
O que isso sinaliza para o mercado
A contínua acumulação de ativos pela Strategy envia uma mensagem clara: apesar das oscilações de preços de curto prazo e da pressão do mercado de ações, a empresa permanece comprometida com o Bitcoin como seu principal ativo de reserva financeira.
O tamanho menor da última compra, aliado ao momento em que foi realizada durante uma queda nos preços, aponta para uma abordagem mais tática, sem, no entanto, abandonar a tese geral.
Por ora, o balanço patrimonial da Strategy conta a história. Com mais de 712,000 BTC sob custódia, bilhões em ganhos não realizados e amplo capital ainda disponível para futuras compras, a estratégia de Bitcoin de Michael Saylor parece estar longe de desacelerar — mesmo quando o mercado o faz.
