本周，韩国央行采取了强硬立场，敦促金融监管机构将韩元稳定币的发行限制在获得许可的商业银行范围内，此举旨在加强监管，降低与洗钱和更广泛的金融不稳定相关的风险。
韩国银行（BOK）在2026年2月23日提交给韩国国会的一份报告中分享了其建议，认为将稳定币发行限制在受监管的银行是防止非法金融和系统性破坏的最强保障。
该提案反映出国内加密货币市场发生一系列令人担忧的事件后，人们日益增长的谨慎态度，其中包括最近Bithumb交易所发生的40亿美元比特币转账错误事件，这加剧了对不受监管的数字资产的审查。
关键精华
- 为降低洗钱和金融风险，韩国只有获得许可的商业银行才能发行韩元支持的稳定币。
- 银行必须持有这些稳定币背后的储备金，以确保监管和货币稳定。
- 《数字资产基础法案》规定银行必须持有稳定币发行机构的控股权，为安全采用稳定币提供了法律框架。
- 尽管有些人担心限制措施可能会阻碍金融科技创新，但监管机构认为这些规则可以提高公众信任度和市场合法性。
银行主导的稳定币：稳定性高于速度
根据央行的建议，只有获得许可的商业银行（即已经受到资本充足率、流动性和反洗钱 (AML)规则约束的机构）才能发行与韩元挂钩的稳定币。
韩国央行的逻辑很简单：银行已经在高度监管下运营，并建立了监控合规性的系统，这使得它们更有能力管理准备金支持和赎回义务。
官员们还警告称，非银行机构广泛发行稳定币可能会使货币政策传导机制复杂化，并可能导致规避现有的外汇管制。稳定币的设计初衷是为了方便跨境快速转账；如果落入监管宽松的发行机构手中，它们可能成为非法资金流动的渠道。
在《数字资产基础法案》的基础上
韩国央行的建议与首尔正在推进的更广泛的法律变革密切相关。《数字资产基本法》预计将于2026年初生效，据报道，该法案规定银行必须持有任何发行韩元稳定币的实体的控股权——通常建议持股比例在51%或以上。
该条款是旨在明确稳定币市场中的角色和责任，同时防止不受监管的参与者破坏金融保障措施的框架的一部分。
尽管该法案因发行人资格方面的监管辩论而遭遇延误，但其方向仍然明确：首尔倾向于以银行为中心的模式，将稳定币发行纳入现有的金融监管范围。
行业反应：创新与监管
央行的立场在加密货币支持者和行业利益相关者中引发了争论。
支持更广泛地引入金融科技公司的人士认为，将发行权限制在银行可能会抑制创新，并增加初创企业在区块链基础设施上构建新型支付解决方案的门槛。他们表示，金融科技公司拥有传统银行可能缺乏的灵活性和技术深度。
另一方面，许多监管机构和行业观察人士认为谨慎推行是明智之举。明确的规则和严格的监管能够增强公众信心，保护消费者权益，尤其是在黑客攻击和操作失误造成重大损失的领域。
支持者还指出，银行仍然可以通过与科技公司合作进行创新，在保持竞争优势的同时增强信任。
展望未来
韩国的做法凸显了全球范围内关于如何在不损害金融稳定的前提下将数字货币融入主流金融体系的更广泛讨论。
韩国银行将初始发行权交给银行，旨在平衡创新与风险管理，为其他国家在制定自身稳定币政策时提供可借鉴的模式。
随着立法者不断完善《数字资产基本法》及相关加密货币法规，市场参与者将密切关注这些规则将如何影响韩元稳定币的未来以及韩国在全球数字资产生态系统中的地位。
