欧洲银行管理局已将 USDC 列为欧盟根据加密资产市场监管条例认定的首个“重要”电子货币代币。
该决定于10月14日宣布，将改变欧盟对USDC相关业务的监管方式。自2026年11月12日起，包括储备资产、流动性、自有资金、恢复计划和赎回安排在内的诸多领域的监管责任将移交给欧洲银行管理局（EBA）。
法国审慎监管局将继续监督其他领域，包括治理、外包、利益冲突以及主要股东和经理的评估。
该称号体现了USDC的规模和监管重要性。但这并不意味着该代币已获得政府担保或成为法定货币。
关键精华
- USDC 是欧盟 45 种已通知的电子货币代币中第一个获得重要分类的代币。
- 新的监管安排将于 2026 年 11 月 12 日开始实施。
- 欧洲银行管理局将监督储备金、流动性、自有资金、恢复计划和赎回计划。
- 法国当局将继续负责治理和其他一些运营事务。
- 这种分类并不能消除稳定币、平台或区块链的风险。
什么是重要的电子货币代币？
根据《货币与代币监管法案》（MiCA），与一种官方货币挂钩的稳定币可以归类为电子货币代币。该框架允许欧洲银行管理局（EBA）在电子货币代币满足监管规定的足够标准时，将其归类为重要代币。
这些标准考虑了代币的规模、持有者数量、交易活动、跨境重要性以及与金融体系的联系等因素。
因此，“重大”一词指的是其规模和潜在影响。这并不意味着其他已获授权的电子货币代币不受监管，也不意味着USDC已被认可为一种投资选择。
MiCA要求欧洲银行管理局定期重新评估这些分类。因此，代币的状态可能取决于其是否继续符合适用的标准。
监管职责将如何划分
欧洲银行管理局的公告确立了欧洲监管机构与法国国家审慎监管机构之间的双重监管安排。
欧洲银行管理局（EBA）将直接负责与财务稳健性和代币持有者赎回能力密切相关的各项要求。这些要求包括：
- 发行人自有资金
- 储备资产的构成和管理
- 流动性需求
- 恢复规划
- 赎回计划
法国监管机构将继续监督公司治理、外包、利益冲突和其他组织要求。
这种划分表明，加密货币领域的监管合规不能仅仅简化为获得一张许可证。不同的监管机构可能监管同一服务或产品的不同部分。
该决定对USDC持有者意味着什么
该分类本身并不会改变USDC的预期价值，也不会创建新的兑换率。其直接影响在于对欧盟发行机构的监管。
对于持有者而言，储备管理和赎回安排尤为重要。稳定币旨在追踪参考货币，但维持这种追踪关系取决于支撑它的资产和流程。
UPay 对稳定币存储风险的讨论解释了为什么在考虑发行方、储备金、流动性和平台风险的同时，也应考虑预期的价格稳定性。
新的分类也无法保护用户免受所有可能的损失。仍然有人可能将代币发送到错误的地址、使用不兼容的网络、泄露账户凭证，或者通过存在其他运营问题的平台持有 USDC。
了解加密货币支付的工作原理仍然非常重要，因为发行方监管和交易执行涉及稳定币使用的不同阶段。
跨境监管仍然至关重要
USDC 在欧盟由 Circle Internet Financial Europe SAS 发行，在美国由另一家 Circle 实体发行。
为了支持对这些市场的监管，欧洲银行管理局（EBA）与纽约州金融服务部签署了信息共享协议。该协议旨在帮助监管机构协调对跨境稳定币活动的监控。
它不会合并两个监管体系，也不会使所有USDC服务在全球范围内以完全相同的条件提供。平台仍然可以根据其所在地、许可情况和服务内容，制定不同的要求。
结语
USDC 的分类标志着欧盟电子货币代币首次进入 MiCA 的重要代币监管框架。
自11月12日起，欧盟发行方的储备金、流动性和赎回计划将受到更严格、更集中的监管，这无疑是一项实际变化。但这并不意味着可以保证不会遭受损失，也不代表官方建议持有该代币。
对于用户而言，相关的保护措施仍然取决于受监管的稳定币以及访问该稳定币的钱包、网络或平台。
