Не каждый, кто хочет инвестировать в криптовалютный рынок, желает покупать и хранить биткоины или эфириум напрямую. Управление криптокошельком, защита приватных ключей и работа с биржами добавляют сложности, которых многие инвесторы предпочитают избегать.
Для этих людей, а также для всех, кто хочет инвестировать в рост криптовалют с помощью привычных финансовых инструментов, акции криптовалютных компаний предлагают привлекательную альтернативу.
Криптовалютные акции — это акции публично торгуемых компаний, работающих в сфере цифровых активов или связанных с ней. Некоторые из этих компаний занимаются майнингом биткоинов. Другие управляют криптовалютными биржами, где ежедневно совершают сделки миллионы людей.
Некоторые держат биткоины непосредственно на своих балансах в качестве казначейских активов. Другие разрабатывают аппаратное и программное обеспечение, обеспечивающее работу блокчейн-сетей . Некоторые представляют собой традиционные финансовые гиганты, которые добавили криптовалютные услуги к своим существующим продуктовым линейкам.
Покупка акций этих компаний через стандартный брокерский счет обеспечивает косвенное участие в криптовалютном рынке без использования цифрового кошелька. Когда цена биткоина растет, майнинговые компании, как правило, зарабатывают больше, объемы торгов на биржах увеличиваются, а стоимость активов компаний, управляющих биткоинами, растет.
Эта корреляция не идеальна, но достаточно значима, чтобы криптоакции стали важной категорией для инвесторов, желающих участвовать в росте цифровых активов через регулируемые, традиционные инвестиционные каналы.
В этой статье рассматриваются все основные категории акций криптовалютных компаний, объясняется, чем занимается каждый тип компаний и как они зарабатывают деньги, а также приводится список наиболее значимых публично торгуемых компаний в каждой категории.
В нем также рассматриваются основные риски, связанные с акциями криптовалют, проводится сравнение этих рисков с прямым владением криптовалютой, и даются рекомендации по формированию позиции в этом секторе.
Основные выводы
- Криптовалютные акции — это акции публично торгуемых компаний, работающих в криптоиндустрии, предоставляющие инвесторам доступ к рынкам цифровых активов через традиционные брокерские счета.
- К основным категориям криптоакций относятся биржи, майнеры биткоинов, компании, управляющие биткоинами, производители полупроводников, платежные компании и фирмы, занимающиеся технологией блокчейн.
- Coinbase (COIN) — единственная крупная независимая криптовалютная биржа США, акции которой котируются на бирже, что делает её одним из наиболее прямых способов инвестирования в криптовалютную торговлю через фондовый рынок.
- Компания MicroStrategy (MSTR) хранит на своем балансе больше биткоинов, чем любая другая публично торгуемая компания, и фактически функционирует как инструмент для увеличения инвестиций в биткоины.
- Акции компаний, занимающихся майнингом биткоинов, таких как Marathon Digital (MARA) и Riot Platforms (RIOT), относятся к числу наиболее волатильных инвестиций в акции, доходность которых может значительно усиливать колебания цены биткоина в обоих направлениях.
- Компании-производители полупроводников, такие как NVIDIA, имеют существенный косвенный опыт работы с криптовалютами благодаря спросу на графические процессоры, используемые в майнинге и разработке блокчейн-приложений.
Что такое акции криптовалют и почему они важны?
Криптовалютная акция — это доля в публично торгуемой компании, деятельность которой напрямую или существенно связана с криптовалютной индустрией.
Это широкая категория, охватывающая компании на каждом этапе цепочки создания стоимости в сфере криптовалют, от производителей оборудования, создающих чипы для майнинга, до бирж, где люди покупают и продают цифровые активы, и финансовых компаний, которые хранят биткоины на своих балансах в качестве корпоративной стратегии управления капиталом.
Важно различать владение акциями криптовалюты и прямое владение криптовалютой. Когда вы покупаете биткоин или эфириум, вы владеете самим цифровым активом.
Его стоимость колеблется в зависимости от рынка, вы контролируете свои собственные приватные ключи (если используете кошелек с самостоятельным хранением), и вам приходится сталкиваться с практическими реалиями владения криптовалютой: налоговой отчетностью по каждой транзакции, управлением счетом на бирже и вопросами безопасности.
Приобретая криптовалютные акции, вы становитесь акционером компании. Вы участвуете в фондовом рынке со всеми его привычными структурами: брокерские счета, право на получение дивидендов, защита со стороны регулирующих органов и простой налоговый режим для прироста и убытков капитала.
Для многих инвесторов, особенно для тех, кто использует налогово-льготные счета, такие как IRA или 401(k) в США или ISA в Великобритании, криптовалютные акции являются единственным практическим способом получить доступ к криптовалютам в рамках этих структур счетов.
В большинстве обычных пенсионных счетов нельзя напрямую хранить биткоины, но можно владеть акциями Coinbase, Marathon Digital или MicroStrategy через любого стандартного брокера.
Взаимосвязь между акциями криптовалютных компаний и ценами на них реальна, но не идеальна. Доходы компании, занимающейся майнингом биткоинов, в значительной степени зависят от цены биткоина и сложности майнинга, но также зависят от стоимости электроэнергии, эффективности оборудования, оперативного управления и структуры задолженности.
Доход биржи зависит от объема торгов, который коррелирует с активностью на криптовалютном рынке, а также с конкурентной позицией биржи, ее регуляторным статусом и разработкой продуктов.
Понимание этого нюанса имеет решающее значение для разумного инвестирования в акции криптовалют, а не для того, чтобы рассматривать их как простые индикаторы движения цен на криптовалюты.
Криптовалютные биржи: торговая инфраструктура
Криптовалютные биржи — это платформы, где частные лица и организации покупают, продают и обмениваются цифровыми активами.
Они находятся в центре криптоэкономики, обрабатывая транзакции на триллионы долларов каждый год и получая доход за счет комиссий за торговлю, комиссий за вывод средств, услуг стейкинга и других финансовых продуктов.
Будучи публичными компаниями, они предоставляют инвесторам прямой доступ к активности на рынке криптовалют, не требуя при этом владения какой-либо конкретной криптовалютой.
1. Coinbase Global (МОНЕТА)
Coinbase — крупнейшая криптовалютная биржа в США по объему торгов и самая значимая публично торгуемая криптовалютная биржа в мире. Она вышла на биржу Nasdaq в апреле 2021 года путем прямого листинга, став первой крупной американской криптовалютной биржей, вышедшей на биржу. Ее тикер — COIN.
Coinbase получает большую часть своей выручки за счет комиссий за транзакции на своей розничной платформе, где частные инвесторы покупают и продают криптовалюту, а также через свою институциональную платформу, которая обслуживает хедж-фонды, управляющих активами и корпоративных клиентов. Компания также получает значительную прибыль от вознаграждений за стейкинг, комиссий за хранение и подписных услуг, таких как Coinbase One.
Бизнес компании крайне чувствителен к рыночным условиям криптовалют. На бычьих рынках объемы торгов резко возрастают, и выручка Coinbase быстро растет.
В условиях медвежьего рынка объемы торгов и выручка резко падают. Компания работает над снижением этой цикличности, расширяя доходы от подписки и институциональных услуг, которые обеспечивают более стабильный доход независимо от рыночных условий.
Coinbase также выступает в качестве хранителя многих биржевых фондов (ETF) на основе биткоина, запущенных в США в январе 2024 года, включая те, которыми управляют BlackRock и Fidelity.
Эта институциональная роль обеспечивает значительный и растущий поток доходов, напрямую связанный с ростом криптовалют как класса активов в рамках традиционных финансов.
Помимо биржевого бизнеса, Coinbase управляет Base, блокчейн-сетью второго уровня, построенной на Ethereum. Base поддерживает растущую экосистему децентрализованных приложений и приносит Coinbase доход от комиссий.
Эта инфраструктурная роль означает, что бизнес Coinbase выходит за рамки комиссий за обмен валюты и включает в себя экономику блокчейн-платформы, что является важным аспектом долгосрочной стратегии роста компании.
Инвесторы, покупающие COIN, по сути, делают ставку на дальнейший рост активности в сфере криптовалютной торговли и на способность Coinbase сохранять свои рыночные позиции в условиях внутренней и международной конкуренции.
Исторически сложилось так, что акции этой компании демонстрируют сильную положительную корреляцию с ценой биткоина , зачастую двигаясь в обоих направлениях более агрессивно, чем сам биткоин.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: МОНЕТА
- Основные источники дохода: комиссионные сборы, подписные услуги, хранение ценных бумаг.
- Модель получения дохода: отличается высокой изменчивостью, зависит от объема торгов и состояния криптовалютного рынка.
- Регуляторный статус: Имеет лицензию на оказание финансовых услуг в США, находится под постоянным контролем Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Читайте также: Использование электронных таблиц для отслеживания криптовалют в 2026 году
2. Bakkt Holdings (BKKT)
Bakkt — это платформа для работы с цифровыми активами, предоставляющая инфраструктуру для торговли, хранения и платежей в сфере криптовалют институциональным и розничным клиентам.
Первоначально компания была запущена Intercontinental Exchange (ICE), материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи, что обеспечило ей значительный институциональный авторитет на момент запуска. В 2021 году она вышла на биржу посредством слияния со SPAC-компанией.
Бизнес-модель Bakkt ориентирована на предоставление предприятиям возможности осуществления криптовалютных платежей и интеграции программ лояльности, наряду с торговыми и депозитарными услугами.
В число ее клиентов входят финансовые учреждения, торговые предприятия и операторы программ лояльности, стремящиеся интегрировать функциональность цифровых активов в свои платформы.
С момента выхода на биржу акции компании демонстрировали значительную волатильность, а её рыночная капитализация значительно меньше, чем у Coinbase. Это представляет собой более рискованный и неопределенный вариант инвестирования в институциональное внедрение криптоинфраструктуры.
Ключевые факты:
- Котируется на: NYSE
- Тикер: BKKT
- Основной источник дохода: торговые комиссии, хранение активов, платформенные услуги.
- Источник: Запущено компанией Intercontinental Exchange (материнская компания NYSE).
3. Группа eToro (ETOR)
eToro — это платформа для социального трейдинга, которая позволяет пользователям торговать криптовалютами, акциями и другими финансовыми инструментами.
Компания работает по всему миру и особенно популярна в Европе и на Ближнем Востоке. eToro завершила листинг на бирже Nasdaq в США в 2025 году, предоставив американским инвесторам прямой доступ к ее акциям через стандартные брокерские счета под тикером ETOR.
Функции социального трейдинга платформы, позволяющие пользователям автоматически копировать сделки других инвесторов, отличают ее от традиционных бирж и способствовали значительному росту числа розничных пользователей.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: ETOR
- Основной источник дохода: комиссионные сборы и спреды за торговые операции.
- Ключевая особенность: Функциональность социального трейдинга и копирования сделок.
Компании, владеющие биткоинами: корпоративные биткоин-активы
Компании, управляющие биткоинами, — это фирмы, которые хранят значительные объемы биткоинов на своих балансах, либо в качестве основного вида деятельности, либо в качестве важной составляющей своей корпоративной стратегии.
Инвестирование в эти компании обеспечивает косвенное участие в рынке биткоинов через фондовый рынок, причем зачастую эти инвестиции существенно отличаются от прямого владения биткоинами.
1. Микростратегия (МСТР)
Компания MicroStrategy, которая в 2025 году сменила название на Strategy, является самой известной в мире компанией, занимающейся управлением биткоинами, и одной из наиболее обсуждаемых компаний, связанных с криптовалютами, на финансовых рынках.
Компания начинала свою деятельность как фирма, занимающаяся разработкой программного обеспечения для бизнес-аналитики, но изменила свою идентичность в августе 2020 года, когда генеральный директор Майкл Сэйлор инициировал стратегию конвертации денежных резервов компании в биткоины.
По состоянию на середину 2026 года компания, теперь переименованная в Strategy, владеет большим количеством биткоинов, чем любая другая публично торгуемая компания, — более 840 000 BTC, приобретенных по средней цене, отражающей накопление в течение нескольких рыночных циклов.
Компания финансирует приобретение биткоинов за счет привлечения акционерного капитала, выпуска конвертируемых облигаций и денежных потоков от своего основного бизнеса по разработке программного обеспечения.
Акции компании выступают в роли инструмента, усиливающего движение биткоина. Поскольку компания владеет значительно большим количеством биткоинов, чем можно было бы предположить, исходя только из ее рыночной капитализации в сфере программного обеспечения, и поскольку она использует заемные средства для покупки дополнительных биткоинов, акции, как правило, усиливают колебания цены биткоина.
Когда биткоин растёт, MSTR часто растёт ещё больше. Когда биткоин падает, MSTR часто падает ещё больше. Эта усиливающая характеристика привлекает инвесторов, которые хотят увеличить свою долю в биткоине за счёт регулируемых долевых инструментов, а не за счёт прямых криптовалютных вложений или деривативов.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: MSTR
- Запасы биткоинов: более 840 000 BTC (по состоянию на середину 2026 года)
- Модель получения дохода: подписки на программное обеспечение плюс рост стоимости биткоина.
- Ключевая характеристика: Расширенное присутствие биткоина за счет покупки BTC с использованием акционерного и заемного капитала.
3. Метапланета (3350)
Metaplanet — японская компания, которая внедрила стратегию управления биткоинами, во многом схожую с подходом MicroStrategy.
Компания торгуется на Токийской фондовой бирже и привлекла значительное внимание азиатских инвесторов, стремящихся получить доступ к биткоину через регулируемые акции. Она представляет собой интернационализацию модели корпоративного управления биткоинами за пределы рынка США.
Ключевые факты:
- Котируется на: Токийской фондовой бирже
- Тикер: 3350
- Стратегия: японская компания по управлению биткоинами, созданная по образцу подхода MicroStrategy.
4. Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific — американская компания, занимающаяся медицинскими технологиями, которая в 2024 году приняла стратегию инвестирования в биткоины, следуя модели, впервые разработанной компанией MicroStrategy.
Компания хранит биткоины в качестве основного резервного актива, одновременно осуществляя свою деятельность в сфере медицинских технологий. Это демонстрирует распространение концепции биткоин-казначейства на малые и средние компании в различных отраслях.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: SMLR
- Бизнес: Медицинские технологии с использованием резервов в биткоинах.
Компании, занимающиеся майнингом биткоинов и криптовалют.
Компании, занимающиеся майнингом криптовалют, используют специализированное оборудование для проверки транзакций в блокчейнах, работающих по принципу доказательства работы, в первую очередь в блокчейне Bitcoin, и получают за это вознаграждение в виде вновь выпущенных монет.
Эти акции относятся к числу наиболее волатильных на любом рынке, их доходность может быть крайне высокой как в одну, так и в другую сторону. Понимание принципов экономики горнодобывающей промышленности имеет важное значение для оценки этих акций.
Рентабельность майнинга зависит от трех основных переменных: цены добываемой криптовалюты, сложности майнинга (которая автоматически регулируется в зависимости от общей вычислительной мощности сети) и стоимости электроэнергии.
Когда цена Биткоина растет, майнеры получают больше дохода за блок. Когда сложность возрастает (из-за увеличения числа конкурирующих майнеров), каждый майнер получает меньшую долю от общего вознаграждения за блок.
Электроэнергия является основной статьей операционных расходов и фактором, который в наибольшей степени отличает эффективных майнеров от тех, кто изо всех сил пытается оставаться прибыльным.
Сокращение вознаграждения за блок вдвое (халвинг) биткоина, которое происходит примерно каждые четыре года и уменьшает вознаграждение за блок вдвое, является наиболее значимым повторяющимся событием для экономики майнинга.
В апреле 2024 года вознаграждение за блок в Bitcoin сократилось вдвое — с 6.25 BTC до 3.125 BTC за блок.
Компании, пережившие этот переходный период благодаря эффективному оборудованию и низким затратам на электроэнергию, подготовились к последующему бычьему циклу. Те, у кого были высокие затраты и устаревшее оборудование, столкнулись со значительным давлением.
Марафон Диджитал Холдингс (МАРА)
Marathon Digital Holdings — одна из крупнейших в мире публично торгуемых компаний по добыче биткоинов по хешрейту, который измеряет объем вычислительной мощности, выделяемой на майнинг.
Компания управляет крупными горнодобывающими предприятиями в США и за рубежом, уделяя особое внимание доступу к дешевой электроэнергии для поддержания конкурентоспособной рентабельности.
Стратегия Marathon, заключающаяся в сохранении значительной части добытых биткоинов вместо их немедленной продажи для покрытия операционных расходов, означает, что рост стоимости компании напрямую связан с ценой биткоина.
Такой подход увеличивает доходность на бычьих рынках, но создает давление на баланс в условиях затяжных спадов.
Компания также расширила свою деятельность, занявшись майнингом биткоинов для третьих лиц, и инвестировала в энергетическую инфраструктуру для обеспечения долгосрочных контрактов на поставку электроэнергии по конкурентоспособным ценам.
MARA — одна из наиболее активно торгуемых акций компаний, занимающихся майнингом криптовалют, и часто служит инструментом для инвесторов, желающих увеличить свою долю в биткоинах за счет инвестиций в акции.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: MARA
- Бизнес: Крупномасштабный майнинг биткоинов, хранение BTC в казначействе.
- Ключевые показатели, за которыми следует следить: рост хешрейта, стоимость электроэнергии за киловатт-час, количество BTC в обращении.
Платформы бунта (RIOT)
Riot Platforms — ещё одна крупная публично торгуемая компания по добыче биткоинов и один из ближайших конкурентов Marathon в США по масштабу бизнеса.
Компания управляет крупными горнодобывающими предприятиями в Техасе, где получает выгоду от дерегулированного рынка электроэнергии штата и участвует в программах управления спросом, которые позволяют ей продавать электроэнергию обратно в сеть в периоды пикового спроса, получая дополнительный доход помимо добычи полезных ископаемых.
Поток доходов, получаемых за счет управления спросом, является важным конкурентным преимуществом Riot, поскольку это означает, что компания может получать доход даже тогда, когда майнинг биткоинов временно становится менее прибыльным, сокращая собственные майнинговые операции и продавая кредиты на электроэнергию операторам электросетей. Это снижает волатильность доходов по сравнению с компаниями, занимающимися исключительно майнингом и не имеющими альтернативных источников дохода.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: RIOT
- Бизнес: майнинг биткоинов, программы управления спросом на электроэнергию.
- Местоположение: преимущественно Техас, с преимуществами дерегулированного рынка электроэнергии.
Чистая искра (CLSK)
CleanSpark — это компания, занимающаяся майнингом биткоинов и уделяющая особое внимание энергоэффективности и устойчивым источникам энергии. Она управляет майнинговыми станциями преимущественно на юго-востоке США и зарекомендовала себя как компания, эффективно приобретающая и масштабирующая свои мощности.
CleanSpark является одним из наиболее активных покупателей горнодобывающей инфраструктуры в периоды, когда проблемные активы в горнодобывающей отрасли становятся доступны по привлекательным ценам.
Акцент компании на энергоэффективности, измеряемый показателем джоулей на терахеш (энергия, необходимая на единицу объема добычи), позиционирует ее как одного из наиболее экономичных операторов в отрасли.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: CLSK
- Бизнес: Добыча биткоинов с упором на энергоэффективность.
- Ключевое отличие: устойчивые источники энергии, эффективное развертывание оборудования.
Корпорация «Хижина 8» (HUT)
Hut 8 — канадская компания, занимающаяся майнингом биткоинов, которая расширила свою деятельность, включив в нее, помимо майнинга биткоинов, услуги высокопроизводительных вычислений (HPC).
Переход к высокопроизводительным вычислениям отражает тенденцию среди майнинговых компаний перепрофилировать свою инфраструктуру центров обработки данных для вычислительных задач в области искусственного интеллекта, которые могут быть более предсказуемыми и менее волатильными, чем доходы от майнинга биткоинов.
Диверсификация в высокопроизводительные вычисления (HPC) обеспечивает Hut 8 поток доходов, независимый от цены биткоина, что привлекает инвесторов, желающих получить доступ к криптовалютам, но при этом защититься от волатильности криптовалютного рынка.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: HUT
- Бизнес: майнинг биткоинов и высокопроизводительные вычислительные услуги.
- Ключевое конкурентное преимущество: диверсификация доходов за счет высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта.
Базовый научный (CORZ)
Core Scientific — одна из крупнейших компаний по добыче биткоинов в США по установленной хешрейтной мощности. В декабре 2022 года, на фоне спада на криптовалютном рынке и высокой долговой нагрузки, компания подала заявление о банкротстве, а в январе 2024 года вышла из банкротства.
После реструктуризации компания получила более чистый баланс и вложила значительные средства в расширение своего бизнеса в области высокопроизводительных вычислений, заключив важное соглашение с компанией CoreWeave, занимающейся инфраструктурой искусственного интеллекта, о перепрофилировании мощностей для майнинга под использование в высокопроизводительных вычислениях.
Соглашение CoreWeave сделало Core Scientific одной из самых обсуждаемых компаний в криптоиндустрии в 2024 году, поскольку оно продемонстрировало конкретный путь для майнинговых компаний к монетизации своей инфраструктуры центров обработки данных для удовлетворения спроса на вычисления в области искусственного интеллекта.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: CORZ
- Бизнес: майнинг биткоинов и высокопроизводительные вычисления.
- Примечательно: после выхода из банкротства в январе 2024 года было заключено важное партнерское соглашение в области высокопроизводительных вычислений с компанией CoreWeave.
Битфермы (BITF)
Bitfarms — канадская компания по добыче биткоинов, работающая в нескольких странах, включая Канаду, США, Аргентину и Парагвай. Географическая диверсификация является её конкурентным преимуществом в отрасли, поскольку обеспечивает доступ к различным рынкам электроэнергии и снижает зависимость от какой-либо одной регулирующей системы.
Компания специализируется на использовании гидроэлектроэнергии и других возобновляемых источников энергии для своих горнодобывающих операций.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: BITF
- Бизнес: майнинг биткоинов в разных странах.
- Ключевое конкурентное преимущество: географическая диверсификация и диверсификация источников энергии.
Шифрование (CIFR)
Cipher Mining — это американская компания, занимающаяся майнингом биткоинов, работающая в Техасе и получающая выгоду от развитой электроэнергетической инфраструктуры штата и программ управления спросом. По хешрейту она меньше, чем Marathon и Riot, но позиционирует себя как эффективный оператор с четкой стратегией роста на американском рынке.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: CIFR
- Бизнес: майнинг биткоинов, преимущественно в Техасе.
ТераВульф (WULF)
TeraWulf — это компания, занимающаяся майнингом биткоинов и уделяющая большое внимание безуглеродной энергетике. Она работает преимущественно на атомных и гидроэлектростанциях и позиционирует устойчивое развитие как ключевой элемент своей идентичности и бизнес-модели.
Поскольку институциональные инвесторы все чаще учитывают ESG-факторы при формировании своих портфелей, ориентация TeraWulf на чистую энергетику привлекла интерес инвесторов, желающих получить доступ к биткоину без экологических проблем, связанных с углеродоемкими горнодобывающими операциями.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: WULF
- Бизнес: Добыча биткоинов с использованием атомной и гидроэнергетики.
- Ключевое отличие: добыча полезных ископаемых с нулевым выбросом углерода.
Сравнение акций горнодобывающих компаний
| O компании | Тикер | Обмен | Ключевые отличия |
| Цифровой марафон | МАРА | Nasdaq | Масштаб, сохранение средств в казначействе BTC |
| Платформы бунта | RIOT | Nasdaq | Операции в Техасе, доходы от управления спросом |
| Чистая Искра | CLSK | Nasdaq | Энергоэффективность и устойчивые источники энергии |
| Хижина 8 Корп. | ХАТА | Nasdaq | майнинг биткоинов плюс услуги высокопроизводительных вычислений/искусственного интеллекта |
| Основные научные | КОРЗ | Nasdaq | Партнерство в области высокопроизводительных вычислений, рост после банкротства. |
| Bitfarms | БИТФ | Nasdaq | Операции в нескольких странах, возобновляемая энергия |
| Майнинг шифров | ЦИФР | Nasdaq | Ориентированная на США, техасская эффективность |
| ТераВульф | ВУЛЬФ | Nasdaq | Атомная и гидроэнергетика с нулевым выбросом углерода |
Компании, производящие полупроводники и оборудование
Для майнинга криптовалют и разработки блокчейн-технологий требуются значительные вычислительные мощности. Компании, производящие чипы, видеокарты и специализированное оборудование, обеспечивающее эти процессы, получают выгоду от спроса на криптовалюты, даже несмотря на то, что криптовалюты не являются их основным бизнесом.
Корпорация NVIDIA (NVDA)
NVIDIA — крупнейшая в мире компания по производству полупроводников по рыночной капитализации и производитель графических процессоров (GPU), которые играют центральную роль как в майнинге криптовалют, так и в приложениях искусственного интеллекта.
Компания не работает напрямую с криптовалютами, но имеет значительное косвенное присутствие в этой сфере благодаря спросу на свое оборудование.
В периоды бурного роста криптовалют в 2017 и 2021 годах дефицит видеокарт, вызванный спросом со стороны майнинга, привел к тому, что игровые карты NVIDIA торговались на вторичных рынках по ценам, в несколько раз превышающим их розничную стоимость.
С тех пор ситуация с доходами NVIDIA стала более сложной: спрос на центры обработки данных, в первую очередь, на основе искусственного интеллекта, значительно превышает спрос в игровом сегменте.
Это означает, что доля криптовалют в общем объеме выручки стала меньше, чем раньше, что делает NVDA не столько чисто криптовалютной компанией, сколько более широкой инвестицией в полупроводниковую промышленность и искусственный интеллект со значительным присутствием в смежных с криптовалютами областях.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: NVDA
- Актуальность криптовалют: спрос на графические процессоры для майнинга и разработки блокчейна.
- Основные направления деятельности: чипы для искусственного интеллекта, графические процессоры для центров обработки данных, игровые видеокарты.
Усовершенствованные микроустройства (AMD)
AMD является основным конкурентом NVIDIA на рынке графических процессоров и получает выгоду от аналогичной динамики спроса, связанной с криптографией.
Ее графические процессоры использовались для майнинга Ethereum (до перехода Ethereum на алгоритм Proof of Stake в 2022 году) и продолжают использоваться в различных операциях майнинга с алгоритмом Proof of Work.
Бизнес AMD в сфере центров обработки данных также значительно вырос, хотя в сегменте чипов для искусственного интеллекта он по-прежнему уступает бизнесу NVIDIA.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: AMD
- Актуальность криптовалют: потребность в графических процессорах для майнинга и работы с блокчейном.
- Основная сфера деятельности: центральные процессоры (CPU), графические процессоры (GPU) и процессоры для центров обработки данных.
Bitmain (пока не котируется на бирже)
Bitmain — крупнейший в мире производитель специализированных интегральных схем (ASIC) для майнинга биткоинов. Это оборудование разработано исключительно для этой цели.
Компания контролирует значительную долю мирового рынка производства ASIC-майнеров благодаря своей линейке продуктов Antminer. Bitmain неоднократно пыталась провести первичное публичное размещение акций (IPO), но пока не смогла успешно завершить этот процесс.
По состоянию на 2026 год компания остается частной, но стоит следить за ее будущим выходом на биржу, поскольку это стало бы значимым событием для сектора криптооборудования.
Ханаан Инк. (Канада)
Canaan — китайская компания по производству полупроводников, которая разрабатывает и производит ASIC-оборудование для майнинга биткоинов, конкурируя с линейкой Antminer от Bitmain через свою линейку продуктов Avalon.
Компания вышла на биржу Nasdaq в ноябре 2019 года, став одним из немногих публично торгуемых производителей ASIC-оборудования. Доходы Canaan напрямую зависят от спроса на оборудование для майнинга, который достигает пика во время бычьих рынков биткоина, когда майнеры стремятся увеличить мощности, и резко падает во время медвежьих рынков, когда рентабельность майнинга снижается.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: CAN
- Бизнес: Разработка и производство ASIC-оборудования для майнинга биткоинов.
- Чувствительность к доходам: Высокая цикличность, зависящая от цены биткоина и прибыльности майнинга.
Платежные и финансовые компании, работающие с криптовалютами.
Несколько крупных, хорошо зарекомендовавших себя компаний, предоставляющих платежные и финансовые услуги, добавили криптовалютные продукты на свои платформы, обеспечивая инвесторам косвенный доступ к внедрению криптовалют через компании с диверсифицированной базой доходов, что обеспечивает некоторую защиту от волатильности криптовалютного рынка.
Блок Инк. (XYZ)
Block, ранее известная как Square, — это компания в сфере финансовых технологий, основанная Джеком Дорси, который также является одним из соучредителей Twitter и видным сторонником биткоина.
Компания Block управляет приложением Cash App, которое позволяет пользователям из США покупать, продавать и хранить биткоины напрямую через приложение.
Доходы Cash App от использования биткоинов значительны и представляют собой один из наиболее ярких примеров того, как популярная финансовая платформа монетизирует внедрение криптовалют в больших масштабах.
Компания Block также управляет специализированным подразделением, занимающимся биткоинами, под названием Bitcoin Unit (ранее известным как TBD), и компанией Bitkey, производящей аппаратные кошельки для биткоинов потребительского класса.
Глубокая приверженность компании биткоину во всех ее продуктовых линейках делает ее одной из наиболее ориентированных на криптовалюты финтех-компаний на рынке.
Ключевые факты:
- Котируется на: NYSE
- Тикер: XYZ
- Актуальность криптовалют: торговля биткоинами через Cash App, аппаратный кошелек Bitkey, подразделение разработки Bitcoin Unit.
- Основная деятельность: обработка платежей, торговые услуги, приложение Cash App.
PayPal Holdings (PYPL)
В 2020 году PayPal представил пользователям из США возможность покупки и продажи криптовалют, а в 2023 году расширил свои криптосервисы, включив в них стейблкоин (PayPal USD, или PYUSD). Пользователи могут покупать, хранить и оплачивать покупки с помощью отдельных криптовалют через PayPal и Venmo.
Функционал, связанный с криптовалютами, составляет небольшую, но растущую долю в общем доходе PayPal и отражает стратегию компании по извлечению выгоды из растущего взаимодействия между традиционной платежной инфраструктурой и цифровыми активами.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: PYPL
- Актуальность криптовалют: покупка и продажа криптовалют, стейблкоин PayPal USD (PYUSD)
- Основной вид деятельности: обработка онлайн-платежей, Venmo.
Рынки Robinhood (HOOD)
Robinhood — это торговая платформа без комиссий, которая предлагает торговлю криптовалютами наряду с брокерскими услугами по акциям и ETF.
Криптовалюты неизменно остаются одним из самых прибыльных сегментов Robinhood, особенно во время бычьих рынков, когда резко возрастает активность розничных торгов цифровыми активами.
Компания получает доход от торговли криптовалютой, используя модель спредов, а не явные комиссионные сборы.
За последние годы Robinhood значительно расширил свои предложения в сфере криптовалют, добавив новые активы, улучшив функциональность кошелька и ориентируясь на более активных криптотрейдеров, а не только на случайных покупателей. Компания также запустила криптовалютную биржу для более опытных пользователей.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: HOOD
- Актуальность криптовалют: платформа для криптотрейдинга, значительный сегмент доходов от криптовалют.
- Основной вид деятельности: брокерские услуги без комиссий для акций, ETF и криптовалют.
Galaxy Digital Holdings (GLXY)
Galaxy Digital — это крипто-ориентированная финансовая компания, предоставляющая услуги в сфере торговли, управления активами, инвестиционно-банковской деятельности и майнинга институциональным клиентам и состоятельным клиентам.
Компанию возглавляет Майкл Новограц, бывший партнер Goldman Sachs и известный криптоинвестор. Акции Galaxy торгуются на Nasdaq и являются одним из наиболее прямых способов инвестировать в институциональный финансовый бизнес, ориентированный на криптовалюты, через публичные акции.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: GLXY
- Виды деятельности: Институциональная торговля криптовалютами, управление активами, инвестиционный банкинг, майнинг.
- Ключевая фигура: Основатель и руководитель — Майкл Новограц
Управление активами и акции, связанные с ETF
Запуск спотовых биткоин-ETF в Соединенных Штатах в январе 2024 года открыл новую категорию инвестиций, связанных с криптовалютами, и укрепил позиции в этой сфере ряда управляющих компаний, вышедших на рынок ETF.
БлэкРок (ЧЕР)
BlackRock — крупнейшая в мире компания по управлению активами и эмитент iShares Bitcoin Trust (IBIT), который после запуска в январе 2024 года стал самым быстрорастущим ETF в истории по объему активов под управлением.
Компания BlackRock получает комиссию за управление в размере 0.25% в год с активов, входящих в IBIT. По мере роста цены биткоина и увеличения притока капитала в фонд, доход BlackRock от комиссий по этому продукту растет.
Комиссии за биткоин-ETF составляют лишь небольшую часть общей выручки BlackRock, однако символическое значение выхода крупнейшей в мире компании по управлению активами на рынок биткоин-ETF оказалось значительным для более широкого внедрения криптовалют в институциональном секторе.
Покупка акций BlackRock дает вам доступ к этому растущему потоку комиссионных сборов наряду со всеми другими направлениями бизнеса BlackRock.
Ключевые факты:
- Котируется на: NYSE
- Тикер: BLK
- Актуальность криптовалют: Эмитент iShares Bitcoin Trust (IBIT), крупнейшего в США биткоин-ETF.
- Основная деятельность: управление активами по всем основным классам активов.
Fidelity Investments
Компания Fidelity является частной и не предлагает акций, торгуемых на бирже. Однако её стоит отметить из-за значительного присутствия в криптовалютном сегменте: она управляет Fidelity Digital Assets, сервисом хранения и торговли криптовалютой для институциональных клиентов, а также выпускает Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), один из крупнейших спотовых ETF на биткоин, запущенный в январе 2024 года.
Будучи частной компанией, Fidelity не предоставляет инвесторам возможности напрямую вкладывать средства, однако ее присутствие в криптопространстве укрепляет институциональную легитимность этого класса активов.
WisdomTree (WETF)
WisdomTree — это публично торгуемая компания по управлению активами и поставщик ETF, активно работающая в криптопространстве, предлагающая продукты на основе цифровых активов на европейских рынках и добивающаяся одобрения продуктов на основе цифровых активов в США.
Это компания меньшего размера, чем BlackRock или Fidelity, и она представляет собой более концентрированную стратегию, ориентированную на рост криптовалютных ETF и цифровых активов в рамках традиционных финансов.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: WETF
- Актуальность криптовалют: ETF-продукты на цифровые активы в Европе и расширение предложения криптовалют.
- Основная деятельность: предоставление ETF-фондов по различным классам активов.
Компании, занимающиеся технологиями и инфраструктурой блокчейна
Помимо бирж, майнеров и финансовых компаний, целый ряд предприятий разрабатывает программное обеспечение, инфраструктуру данных и бизнес-приложения, работающие на блокчейн-сетях или вокруг них.
2. Silvergate Capital и Signature Bank (историческая справка)
Компании Silvergate Capital и Signature Bank управляли специализированными платежными сетями (SEN и Signet соответственно), которые обеспечивали круглосуточную инфраструктуру для фиатных платежей криптовалютным биржам и институциональным трейдерам.
Оба банка обанкротились в марте 2023 года во время банковского кризиса, последовавшего за крахом FTX.
Их провал привел к демонтажу значительной части инфраструктуры американской криптобанковской экосистемы и иллюстрирует специфические риски, связанные с финансовыми компаниями, ориентированными на криптовалюты.
Понимание того, что произошло с этими учреждениями, является полезным контекстом для оценки любого будущего банка или финтех-компании, которая сосредоточит свой бизнес на клиентах, работающих с криптовалютами.
3. Iris Energy (IREN)
Iris Energy — австралийская компания, которая управляет инфраструктурой для майнинга биткоинов и расширила свою деятельность в область высокопроизводительных вычислений для задач искусственного интеллекта.
Компания котируется на Nasdaq и, как и Hut 8 и Core Scientific, прошла тот же путь диверсификации, позиционируя свои мощности центров обработки данных как для майнинга биткоинов, так и для удовлетворения потребностей в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.
Ориентация Iris Energy на возобновляемые источники энергии соответствует растущему интересу институциональных инвесторов к устойчивым методам ведения бизнеса.
Ключевые факты:
- Котируется на: Nasdaq
- Тикер: IREN
- Бизнес: майнинг биткоинов и высокопроизводительные вычисления.
- В центре внимания – энергетика: деятельность в сфере возобновляемой энергетики.
4. Прикладная цифровая техника (APLD)
Applied Digital — это оператор центров обработки данных, обслуживающий как клиентов, занимающихся криптомайнингом, так и клиентов, использующих высокопроизводительные вычисления. Компания предоставляет физическую инфраструктуру, которую майнеры и операторы HPC арендуют, вместо того чтобы строить её самостоятельно.
Эта модель «инфраструктура как услуга» обеспечивает Applied Digital более предсказуемый доход, чем у компании, занимающейся исключительно майнингом, и позиционирует ее как перспективную компанию для инвестиций как в криптовалюты, так и в сферу искусственного интеллекта.
Ключевые факты:
- Компания Applied Digital котируется на бирже Nasdaq.
- Тикер: APLD
- Бизнес: Инфраструктура центров обработки данных для клиентов из сферы горнодобывающей промышленности и высокопроизводительных вычислений.
Международные криптовалютные акции
Акции криптокомпаний не ограничиваются компаниями, котирующимися на биржах США. Ряд крупных компаний, связанных с криптовалютами, торгуется на международных биржах, предоставляя инвесторам доступ к более широкому спектру возможностей.
1. Hive Digital Technologies (HIVE)
Hive Digital Technologies — канадская компания, занимающаяся майнингом активов на основе Bitcoin и Ethereum (до перехода Ethereum на алгоритм Proof of Stake) и переориентировавшая свои мощности по майнингу на графических процессорах на высокопроизводительные вычисления для задач искусственного интеллекта. Акции компании торгуются на биржах TSX Venture Exchange и Nasdaq, что обеспечивает ей доступ как к канадским, так и к американским инвесторам.
Ключевые факты:
- Котируется на биржах Nasdaq и TSX.
- Тикер: HIVE
- Бизнес: майнинг биткоинов, вычисления на графических процессорах для высокопроизводительных вычислений/искусственного интеллекта.
2. Блокчейн Argo (ARB)
Argo Blockchain — это зарегистрированная в Великобритании компания по добыче биткоинов, которая также имеет зарегистрированные в США американские депозитарные расписки (ADR). Компания управляет майнинговыми мощностями в Северной Америке и преодолела финансовые трудности во время спада на рынке 2022 года за счет продажи активов и реструктуризации.
Она меньше, чем крупнейшие американские майнинговые компании, но представляет собой один из немногих способов для европейских инвесторов получить доступ к акциям криптомайнинговой компании, котирующейся на внутреннем рынке.
Ключевые факты:
- Котировки: Лондонская фондовая биржа (AIM), Nasdaq (ARBK)
- Вид деятельности: майнинг биткоинов, преимущественно в Северной Америке.
3. Группа Monex
Monex Group — японская финансовая компания, владеющая Coincheck, одной из крупнейших криптовалютных бирж Японии.
Это предоставляет японским инвесторам доступ к экономике криптовалютных бирж через регулируемую отечественную финансовую компанию. Япония обладает одним из наиболее развитых розничных рынков криптовалют в мире, что делает инвестиции Monex в криптовалюты весьма значительными.
Ключевые факты:
- Котируется на: Токийской фондовой бирже
- Бизнес: Финансовые услуги, включая владение криптовалютной биржей Coincheck.
Криптовалютные биржевые фонды (ETF) против криптоакций
Прежде чем инвестировать в отдельные криптовалютные акции, стоит ознакомиться с доступными на рынке альтернативами в виде ETF, поскольку они предлагают иной способ получения аналогичной инвестиционной возможности.
1. Спотовые биткоин-ETF
В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила выпуск спотовых ETF на биткоин . Эти продукты хранят реальные биткоины и позволяют инвесторам получить прямой доступ к цене биткоина через биржевой продукт.
К числу основных биржевых фондов, инвестирующих в биткоин, относятся iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) и Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
С момента запуска эти продукты в совокупности накопили активы под управлением на сотни миллиардов долларов.
Спотовые биткоин-ETF — это не то же самое, что акции криптовалют. Они напрямую владеют биткоинами, а это значит, что их доходность точно соответствует цене биткоина за вычетом комиссии за управление. Они не дают вам доступа к прибыли криптовалютных компаний, росту выручки или операционному потенциалу их бизнеса.
Если вы хотите максимально прозрачно инвестировать в цену биткоина через брокерский счет, то спотовый ETF, как правило, более эффективен, чем криптовалютная акция.
2. Криптовалютные биржевые фонды (ETF)
Некоторые ETF инвестируют в портфели акций компаний, связанных с криптовалютами, а не непосредственно в криптовалюты. Примерами таких фондов являются Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) и Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ), обеспечивающие диверсифицированное инвестирование в портфель криптокомпаний, включая майнеры, биржи и финансовые организации.
Эти продукты снижают риск инвестирования в отдельные криптовалютные акции, связанный с конкретными компаниями, и одновременно обеспечивают доступ к более широкому сектору.
3. Компромисс
Выбор между отдельными криптовалютными акциями и криптовалютными ETF зависит от вашей уверенности в конкретных компаниях и вашей готовности к риску, связанному с отдельными акциями.
Концентрированная позиция в MARA или RIOT обеспечивает большую подверженность операционному успеху конкретной майнинговой компании. Диверсифицированный ETF, инвестирующий в криптовалютные акции, сглаживает этот риск, связанный с одной компанией, но снижает потенциал опережающей доходности от какой-либо отдельной компании.
Как акции криптовалют ведут себя на разных этапах рыночных циклов
Понимание того, как криптовалютные акции ведут себя по отношению к биткоину в различных рыночных условиях, помогает вам сформировать реалистичные ожидания и принимать более взвешенные решения о распределении активов.
1. Во время бычьего рынка
В периоды сильного роста биткоина акции майнинговых компаний обычно значительно превосходят по доходности биткоин. Это происходит потому, что их выручка растет быстрее, чем цена биткоина: когда биткоин удваивается, выручка от майнинга примерно удваивается, но увеличение прибыли может быть намного больше, поскольку постоянные издержки (контракты на электроэнергию, амортизация оборудования) не удваиваются вместе с выручкой.
Компании, управляющие биткоинами, такие как MicroStrategy, также, как правило, показывают лучшие результаты во время бычьих рынков, поскольку стоимость их биткоин-активов растет, а цена их акций часто торгуется с премией к чистой стоимости активов этих активов.
У таких бирж, как Coinbase, выручка резко возрастает по мере увеличения объемов торгов во время бычьих рынков, хотя взаимосвязь более сложная, поскольку снижение комиссий (биржи, снижающие комиссии для конкуренции) может частично компенсировать рост объемов.
2. Во время медвежьих рынков
Акции майнинговых компаний обычно падают сильнее, чем биткоин, во время медвежьих рынков, по противоположной причине: постоянные издержки остаются неизменными, в то время как выручка падает вместе с ценой биткоина. Майнеры с высокой задолженностью или высокими затратами на электроэнергию испытывают экзистенциальное давление во время затяжных спадов.
Банкротства компании Core Scientific в 2022 году и финансовые трудности, с которыми столкнулись многие другие горнодобывающие компании во время медвежьего рынка 2022 года, иллюстрируют, насколько сильно экономические показатели могут меняться в обе стороны.
Компании, управляющие биткоинами, такие как MicroStrategy, также падают сильнее, чем сам биткоин, во время медвежьих рынков, потому что позиции, финансируемые за счет заемных средств, усиливают потери, а цена акций может торговаться со скидкой по отношению к чистой стоимости активов, содержащих биткоины, когда настроения негативны.
Биржевые компании, как правило, более устойчивы к спадам, чем майнеры, поскольку они получают доход от объема торгов, а не от абсолютной цены биткоина. Однако в периоды спада объемы торгов значительно снижаются, и, соответственно, падают доходы бирж.
Сводка по сравнительной производительности:
| Состояние рынка | Горнодобывающие акции | Казначейские компании | Биржи | Биткойн Директ |
| Сильный бычий рынок | Как правило, значительно превосходят BTC по доходности. | Часто превосходят BTC. | Превосходят, уступают майнерам. | Базовая линия |
| Умеренный бычий рынок | Опередить BTC умеренно | Внимательно следите за BTC. | Умеренное превосходство | Базовая линия |
| Боковой рынок | Показатели ниже, чем у BTC (фиксированные затраты). | Отслеживание BTC или небольшая скидка | Смешанный, зависящий от объема | Базовая линия |
| Медвежий рынок | Значительно отстают от BTC. | Показатели ниже, чем у BTC. | Показатели ниже, но устойчивость выше, чем у майнеров. | Базовая линия |
| Жесткий медвежий рынок | Крайне низкая эффективность, несколько банкротств | Значительный спад производительности | Значительное снижение показателей. | Базовая линия |
Риски инвестирования в акции криптовалютных компаний
Инвестиции в акции криптовалют сопряжены как с рисками базового криптовалютного рынка, так и с дополнительными рисками, связанными с деятельностью отдельных компаний. Понимание этих рисков крайне важно перед инвестированием.
1. Риск криптовалютного рынка
Все криптовалютные акции подвержены влиянию биткоина и общей ситуации на криптовалютном рынке. Длительный медвежий рынок одновременно снижает доходы от майнинга, объемы торгов на биржах и стоимость биткоин-активов в казначействе.
В отличие от прямого владения биткоинами, акции могут обнулиться в случае банкротства компании, стоящей за ними, чего сам биткоин сделать не может.
2. Операционный риск
Горнодобывающие компании сталкиваются со специфическими операционными рисками: устаревание оборудования (новые, более эффективные майнинговые машины часто делают старое оборудование неконкурентоспособным), рост цен на электроэнергию, сбои в работе центров обработки данных и изменения в законодательстве, затрагивающие горнодобывающие операции.
Биржевые компании сталкиваются с рисками, связанными с нарушениями безопасности , действиями регулирующих органов и конкурентным давлением. Каждая компания в этом секторе имеет управленческие, балансовые и исполнительные риски, которых нет у самого биткоина.
3. Регуляторный риск
Регулирование криптовалют стремительно развивается на всех основных рынках. Регулятивные меры против конкретной компании (например, иски SEC против криптовалютных бирж) могут обрушить цену акций компании независимо от направления движения биткоина.
Новые правила майнинга, изменения в налогообложении, затрагивающие криптокомпании, или ограничения на конкретные криптоуслуги могут существенно повлиять на отдельные акции криптокомпаний таким образом, что это не повлияет на цену биткоина или на прямые инвестиции в криптовалюту.
4. Риск задолженности
Многие майнинговые компании и компании, управляющие биткоинами, используют заемное финансирование. MicroStrategy использует конвертируемые облигации для финансирования покупки биткоинов. Майнинговые компании берут кредиты для приобретения оборудования и финансирования расширения.
В периоды роста фондового рынка задолженность увеличивает доходность, но в периоды спада ускоряет потери и может привести к банкротству, если долг не может быть обслужен в течение длительных спадов.
5. Концентрационный риск
Вложение значительной части вашего портфеля в акции криптовалютных компаний концентрирует риски в одном секторе, который и без того отличается высокой волатильностью.
В рамках этого сектора дальнейшая концентрация внимания на одной компании, например, на конкретной горнодобывающей компании, добавляет к отраслевому риску специфический для данной компании риск.
Диверсификация по нескольким категориям криптовалютных акций (майнеры, биржи, казначейские компании, платежные системы) снижает, но не устраняет эту концентрацию.
6. Риск ликвидности
Акции небольших криптовалютных компаний, таких как Cipher Mining, TeraWulf и Argo Blockchain, торгуются с меньшими ежедневными объемами, чем акции крупных компаний. В условиях спада на рынке продажа крупной позиции в акциях с низкой ликвидностью может быть затруднительной без существенного изменения цены.
Как инвестировать в акции криптовалютных компаний
Инвестирование в акции криптовалют осуществляется точно так же, как и покупка любых других акций. Вам потребуется брокерский счет с доступом к соответствующей бирже, на которой торгуются акции.
Акции американских компаний , таких как COIN, MARA, RIOT, MSTR, CLSK, HUT, CORZ, NVDA, AMD, XYZ, PYPL, HOOD, WULF и другие, доступны через любой брокерский счет в США, а также через международных брокеров, предоставляющих доступ к американским рынкам. Торговля этими ценными бумагами поддерживается такими платформами, как Fidelity, Charles Schwab, Interactive Brokers, TD Ameritrade и Robinhood.
Для торговли акциями канадских компаний, таких как Hive (HIVE-TSX), требуется либо брокерский счет в Канаде, либо доступ через международного брокера, поддерживающего торговлю на TSX. Некоторые из них также имеют версии, котирующиеся в США, или ADR, что упрощает доступ для инвесторов из США.
В большинстве юрисдикций налогообложение криптовалютных акций довольно простое: они рассматриваются как инвестиции в акции. Прирост капитала от продажи акций облагается налогом в соответствии со стандартными правилами налогообложения прироста капитала вашей страны.
В целом, это проще, чем налогообложение прямых криптовалютных активов, где каждая сделка, платеж или обмен являются налогооблагаемым событием во многих странах.
Метод усреднения долларовой стоимости — это практичный подход к формированию позиции в волатильных криптовалютных акциях. Вместо того чтобы вкладывать крупную сумму сразу, инвестирование фиксированной суммы через регулярные интервалы (еженедельно или ежемесячно) сглаживает влияние волатильности криптовалютного рынка на цену входа.
Заключение
Акции криптовалют представляют собой один из наиболее динамичных и быстро развивающихся секторов на публичных фондовых рынках.
Они предоставляют инвесторам множество способов участвовать в росте цифровых активов через привычные, регулируемые инвестиционные каналы: от прямого влияния цены биткоина на казначейские активы MicroStrategy до усиленной чувствительности майнинговых компаний к биткоину, чувствительности биржевых акций к объему торгов и косвенного влияния таких гигантов полупроводниковой отрасли, как NVIDIA.
Этот сектор не является монолитным. Каждая категория криптовалютных акций имеет свою уникальную бизнес-модель, свою взаимосвязь с ценой биткоина и свой набор рисков.
Ключевым моментом является подбор конкретного типа криптовалютных акций в соответствии с вашими инвестиционными целями, допустимым уровнем риска и временным горизонтом.
Долгосрочный инвестор, готовый к многолетним просадкам, может держать акции горнодобывающих компаний на протяжении всего цикла.
Более консервативный инвестор, стремящийся к инвестициям в криптовалюты, может предпочесть диверсифицированный ETF, инвестирующий в криптовалюты, или небольшую позицию в крупной компании, такой как Coinbase или BlackRock. Спектр вариантов достаточно широк, чтобы удовлетворить оба подхода.
Часто задаваемые вопросы
Являются ли криптовалютные акции хорошей инвестицией?
Вопрос о том, являются ли акции криптовалют выгодной инвестицией, полностью зависит от вашего финансового положения, толерантности к риску, временного горизонта и взглядов на долгосрочную траекторию развития криптовалютного рынка. Акции криптовалют относятся к числу наиболее волатильных инвестиций на публичных рынках. Они могут приносить исключительную прибыль на бычьих рынках и сокрушительные убытки на медвежьих.
В чём разница между прямой покупкой криптовалюты и покупкой криптовалютных акций?
Покупка криптовалюты напрямую означает, что вы владеете самим цифровым активом. Его стоимость колеблется в зависимости от рынка, вы управляете своими активами с помощью закрытого ключа или биржевого счета, а налоговый режим различается в зависимости от юрисдикции (часто он более сложный).
Покупка криптовалютных акций означает владение долей в компании. Вы участвуете через привычные брокерские структуры, пользуетесь защитой нормативных требований, применимой к публичным компаниям, и сталкиваетесь как с риском криптовалютного рынка, так и с операционным риском, специфичным для компании. Криптовалютные акции могут упасть до нуля, если компания обанкротится, чего нельзя сказать о биткоине и эфириуме.
Какая криптовалютная акция наиболее тесно коррелирует с ценой биткоина?
Компания MicroStrategy (MSTR) исторически демонстрировала самую высокую корреляцию с ценой биткоина среди крупных публичных компаний, учитывая, что ее основным активом является биткоин, а цена ее акций часто торгуется с премией или дисконтом по отношению к чистой стоимости биткоина на ее балансе. Акции компаний, занимающихся майнингом биткоинов, также демонстрируют высокую корреляцию, но с большим количеством операционных переменных, влияющих на эту взаимосвязь.
Можно ли хранить криптовалютные акции на пенсионном счете?
Да. Акции криптовалют, котирующихся на биржах США, можно хранить на индивидуальных пенсионных счетах (IRA), счетах 401(k) и других пенсионных счетах через любого брокера, поддерживающего эти типы счетов.
Биржевые фонды, инвестирующие в биткоин на спотовом рынке, такие как IBIT и FBTC, также могут храниться на пенсионных счетах, обеспечивая налоговые льготы при инвестировании в биткоин.
Прямое хранение криптовалюты в обычных пенсионных счетах невозможно, хотя существуют специализированные компании, предоставляющие услуги по оформлению крипто-IRA счетов.
Выплачивают ли какие-либо криптовалютные акции дивиденды?
Большинство компаний, ориентированных на криптовалюты, не выплачивают дивиденды, поскольку обычно реинвестируют имеющийся капитал в развитие или приобретение биткоинов.
Некоторые диверсифицированные компании, инвестирующие в криптовалюты, такие как BlackRock и PayPal, выплачивают дивиденды, но эти дивиденды выплачиваются в рамках их общей операционной деятельности, а не конкретно за счет операций с криптовалютами.
Что произошло с акциями криптовалютных компаний во время медвежьего рынка 2022 года?
Медвежий рынок 2022 года оказался крайне неблагоприятным для криптовалютных акций во всех категориях. Акции Coinbase упали более чем на 80% от своего пика. Акции майнинговых компаний упали еще сильнее, и несколько компаний, включая Core Scientific, подали заявления о банкротстве. Акции MicroStrategy резко упали из-за снижения стоимости ее биткоин-активов.
NVIDIA — это криптовалютная компания?
NVIDIA — это в первую очередь компания, занимающаяся полупроводниками и искусственным интеллектом, а не криптовалютами. Однако она имеет значительное косвенное влияние на криптовалютный рынок благодаря спросу на графические процессоры для майнинга и разработки блокчейн-приложений.
Более точно ее можно охарактеризовать как компанию, занимающуюся искусственным интеллектом и вычислительными технологиями, с существенным, но второстепенным участием в криптовалютном рынке.
В какие самые дешевые акции криптовалюты я могу инвестировать?
На американских биржах торгуется ряд микрокапитаемых криптовалютных компаний с рыночной капитализацией значительно ниже 100 миллионов долларов. К ним относятся небольшие майнинговые компании и компании, занимающиеся криптоинфраструктурой на ранних стадиях развития. Микрокапитаемые акции сопряжены с очень высоким риском: их акции торгуются в небольших объемах, они более подвержены манипуляциям и с большей вероятностью могут столкнуться с проблемами выживания на медвежьем рынке.
