美国证券交易委员会提议对注册过户代理人的管理规则进行全面改革，力求使自 20 世纪 70 年代末 80 年代初以来几乎没有变化的监管框架现代化。
过户代理机构负责维护证券所有权记录、处理过户事宜、支持公司行为，并构成美国清算和结算基础设施的一部分。美国证券交易委员会表示，现有框架已无法全面反映这些公司在电子通信、自动化系统和基于区块链的记录保存等新环境下的运营方式。
该提案也对代币化证券有直接影响，因为该机构明确地提出了分布式账本技术和区块链原生转让代理，同时询问当前的规则应该如何适用于日益数字化的市场基础设施。
关键精华
- 美国证券交易委员会提议对过户代理规则进行数十年来最重大的更新。
- 这些变更将涵盖登记、记录保存、安全保障、证券转让和报告。
- 该提案明确承认区块链技术、代币化证券和分布式账本系统的日益普及。
- 使用新技术的过户代理机构将面临网络安全、运营弹性、投资者记录和保障等方面的要求。
- 自《联邦公报》刊登之日起，公众评议期将持续 60 天。
美国证券交易委员会着手更新旧版过户代理规则
美国证券交易委员会（SEC）表示，与现行规则最初实施时相比，过户代理人目前提供的服务范围更广。拟议的变更将修订现有规则和表格，删除至少一项过时的条款，并对注册过户代理人引入新的要求。
美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，该机构正努力使该框架与当今证券市场的实际运作方式保持一致。
“这项提案将简化和更新委员会的规则，以反映过户代理人目前的流程和操作，包括在证券发行和股份转让中使用电子通信和区块链技术。”
预计这些变化将影响表格 TA-1 和表格 TA-2 等表格，同时扩大对运营、财务信息以及与过户代理人监管相关的其他领域的披露。
区块链和代币化证券进入规则手册
数字资产市场最重要的方面之一是美国证券交易委员会（SEC）对基于区块链的证券基础设施的明确监管。SEC表示，市场参与者正积极寻求将区块链原生（或链上）过户代理机构引入美国市场。这些公司可以使用分布式账本来维护所有权记录、管理代币化证券并处理过户交易。
该提案承认，这些系统引入了旧版过户代理规则无法应对的风险。美国证券交易委员会表示，与代币化证券、分布式账本技术和智能合约相关的公司需要管理涉及区块链数据完整性、安全性、运营模式以及投资者记录保护等问题。
这并不意味着全面批准区块链取代传统的转账代理系统。相反，该提案旨在将这些技术纳入更新后的监管框架内。
新的合规要求或将重塑链上证券
该提案还将加强证券转让和记录保存方面的要求。正在考虑的领域包括限制性条款、第三方服务提供商以及电子系统的使用规则。这些问题对于代币化证券尤为重要，因为转让限制可能需要通过数字基础设施而非纸质证书或传统账户记录来执行。
美国证券交易委员会（SEC）还就基于区块链的所有权记录应如何与官方过户代理机构的记录对接，以及应如何处理欺诈、网络安全故障和运营中断等风险征求意见。这有助于确定未来的链上证券在法律和运营层面与传统证券的相似程度。
转账代理在代币化进程中日益重要
随着越来越多的公司将自身定位为代币化资产的受监管基础设施提供商，这项提案应运而生。包括Securitize、tZERO和Injective在内的多家公司在构建基于区块链的证券系统的同时，已获得过户代理注册资格。
传统市场运营商也在进一步推进代币化。洲际交易所 (ICE) 和 tZERO 近期达成合作协议，共同构建代币化证券的基础设施，而其他交易所和金融公司也在开发基于区块链的交易和结算系统。这凸显了清晰的过户代理规则的重要性，因为代币化证券仍然需要可靠的所有权记录、转让限制和投资者权益保障。
美国证券交易委员会征求公众意见，征求期为60天。
美国证券交易委员会尚未采纳这些变更。该提案将在《联邦公报》上公布，之后市场参与者和其他公众成员将有60天的时间提交意见。
美国证券交易委员会委员海丝特·皮尔斯在离任前表示，她支持这项提案，并对其取得的进展表示欢迎。此次意见征询期可能会引起传统过户代理机构、交易所、代币化公司和加密原生基础设施提供商的密切关注。
结语
美国证券交易委员会（SEC）的提案旨在对过户代理监管进行全面改革，使其与现代证券市场接轨，此前数十年该领域的改革进展甚微。虽然此次改革主要涉及注册、报告、安全保障和运营要求，但其对基于区块链的记录保存方式的认可，对于代币化证券而言尤为重要。
美国证券交易委员会（SEC）似乎并未着眼于为链上资产建立一套独立的监管体系，而是在探讨如何将区块链系统融入现有的证券所有权和转让框架之中。因此，如果最终规则获得通过，将对美国如何记录、转让和监管代币化股票及其他数字证券发挥至关重要的作用。
