A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 8.22 bilhões no segundo trimestre de 2026, após uma queda no preço de mercado do Bitcoin resultar em uma grande perda contábil não realizada em suas participações em ativos digitais. Apesar do prejuízo, a empresa aumentou seu tesouro de Bitcoin em 11% durante o trimestre, reduziu a dívida pendente, expandiu suas reservas de caixa e continuou ajustando sua estratégia de gestão de capital.
Principais lições
- A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 8.22 bilhões no segundo trimestre de 2026, principalmente devido a perdas não realizadas no valor justo do Bitcoin.
- As reservas de Bitcoin da empresa aumentaram 11% durante o trimestre encerrado em julho, totalizando 843,775 BTC.
- A estratégia reduziu a dívida conversível em 18% e aumentou suas reservas em dólares americanos para US$ 3.75 bilhões.
- A empresa vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin este ano por meio de seu Programa de Monetização de BTC.
- A Strategy continua a fortalecer seu balanço patrimonial, mantendo sua posição como a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo.
Queda no preço do Bitcoin causa prejuízo trimestral
A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 8.22 bilhões no segundo trimestre de 2026, em comparação com um lucro líquido de aproximadamente US$ 10 bilhões no mesmo período do ano anterior. O prejuízo foi impulsionado principalmente por um ajuste de valor justo não realizado de US$ 8.32 bilhões nas reservas de Bitcoin da empresa, após uma queda no preço de mercado do Bitcoin durante o trimestre. Essas perdas são ajustes contábeis e não perdas realizadas, o que significa que a empresa continua a deter a maior parte de seus Bitcoins, apesar da queda no valor de mercado.
O negócio de software da Strategy manteve-se lucrativo, gerando US$ 122.4 milhões em receita durante o trimestre, com uma margem bruta de 66.6%.
O Tesouro do Bitcoin continua a expandir-se.
Apesar da queda do mercado, a Strategy continuou acumulando Bitcoin durante a maior parte do trimestre. A empresa aumentou suas participações em aproximadamente 11%, atingindo quase 846,000 BTC em 30 de junho, antes de reduzir o total para 843,775 BTC por meio de vendas limitadas realizadas durante o mês de julho.
De acordo com os registros da empresa, o portfólio de Bitcoin teve um custo de aquisição original de aproximadamente US$ 63.7 bilhões, enquanto seu valor de mercado era de cerca de US$ 54.8 bilhões no final de julho, o que significa que as participações estavam abaixo de seu preço médio de compra.
A Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin com ações negociadas em bolsa.
A empresa adota uma abordagem mais focada na gestão do balanço patrimonial.
Além de expandir seu tesouro em Bitcoin , a Strategy concentrou-se em melhorar sua posição financeira. A dívida conversível diminuiu 18% durante o trimestre, para aproximadamente US$ 6.7 bilhões, após a recompra de parte de seus títulos em circulação. A empresa também expandiu sua reserva em dólares americanos de US$ 2.4 bilhões no final do trimestre para aproximadamente US$ 3.75 bilhões por meio de novas operações de captação de recursos.
Segundo a administração, a reserva é suficiente para cobrir mais de dois anos de pagamentos de dividendos preferenciais e obrigações de juros.
Vendas de Bitcoin apoiam estratégia de capital
A Strategy continuou a implementar seu recém-lançado Programa de Monetização de BTC, que permite à empresa vender quantidades limitadas de Bitcoin sob certas circunstâncias. Durante 2026, a empresa vendeu aproximadamente US$ 218 milhões em Bitcoin para financiar o pagamento de dividendos de ações preferenciais e fortalecer sua posição de liquidez.
As vendas representam uma mudança notável em relação à estratégia de longa data da empresa de manter Bitcoin indefinidamente, embora os executivos tenham enfatizado que o Bitcoin continua sendo a base da estratégia de tesouraria da empresa.
A administração também afirmou que a venda de Bitcoins poderá ser utilizada quando representar uma fonte de capital mais eficiente do que a emissão de novas ações ordinárias.
As ações preferenciais e as reservas de caixa ganham maior foco.
A empresa continua expandindo sua estratégia de Crédito Digital por meio de títulos preferenciais, incluindo STRC e outras ofertas de ações preferenciais.
A Strategy manteve o pagamento ininterrupto de dividendos preferenciais por 18 meses consecutivos e, recentemente, intensificou os esforços para sustentar o preço de negociação da STRC por meio de um programa de recompra de ações. Os executivos afirmaram que a manutenção de reservas de caixa adequadas tornou-se essencial para garantir a continuidade do pagamento de dividendos, ao mesmo tempo que proporciona flexibilidade durante períodos de volatilidade do preço do Bitcoin.
A estratégia mantém o foco no Bitcoin a longo prazo.
Apesar de ter registrado um dos maiores prejuízos contábeis trimestrais de sua história, a administração da Strategy reiterou seu compromisso de longo prazo com o Bitcoin. A empresa continua a considerar o Bitcoin seu principal ativo de tesouraria, enquanto evolui gradualmente sua estrutura de capital por meio da redução da dívida, do aumento da liquidez e da expansão de seus negócios de Crédito Digital.
A administração afirmou que essas iniciativas visam fortalecer a posição financeira da empresa, permitindo-lhe, ao mesmo tempo, continuar operando em meio às mudanças nas condições de mercado.
Conclusão
Os resultados do segundo trimestre da Strategy ilustram o impacto que a volatilidade do preço do Bitcoin pode ter em empresas com grandes reservas de criptomoedas. Embora a empresa tenha registrado uma perda não realizada de US$ 8.22 bilhões, ela continuou expandindo suas participações em Bitcoin, reduziu a dívida, aumentou as reservas de caixa e manteve o pagamento de dividendos.
O trimestre também destaca uma evolução gradual na abordagem de gestão de tesouraria da Strategy, com vendas limitadas de Bitcoin, maior liquidez e maior ênfase na estabilidade do balanço patrimonial, complementando seu compromisso de longo prazo com a manutenção de Bitcoin.
