联邦法官驳回了加密货币交易所 Gemini 和美国商品期货交易委员会共同提出的推翻双方就监管审查拟议比特币期货合约期间所作声明达成的 5 万美元和解协议的请求。
尽管美国商品期货交易委员会 (CFTC) 随后改变了数字资产执法政策，但该决定仍然维持 2025 年 1 月的同意令有效。
这也表明，监管机构修改后的优先事项并不会自动废除法院已经批准的和解协议。
关键精华
- 联邦法官驳回了 Gemini 和 CFTC 的联合请求。
- 现有的5万美元和解协议和永久禁令仍然有效。
- 最初的案件涉及在比特币期货产品审查期间提供的信息。
- 最新裁决并不构成对原指控的新认定。
- 单靠政策改变可能不足以重新开启一项自愿接受的法院和解协议。
美国商品期货交易委员会为何起诉双子座
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2022 年提起诉讼，指控 Gemini 在 2017 年 7 月至 12 月期间提供的声明存在问题。当时，监管机构正在考虑一项拟议的期货合约，该合约的结算价格将通过 Gemini 比特币拍卖来确定。
根据美国商品期货交易委员会 (CFTC) 对 2025 年命令的描述，有争议的信息涉及预付款、防止自我交易、费用返还、交易量和流动性等事项。
这些细节至关重要，因为监管机构需要评估拟议合同是否容易受到操纵。
期货合约允许参与者在无需直接拥有资产的情况下，获得对资产未来价格的敞口。不熟悉这些工具的交易者可以了解加密货币衍生品的运作方式，以及与杠杆、流动性和交易对手相关的额外风险。
双方为何都希望撤销该命令
在案件即将开庭审理前不久，Gemini公司与美国商品期货交易委员会（CFTC）达成和解。和解协议规定Gemini公司需支付5万美元的民事罚款，并颁布永久禁令，禁止其向监管机构作出虚假或误导性陈述。
然而，在 2026 年 5 月，双方共同请求法院撤销该命令。
他们辩称，联邦数字资产政策的变化以及美国商品期货交易委员会（CFTC）现行的执法标准意味着，如果按照该机构的新方法，此案就不会以同样的形式提起。据报道，Gemini同意，如果和解协议被撤销，它将不会寻求偿还罚款。
法官为何驳回该请求
美国地区法官阿尔文·海勒斯坦认为，双方未能满足撤销和解协议的法律要求。
据路透社报道，法官指出，Gemini 公司在自愿同意解决此案之前，已经就此案进行了三年多的诉讼。
因此，CFTC 目前对执法行动的看法本身并不足以撤销同意令。
重要的是，该裁决旨在确定已完成的和解协议是否应被撤销。它不应被解读为对原诉讼中的每一项指控进行新的审判或重新作出事实判断。
为什么这对加密货币交易所很重要
加密货币交易所为用户买卖数字资产提供基础设施，但它们也可能提供受监管金融产品使用的定价、拍卖和流动性数据。
读者在了解加密货币交易所的运作方式时应认识到，监管审查的范围不仅限于客户的存款和取款，还可能涵盖市场数据、监控措施、交易执行以及向监管机构提交的声明。
在容易受到误导性行为影响的市场中，准确的流动性和交易量信息尤为重要。诸如虚假交易之类的行为会人为制造交易量，从而可能扭曲交易者和监管机构对市场的评估。
因此，该案例凸显了有据可查的控制措施和可核实的监管申报的重要性，无论政府的执法重点如何变化。
结语
法院的裁决维持了 Gemini 公司与美国商品期货交易委员会 (CFTC) 达成的 5 万美元和解协议以及相关的禁令。
其更广泛的意义在于程序层面：经法院批准的和解协议具有持久的法律效力。监管机构和被告之后可能同意执法政策已发生变化，但该协议并不一定构成推翻已完成的司法判决的充分理由。
