Внедрение криптовалюты по всему миру: Марокко

Экономическая ситуация в Марокко 

Источник: IMF DataMapper

После уверенного восстановления после COVID-19 экономика Марокко продолжает демонстрировать устойчивость. Согласно прогнозу ОЭСР на 2025 год, рост ВВП Марокко, по прогнозам, достигнет 4.5% в 2025 году, 4.2% в 2026 году и 4.0% в 2027 году. 

Эти высокие показатели обусловлены прежде всего внутренним спросом, инвестициями в инфраструктуру и сильным восстановлением сельскохозяйственного сектора после засухи 2023-2024 годов.

В 2022 году Марокко столкнулось со значительными проблемами инфляции, в основном из-за войны на Украине и сбоев в глобальных цепочках поставок. К концу 2022 года годовая инфляция достигла пика в 8.3%, а в феврале 2023 года выросла до 11%. 

Однако правительство в Рабате предприняло решительные действия, в том числе путем предоставления адресных субсидий и корректировки денежно-кредитной политики.

Эти меры оказались эффективными. К февралю 2024 года инфляция снизилась до 2.3%, а базовая инфляция составила 2.9%, что соответствует целевому показателю центрального банка. 

По состоянию на ноябрь 2025 года в Марокко впервые с декабря 2020 года наблюдалась дефляция: потребительские цены снизились на 0.3% в годовом исчислении. Банк Аль-Магриб прогнозирует инфляцию на уровне 1% в 2025 году, после чего она вырастет до 1.9% в 2026 году, а базовая инфляция, по прогнозам, увеличится с 1.1% в 2025 году до 2% в 2026 году.

Ожидается, что дефицит бюджета составит около 3.7% ВВП в 2025 году, постепенно сократившись до 3.2% к 2027 году благодаря устойчивому экономическому росту и бюджетным реформам. Государственный долг в 2025 году составит приблизительно 67% ВВП, и ожидается его постепенное снижение.

Несмотря на улучшение экономической ситуации, наиболее уязвимые домохозяйства по-прежнему больше всего страдают от колебаний цен. Это экономическое давление в сочетании с ограниченным доступом к традиционным банковским услугам способствовало росту интереса к криптовалютам среди марокканцев.

Текущее состояние внедрения криптовалют в Марокко

Источник: Dreamtime

Несмотря на нормативные ограничения, внедрение криптовалют в Марокко продемонстрировало впечатляющий рост. 

В мировом рейтинге криптовалют за 2025 год, составленном компаниями Bybit и DL Research, Марокко занимает 58-е место в мире по общей интеграции криптовалют, но значительно превосходит Марокко по отдельным показателям: 24-е место по уровню владения криптовалютами и 23-е место по торговле на централизованных биржах.

Хотя правительство Марокко придерживается осторожного подхода, и запрет 2017 года формально все еще действует, общественный интерес резко возрос. По состоянию на 2024 год около 6 миллионов марокканцев владеют или используют криптовалюту, что представляет собой рост на 60% за пять лет. Это ставит Марокко в число стран с самым высоким уровнем владения криптовалютой в Северной Африке.

Жители Марокко рассматривают криптовалюту как средство доступа к глобальной финансовой системе, что особенно важно, учитывая, что от 56% до 71% взрослого населения Марокко не имеют банковских счетов. 

Запрет не вызвал значительного общественного сопротивления, за исключением тех, кто связан с криптовалютным пространством. Оппозиция в основном ограничивалась небольшими онлайн-сообществами.

Бадр Белладж, марокканский консультант по блокчейну, выразил мнение сторонников криптовалют:

Марокканское обменное бюро утверждает, что основной причиной запрета является отсутствие четких правил, что, по его мнению, представляет риск для пользователей. Однако публикация законопроекта № 42.25 в ноябре 2025 года свидетельствует о значительном изменении политики.

Интересным событием стало объявление компанией Brookstone Partners о рассмотрении возможности строительства крупной ветроэлектростанции в Дахле для выработки чистой энергии для майнинга криптовалют. Это поднимает вопросы о возможных закулисных обсуждениях, касающихся криптовалютной политики Марокко.

Общественный интерес к криптовалютам и их использованию

Несмотря на официальные ограничения, граждане Марокко активно используют криптовалютные платформы для покупки, хранения и торговли цифровыми активами. Особой популярностью стали одноранговые (P2P) биржи, предлагающие обходные пути для преодоления государственных ограничений и позволяющие осуществлять прямую торговлю без участия централизованных учреждений.

Криптовалютная активность в Марокко значительна по африканским меркам. В 2023 году страна заняла первое место в Северной Африке по объему криптовалютных транзакций. Кроме того, согласно Глобальному индексу внедрения криптовалют Chainalysis 2022, Марокко заняло 14-е место в мире по уровню внедрения криптовалют на низовом уровне.

В мировом рейтинге криптовалют за 2025 год показано, что внедрение криптовалют в Марокко хорошо сбалансировано по следующим показателям: централизованные розничные услуги (20-е место), общая стоимость централизованных услуг (23-е место), DeFi (25-е место) и институциональные потоки (28-е место). Стейблкоины играют особенно важную роль в местных моделях использования, подтверждая их значимость в переводе средств, платежах и повседневных транзакциях.

В феврале 2025 года марокканские власти начали расследование сделок с недвижимостью, совершенных с использованием криптовалюты, и обнаружили, что пользователи применяли криптовалюту для обхода правил, регулирующих сделки с недвижимостью за рубежом, в Испании и Объединенных Арабских Эмиратах.

Источник: Freepik

Законопроект 42.25 и сроки его принятия.

Публикация законопроекта № 42.25 в ноябре 2025 года знаменует собой самое значительное событие в истории криптовалют в Марокко. В настоящее время законопроект находится на рассмотрении Министерства финансов перед его официальным принятием. Хотя конкретные сроки не объявлены, ожидается, что он будет введен в действие в течение 2026 года.

Марокко позиционирует себя как лидера в области регулирования криптовалют в Африке. Предлагаемая система обеспечивает ясность для пользователей и предприятий, помогает бороться с преступлениями, связанными с криптовалютами, и предлагает лучшую защиту потребителей. Однако она остается осторожной, первоначально ограничивая участие лицензированными корпоративными структурами, а не отдельными пользователями.

Наращивание потенциала в сфере регулирования

Семинар по регулированию криптоактивов, состоявшийся в декабре 2025 года, продемонстрировал приверженность Марокко подготовке регулирующих органов к выполнению надзорных обязанностей. В рамках этой инициативы, организованной AMMC в партнерстве с Chainalysis, собрались представители Министерства экономики и финансов, Министерства внутренних дел, Банка Аль-Магриб и Национального управления финансовой разведки.

Данная программа обучения соответствует Рекомендации 15 Целевой группы по финансовым действиям, которая призывает юрисдикции оценивать и управлять рисками, связанными с новыми цифровыми активами. Активный подход Марокко к наращиванию потенциала свидетельствует о серьезном намерении внедрить эффективный надзор.

Цифровая валюта Центрального банка (электронный дирхам)

Одним из наиболее примечательных событий является разработка Банком Аль-Магриб цифровой валюты центрального банка (ЦБЦ). В отличие от децентрализованных криптовалют , электронный дирхам будет обеспечен и выпущен центральным банком, что сделает его цифровой валютой, контролируемой государством.

Банк Аль-Магриб с 2019 года сотрудничает с Международным валютным фондом и Всемирным банком для оценки влияния цифровой валюты центрального банка (ЦВЦБ) на платежную систему. В июле 2025 года управляющий банком Джуахри сообщил, что центральный банк «провел первоначальный эксперимент, сосредоточившись на использовании в сфере розничных (P2P) платежей». Банк также сотрудничает со своим египетским коллегой и Всемирным банком в вопросах использования в сфере трансграничных переводов.

Создание цифровой валюты центрального банка Марокко может принести следующие преимущества:

• Улучшение доступа к финансовым услугам для населения, не имеющего банковских счетов.
• Более простые и быстрые транзакции
• Снижение затрат на трансграничные платежи.
• Модернизированная платежная инфраструктура с уменьшенной зависимостью от наличных денег.

В случае внедрения цифровая валюта центрального банка (CBDC) позволит Марокко использовать преимущества цифровой валюты, сохраняя при этом контроль над своей денежной системой. Пилотное тестирование может начаться в 2026-2027 годах, если технические и экономические условия окажутся благоприятными.

Недавние действия по обеспечению соблюдения

Правительство предприняло шаги по борьбе с мошенничеством и незаконной деятельностью, связанной с криптовалютами:

• Предупреждение о мошенничестве от марта 2025 года: Офис премьер-министра Азиза Ахануша предупредил о создании на его имя аккаунта, рекламирующего мошенничество. сфабрикованная криптовалютаАналогичный случай произошел с использованием названия и логотипа банка «Аль-Магриб» в мошеннических целях. Эти инциденты подчеркивают необходимость четкого регулирования и защиты прав потребителей.
• Расследование сделок с недвижимостью в феврале 2025 года: Марокканские власти начали пресекать сделки с недвижимостью, совершенные с использованием криптовалюты, и начали расследование в отношении пользователей, которые использовали криптовалюту для обхода правил, регулирующих сделки с недвижимостью за рубежом, в Испании и ОАЭ. Эта мера продемонстрировала решимость властей устранить лазейки, пока формируется новая нормативно-правовая база.

Законодательство и нормативные акты о криптовалютах в Марокко

Источник: Freepik

В Марокко происходит трансформация в сфере регулирования криптовалют: от запрета к контролируемой легализации.

В Марокко операции с криптовалютами считались незаконными с ноября 2017 года, когда Министерство экономики и финансов, Банк «Аль-Магриб» и Бюро обмена валюты выпустили совместное заявление, объявляющее криптовалютные операции вне закона. Они предупредили о рисках, включая мошенничество, волатильность рынка, киберпреступность, отмывание денег и финансирование терроризма.

Запрет был основан на несоблюдении правил валютного регулирования, поскольку власти утверждали, что виртуальные валюты нарушают правила валютного регулирования Марокко. Любому, кто будет пойман за использованием или продвижением криптовалют, грозят штрафы в размере от 20 000 до 100 000 марокканских дирхамов для физических лиц и 500 000 марокканских дирхамов для корпораций, хотя о конкретных случаях публично сообщалось крайне редко.

Новая нормативно-правовая база (2025 г.) – Законопроект 42.25 

Согласно последней информации Министерства экономики и финансов Марокко, в ноябре 2025 года в стране будет опубликован законопроект № 42.25, представляющий собой проект закона, определяющий нормативно-правовую базу для цифровых активов и децентрализованных финансов в Марокко. 

Данный законопроект, подготовленный в сотрудничестве с Банком Аль-Магриб (BAM) и Марокканским управлением рынка капитала (AMMC), соответствует рекомендациям МВФ, Банка международных расчетов (BIS) и FATF.

Законопроект направлен на достижение четырех ключевых целей:

1. Защита инвесторов, участвующих в деятельности с цифровыми активами.
2. Обеспечение целостности рынка и борьба с мошенничеством, отмыванием денег и финансированием терроризма.
3. Содействие инновациям в цифровом и финансовом секторах.
4. Обеспечение финансовой стабильности

Основные положения законопроекта 42.25

Согласно законопроекту, криптоактивы определяются как цифровые представления ценностей или прав, которыми можно торговать с использованием технологии блокчейн. Они будут признаны финансовыми инструментами. Законодательство охватывает две основные категории:

• Полезные токены: предоставление доступа к товарам или услугам на платформе блокчейн.
• Токены, привязанные к активам (стейблкоины): привязаны к официальным валютам или совокупностям активов.

Закон НЕ распространяется на цифровые валюты центральных банков (CBDC), нанотерминалы (NFT) или майнинг криптовалют. Важно отметить, что закон не легализует использование криптовалют в качестве платежного средства . Вместо этого цифровые активы рассматриваются как отдельная категория финансовых активов, которыми могут управлять только уполномоченные поставщики услуг в рамках марокканских валютных правил.

Также был создан надзорный орган, в состав которого входят следующие ключевые регулирующие органы:

• AMMC (Управление рынка капитала Марокко): осуществляет надзор за выпуском токенов, публичными предложениями и лицензированием поставщиков услуг в сфере криптоактивов (CASP). Отвечает за соблюдение правил, направленных на борьбу с инсайдерской торговлей, манипулированием ценами и дезинформацией.
• Банк Аль-Магриб (BAM): осуществляет мониторинг стейблкоинов, чтобы гарантировать их полное обеспечение безопасными и ликвидными резервами с прозрачными механизмами погашения. Выдает лицензии биржам и обеспечивает соблюдение требований по борьбе с отмыванием денег.
• Национальное управление финансовой разведки (ANRF): Обеспечивает соблюдение обязательств по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, включая идентификацию клиентов, ведение учета транзакций и сообщение о подозрительной деятельности.
• Управление казначейства и защиты данных (CNDP): оказывает содействие в реализации политики и адаптации нормативных актов.

Учитывая, что в настоящее время криптокомпании обязаны получать лицензии, ключевые требования, которым все они должны соответствовать для получения одобрения регулирующих органов, включают в себя:

• Минимальные требования к капиталу
• Строгие стандарты контроля рисков и корпоративного управления.
• Надежная система внутреннего контроля и соответствие нормам противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма.
• Публикация подробных аналитических отчетов по каждому выпущенному токену.
• Прозрачность в операциях и структуре комиссионных сборов.

Вдохновленная регламентом Европейского союза «Рынки криптоактивов» (MiCA), марокканская система регулирования является осторожной, но дальновидной, поощряя инновации и обеспечивая строгий надзор. Первоначально закон будет применяться только к лицензированным корпоративным структурам, а не к отдельным пользователям криптовалют.

Позиция банка «Аль-Магриб»

Банк Аль-Магриб прошел путь от осторожного противодействия до лидерства в реформировании регулирования. Центральный банк обеспокоен обеспечением стабильности финансовой системы, признавая при этом потенциальные преимущества цифровых активов.

В ноябре 2024 года губернатор Абделлатиф Жуахри подтвердил, что Марокко готовит проект закона о регулировании криптоактивов, разработанный при участии Всемирного банка и Международного валютного фонда. Цель этого закона — перейти от полного запрета к контролируемому регулированию, предоставив юридические определения, стандарты лицензирования для поставщиков услуг и защиту инвесторов.

С 8 по 11 декабря 2025 года Банк Аль-Магриб принял участие в четырехдневном семинаре в Рабате, посвященном регулированию криптоактивов и надзору за блокчейном, организованном AMMC в партнерстве с Chainalysis. В этом тренинге приняли участие представители ключевых финансовых и силовых институтов, что продемонстрировало приверженность Марокко обеспечению готовности к регулированию.

Роль Марокканского управления рынка капитала (AMMC)

AMMC осуществляет надзор за финансовыми рынками Марокко и занимает протекционистскую позицию по отношению к инвесторам. Ее миссия заключается в обеспечении целостности рынка, и она сотрудничает с другими финансовыми органами для обеспечения единого подхода к цифровым активам.

В соответствии с законопроектом 42.25, роль AMMC значительно расширяется и теперь включает в себя лицензирование CASP, надзор за выпуском токенов и ICO, а также обеспечение соблюдения требований к раскрытию информации. 

Лидерство AMMC в региональных организациях, таких как Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), где она председательствует в Региональном комитете Африки и Ближнего Востока, подчеркивает приверженность Марокко к соответствию глобальным тенденциям в области регулирования.

Предлагаемая налоговая система

Марокканская налоговая администрация (DGI) и Банк Аль-Магриб будут регулировать деятельность, связанную с криптовалютами, и контролировать налогообложение, которое, вероятно, будет полностью внедрено к 2026 году. Предлагаемый налоговый режим включает в себя:

• Налог на прирост капитала: 15-30% на прибыль от криптовалюты.
• Прогрессивный подоходный налог: 10-38% на доходы, связанные с криптовалютой.
• Корпоративный налог: 20-31% для предприятий, занимающихся криптовалютной деятельностью.

По мере развития этой структуры ожидается предоставление конкретных рекомендаций по майнингу, аирдропам, стейкингу, DeFi и NFT.

Факторы, способствующие внедрению криптовалют в Марокко 

Источник: PYMNTS

Экономическая ситуация

Экономическая ситуация в Марокко оказывает значительное влияние на внедрение криптовалют. Из-за ограниченного доступа к стабильным международным инвестиционным возможностям и опасений по поводу волатильности местной валюты, некоторые марокканцы обращаются к криптовалютам как к способу диверсификации сбережений и защиты капитала.

Хеджирование инфляции

Несмотря на то, что инфляция резко снизилась с пика в 11% в 2023 году до дефляционного уровня в конце 2025 года, криптовалюты, такие как Биткойн и Эфириум, по-прежнему рассматриваются как альтернатива местной валюте, особенно для долгосрочного сохранения капитала. Волатильность, наблюдавшаяся в 2022-2023 годах, оставила неизгладимое впечатление на вкладчиков.

Денежные переводы

Денежные переводы являются ключевым фактором распространения криптовалют. У многих марокканцев есть родственники, работающие за границей, которые регулярно отправляют деньги домой. В 2024 году объем денежных переводов составил 119 миллиардов марокканских дирхамов (12.8 миллиардов долларов США), что на 3.3% больше, чем годом ранее.

Традиционные методы денежных переводов могут быть дорогостоящими и медленными. Криптовалюты предлагают потенциально более дешевую и быструю альтернативу для трансграничных переводов , снижая комиссионные сборы и позволяя избежать невыгодных обменных курсов. Это решение особенно привлекательно для семей, стремящихся максимизировать полученные средства.

Роль социальных сетей и финтеха

Социальные сети сыграли решающую роль в повышении осведомленности о криптовалютах в Марокко. Онлайн-сообщества и влиятельные лица делятся информацией о безопасном инвестировании и использовании криптовалют. На таких платформах, как Twitter, Facebook и Telegram, существуют активные группы, где марокканцы обсуждают тенденции в сфере криптовалют, делятся советами и изучают новые проекты.

Растущее число финтех-стартапов, специализирующихся на блокчейн-технологиях и криптовалютах, способствует повышению интереса и уровня знаний в этой области. Онлайн-дискуссии и образовательные ресурсы создают благоприятную среду для новичков, облегчая понимание рисков и возможностей.

Основные проблемы внедрения криптовалют в Марокко

Источник: Freepik

Регуляторная неопределенность в переходный период

Хотя законопроект 42.25 представляет собой значительный прогресс, переходный период между действующим запретом и полной реализацией новой системы создает неопределенность. Сроки принятия остаются неясными, а конкретные положения все еще обсуждаются. Эта неопределенность оставляет пользователей криптовалют и предприятия в «серой зоне», потенциально ограничивая инновации и участие институциональных инвесторов.

Отсутствие осведомленности и образования

Многие марокканцы по-прежнему не знакомы с принципами работы криптовалют и их потенциальными преимуществами. Базовые понятия, такие как блокчейн, цифровые кошельки и децентрализованные финансы, до сих пор остаются для большинства людей незнакомыми. Этот пробел в знаниях порождает страх, скептицизм и упущенные возможности.

Отсутствие доступной и достоверной информации затрудняет понимание людьми ценности и способов использования цифровых валют. Необходимы образовательные инициативы для формирования сбалансированного понимания потенциальных способов использования, рисков и преимуществ криптовалют.

Препятствия в финансовой грамотности

Даже при повышении осведомленности финансовая грамотность остается проблемой. Уровень финансовой грамотности в Марокко относительно низок, особенно в сельских районах, где у многих людей нет банковских счетов. Цифровые финансы могут быть сложными, и без базовых знаний о финансовых системах криптовалютные платформы могут показаться слишком сложными.

Людям необходимо понимать, как безопасно управлять цифровыми активами, принимать обоснованные инвестиционные решения и оценивать риски и выгоды. Этот пробел в знаниях создает дополнительные барьеры, поскольку людям может быть сложно безопасно участвовать в криптоэкономике.

Проблемы инфраструктуры и связи

Надежный доступ в интернет крайне важен для участия в криптовалютной деятельности, однако в некоторых районах Марокко стабильный высокоскоростной интернет доступен лишь в ограниченном объеме. В то время как в городах связь лучше, сельские регионы сталкиваются со значительными проблемами в области инфраструктуры.

Поскольку криптовалютные транзакции зависят от доступа в интернет, нестабильное соединение ограничивает круг лиц, которые могут реально участвовать в них. Доступ к глобальным криптовалютным биржам и обеспечение безопасности транзакций могут быть сложными без развитой цифровой инфраструктуры, что препятствует внедрению криптовалют за пределами крупных городов.

Стигма и заблуждения

В Марокко криптовалюты часто сталкиваются с подозрениями и стигматизацией. Поскольку криптовалюты функционируют вне традиционных банковских систем, их иногда связывают с незаконной деятельностью, мошенничеством или хакерскими атаками . Это недопонимание подпитывает убеждение в отсутствии легитимности криптовалют, отпугивая многих марокканцев от использования их в качестве полноценного финансового инструмента.

Негативное освещение в СМИ и отсутствие прозрачной информации о преимуществах криптовалют способствуют формированию этого негативного восприятия. Изменение этих представлений потребует образовательных инициатив, четкого регулирования и демонстрации реальных вариантов использования.

Ограничения на использование платежей

Даже согласно законопроекту 42.25, криптовалюты не могут использоваться в качестве средства платежа. Это ограничение сужает возможности криптовалют в повседневной торговле и препятствует предприятиям использовать цифровые валюты для транзакций. Криптовалюты по-прежнему классифицируются строго как финансовый актив, а не как валюта, что сохраняет государственный контроль над денежной массой.

Заключение

История криптовалют в Марокко – это история стремительной эволюции. От строгого восьмилетнего запрета до разработки всеобъемлющей нормативно-правовой базы страна прокладывает уникальный путь, сочетая осторожность с инновациями.

Несмотря на запреты, криптовалюта получила широкое распространение на низовом уровне. Шесть миллионов марокканцев уже используют криптовалюту, в основном через P2P-платформы и международные биржи. Это демонстрирует, что запреты не могут устранить спрос на финансовые альтернативы, особенно когда традиционная банковская система недоступна для значительной части населения.

Законопроект 42.25 представляет собой прагматичное признание этой реальности. Вместо того чтобы продолжать проигрышную борьбу против внедрения криптовалют, Марокко выбирает путь регулирования, защиты потребителей, борьбы с преступностью и потенциального извлечения выгоды из преимуществ этой технологии.

Предстоящий путь сопряжен с трудностями: внедрение сложных нормативных актов, наращивание институционального потенциала, просвещение населения и развитие инфраструктуры. Однако методичный подход Марокко свидетельствует о серьезной приверженности достижению успеха.

В 2026 году Марокко может стать образцом того, как развивающиеся страны могут перейти от запрета криптовалют к ответственному регулированию, потенциально выведя Северную Африку в новую эру цифровых финансов.

Будь то торговля , понимание рынков , анализ биткоина и альткоинов или изучение платежных систем , развивающаяся система Марокко будет формировать ландшафт цифровых активов региона на долгие годы вперед.