A SEC propõe atualizações de blockchain para regras de agentes de transferência com décadas de existência.
Os EUA A Comissão de Valores Mobiliários (Securities and Exchange Commission) propôs uma ampla revisão das regras que regem os agentes de transferência registrados, buscando modernizar um arcabouço regulatório que pouco mudou desde o final da década de 1970 e início da década de 1980. Os agentes de transferência mantêm registros de propriedade de títulos, processam transferências, apoiam ações corporativas e fazem parte da infraestrutura por trás dos EUA. Compensação e liquidação. A SEC afirmou que a estrutura existente já não reflete totalmente a forma como essas empresas operam em um ambiente moldado por comunicações eletrônicas, sistemas automatizados e registros baseados em blockchain. A proposta também tem implicações diretas para títulos tokenizados, uma vez que a agência aborda explicitamente a tecnologia de registro distribuído e os agentes de transferência nativos de blockchain, ao mesmo tempo que questiona como as regras atuais devem ser aplicadas à infraestrutura de mercado cada vez mais digital. Principais conclusões: A SEC moderniza as regras antigas para agentes de transferência. A SEC afirmou que os agentes de transferência agora desempenham uma gama mais ampla de serviços do que quando as regras existentes foram adotadas pela primeira vez. As alterações propostas revisariam as regras e formulários existentes, eliminariam pelo menos uma disposição desatualizada e introduziriam novos requisitos para agentes de transferência registrados. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que a agência está tentando alinhar a estrutura com a forma como os mercados de valores mobiliários operam atualmente. “Esta proposta simplificaria e modernizaria as normas da Comissão para refletir os processos e operações atuais dos agentes de transferência, incluindo o uso de comunicações eletrônicas e tecnologia blockchain em conexão com ofertas de valores mobiliários e a transferência de ações.” Espera-se que as mudanças afetem formulários como o Formulário TA-1 e o Formulário TA-2, além de expandir as divulgações sobre operações, informações financeiras e outras áreas relevantes para a supervisão de agentes de transferência. Blockchain e títulos tokenizados entram nas regras. Um dos aspectos mais importantes para os mercados de ativos digitais é o tratamento explícito que a SEC dá à infraestrutura de títulos baseada em blockchain. A agência afirmou que os participantes do mercado estão buscando ativamente trazer agentes de transferência nativos de blockchain, ou on-chain, para os EUA. mercado. Essas empresas podem usar registros distribuídos para manter registros de propriedade, administrar títulos tokenizados e processar transferências. A proposta reconhece que esses sistemas introduzem riscos que as regras mais antigas para agentes de transferência não foram concebidas para abordar. A SEC afirmou que as empresas que interagem com títulos tokenizados, tecnologias de registro distribuído e contratos inteligentes precisam gerenciar questões relacionadas à integridade dos dados da blockchain, segurança, modelos operacionais e proteção dos registros dos investidores. Isso não significa uma aprovação irrestrita da tecnologia blockchain como substituta dos sistemas tradicionais de agentes de transferência. Em vez disso, a proposta busca inserir essas tecnologias em um arcabouço regulatório atualizado. Novos requisitos de conformidade podem moldar os títulos on-chain. A proposta também reforçaria os requisitos relacionados a transferências de títulos e à manutenção de registros. Entre as áreas em análise estão as normas que regem as legendas restritivas, os prestadores de serviços terceirizados e o uso de sistemas eletrônicos. Essas questões são particularmente relevantes para títulos tokenizados, pois as restrições de transferência podem precisar ser aplicadas por meio de infraestrutura digital, em vez de certificados em papel ou registros de contas tradicionais. A SEC também está convidando a comentários sobre como os registros de propriedade baseados em blockchain devem interagir com os registros oficiais do agente de transferência e como riscos como fraude, falhas de segurança cibernética e interrupções operacionais devem ser tratados. Isso pode ajudar a determinar o quão semelhantes os futuros títulos on-chain são aos títulos convencionais em termos legais e operacionais. Agentes de transferência ganham importância na promoção da tokenização. A proposta surge em um momento em que mais empresas se posicionam como provedoras de infraestrutura regulamentada para ativos tokenizados. Empresas como Securitize, tZERO e Injective obtiveram registro como agentes de transferência enquanto construíam sistemas em torno de títulos baseados em blockchain. Os operadores de mercado tradicionais também estão a investir cada vez mais na tokenização. A Intercontinental Exchange e a tZERO concordaram recentemente em trabalhar juntas na infraestrutura para títulos tokenizados, enquanto outras bolsas de valores e empresas financeiras estão desenvolvendo sistemas de negociação e liquidação baseados em blockchain. Isso aumenta a importância de regras claras para o agente de transferência, pois os títulos tokenizados ainda exigem registros confiáveis de propriedade, restrições de transferência e direitos do investidor. A SEC solicita 60 dias para consulta pública. A SEC ainda não adotou as alterações. A proposta será publicada no Diário Oficial da União (Federal Register), após o que os participantes do mercado e outros membros do público terão 60 dias para enviar comentários. A comissária da SEC, Hester Peirce, disse que apoiava a proposta e saudava seu progresso antes de deixar a agência. É provável que o período de feedback atraia muita atenção de agentes de transferência tradicionais, corretoras, empresas de tokenização e provedores de infraestrutura nativa de criptomoedas. Conclusão: A proposta da SEC representa uma ampla tentativa de alinhar a regulamentação dos agentes de transferência aos mercados de valores mobiliários modernos, após décadas de mudanças limitadas. Embora grande parte da reformulação diga respeito ao registro, à comunicação, à proteção e aos requisitos operacionais, o reconhecimento da manutenção de registros baseada em blockchain é especialmente importante para títulos tokenizados. Em vez de criar um regime separado para ativos on-chain, a SEC parece estar questionando como os sistemas blockchain podem se encaixar na estrutura existente de propriedade e transferência de valores mobiliários. As regras finais, se adotadas, poderão, portanto, desempenhar um papel importante na definição de como as ações tokenizadas e outros títulos digitais são registrados, transferidos e supervisionados nos EUA.
Hyperliquid mira entrada nos EUA sem abrir conta de câmbio existente
A Hyperliquid poderia encontrar uma rota para entrar nos EUA. mercado sem abrir diretamente sua plataforma de negociação descentralizada existente para clientes americanos, enquanto reguladores e bolsas licenciadas exploram maneiras de incorporar contratos futuros perpétuos à estrutura de derivativos doméstica. O presidente Donald Trump afirmou recentemente que seu governo deseja que a Hyperliquid entre nos Estados Unidos de forma “totalmente legal e em conformidade com a lei”. Mas isso não significa necessariamente que os EUA Os investidores teriam acesso à plataforma em seu formato atual. Uma estrutura mais prática poderia envolver uma bolsa americana regulamentada que oferecesse mercados selecionados vinculados à Hyperliquid, ao mesmo tempo que lidaria com a identificação do cliente, compensação, custódia e outras obrigações de conformidade. A possibilidade surge nos EUA Os mercados de derivativos estão se mobilizando rapidamente para estabelecer contratos futuros perpétuos regulamentados, criando potencialmente uma infraestrutura que as plataformas nativas de criptomoedas poderiam usar para alcançar os investidores americanos. Principais conclusões: A Hyperliquid pode entrar no mercado americano por vias indiretas. A Hyperliquid se tornou uma das maiores plataformas para contratos futuros perpétuos, derivativos que permitem aos traders manter posições sem uma data de vencimento fixa. No entanto, sua plataforma existente não foi projetada levando em consideração a estrutura regulatória que rege os EUA. bolsas de derivativos. Trazer esse local diretamente para o país poderia, portanto, exigir mudanças significativas no acesso do cliente, na conformidade, na margem de lucro e em outros sistemas operacionais. O analista da Nansen Research, Nicolai Sondergaard, sugeriu uma alternativa: a Hyperliquid poderia fornecer tecnologia, liquidez ou infraestrutura de mercado, enquanto uma empresa regulamentada nos EUA... A empresa opera o espaço destinado ao atendimento ao cliente. Tal estrutura permitiria que produtos selecionados vinculados à Hyperliquid chegassem a comerciantes americanos sem exigir que a própria plataforma global se tornasse uma plataforma convencional dos EUA. troca. A Payward e a Bitnomial poderiam fornecer a infraestrutura regulatória. Uma das empresas já possui a infraestrutura necessária para dar suporte a esse tipo de acordo. A Payward, empresa controladora da Kraken, concluiu a aquisição da Bitnomial em maio. A transação deu à Payward o controle de uma empresa nos EUA. Negócios com derivativos, incluindo operações de bolsa, compensação e corretagem, regulamentados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A Bitnomial também tomou medidas para oferecer contratos futuros perpétuos. Em resposta à sua petição apresentada em junho, a CFTC confirmou que a empresa havia submetido alterações às regras relativas a contratos futuros perpétuos, sendo que essas alterações entrariam em vigor após o processo de revisão regulatória. Isso não garante que a Bitnomial oferecerá produtos Hyperliquid. Nenhuma parceria ou lançamento de produto desse tipo foi anunciado no material fornecido. No entanto, isso demonstra que os EUA regulamentados A infraestrutura para contratos perpétuos já está sendo construída. Um produto americano provavelmente teria uma aparência diferente se, eventualmente, surgissem mercados vinculados à Hyperliquid por meio de uma plataforma americana regulamentada; eles poderiam operar de forma diferente dos produtos disponíveis globalmente na Hyperliquid. A EUA A plataforma provavelmente precisaria atender a requisitos relacionados à identificação do cliente, verificação de sanções, controle de margens, ativos do cliente e vigilância de mercado. Esses requisitos podem resultar em menos mercados disponíveis ou condições de negociação mais restritivas do que as que os usuários encontram na plataforma global. O benefício seria o acesso regulamentado a um tipo de derivativo que se desenvolveu em grande parte fora dos EUA. mercado. Tal modelo também poderia fornecer aos reguladores um meio-termo entre permitir o acesso irrestrito a uma plataforma nativa de criptomoedas já existente e impedir completamente que os investidores americanos acessem produtos perpétuos. Contratos Futuros Perpétuos Ganham Terreno nos EUA: A potencial expansão da Hyperliquid ocorre em um momento em que os contratos perpétuos recebem maior atenção dos EUA. bolsas de valores e órgãos reguladores. A CFTC já permitiu a entrada de contratos futuros perpétuos de criptomoedas em mercados regulamentados, incluindo contratos oferecidos pela Kalshi. Essa decisão também gerou oposição legal do CME Group, que argumenta que os contratos perpétuos devem ser tratados como swaps e não como contratos futuros. A disputa demonstra que o quadro regulatório continua sendo contestado mesmo com a chegada de novos produtos ao mercado. Entretanto, as plataformas estão olhando além das criptomoedas. A Kalshi solicitou o registro de produtos perpétuos adicionais vinculados a outros mercados, demonstrando como uma estrutura popularizada pelas corretoras de criptomoedas pode se expandir para classes de ativos tradicionais. Negociação 24 horas pode se tornar a maior concorrente. Os contratos perpétuos também estão ligados a outra grande mudança: horários de negociação mais longos. As plataformas de criptomoedas operam continuamente, permitindo que os investidores respondam imediatamente aos desenvolvimentos geopolíticos, econômicos e de mercado. Tradicional dos EUA Os mercados continuam mais dependentes de sessões fixas. À medida que as corretoras introduzem contratos perpétuos e estendem o horário de negociação, a diferença entre as estruturas de mercado nativas das criptomoedas e as convencionais pode começar a diminuir. Uma oferta regulamentada vinculada à Hyperliquid adicionaria mais um concorrente, baseado na expectativa de que os mercados permaneçam acessíveis por períodos muito mais longos. Conclusão: Os comentários de Trump aumentaram a possibilidade de a Hyperliquid entrar nos EUA, mas isso pode não envolver simplesmente a remoção de restrições aos usuários americanos de sua plataforma atual. Uma abordagem mais realista poderia envolver a Hyperliquid fornecendo tecnologia, liquidez ou estrutura de mercado, enquanto uma empresa licenciada nos EUA atuaria como intermediária. O operador de derivativos gerencia a conformidade, a compensação e o acesso do cliente. O progresso da Bitnomial em direção a futuros perpétuos regulamentados demonstra que a infraestrutura para tais modelos está surgindo, embora nenhum acordo entre a Hyperliquid e a Bitnomial tenha sido anunciado. A forma como os reguladores lidam com essas estruturas pode, em última análise, determinar se os mercados perpétuos nativos de criptomoedas poderão entrar nos EUA. sem serem reconstruídas inteiramente como bolsas de valores tradicionais.
ETFs de Bitcoin captam US$ 731 milhões com a recuperação do valor de mercado do BTC para US$ 80 mil.
Os ETFs (fundos negociados em bolsa) de Bitcoin à vista nos EUA registraram entradas líquidas de US$ 730.9 milhões em 3 de setembro, marcando seu melhor dia desde 14 de janeiro, quando as entradas atingiram US$ 843.6 milhões. A alta ocorreu quando o Bitcoin recuperou o patamar de US$ 80,000 e chegou a ultrapassar brevemente os US$ 82,000, renovando o foco na atividade do mercado spot de ETFs nos EUA. De acordo com os dados da SoSoValue sobre ETFs de Bitcoin, o iShares Bitcoin Trust da BlackRock liderou as entradas com aproximadamente US$ 453.96 milhões, representando cerca de 62% do fluxo diário total. Principais conclusões: BlackRock lidera entradas de capital em ETFs. O IBIT da BlackRock foi responsável pela maior parte das entradas de capital na quinta-feira, atraindo aproximadamente US$ 453.96 milhões. O ETF ARK 21Shares Bitcoin veio em seguida, com US$ 137.74 milhões, enquanto o FBTC da Fidelity registrou US$ 74.45 milhões. O Bitcoin Mini Trust da Grayscale atraiu US$ 48.79 milhões, o BITB da Bitwise adicionou US$ 24.76 milhões e o GBTC registrou US$ 8.22 milhões. O ETF de Bitcoin do Morgan Stanley também registrou entradas de US$ 7.71 milhões. Nem todos os fundos registraram fluxos positivos. O fundo HODL da VanEck registrou saídas de aproximadamente US$ 19.58 milhões, enquanto o BTCW da WisdomTree perdeu cerca de US$ 5.16 milhões. A concentração de fluxos de entrada no IBIT foi notável. A analista de criptomoedas Rachael Lucas afirmou que o padrão aponta para uma alocação institucional em vez de um posicionamento de varejo de curto prazo. Bitcoin recupera a marca de US$ 80,000. A retomada da cotação do Bitcoin acima de US$ 80,000 coincidiu com a forte entrada de capital em ETFs. A criptomoeda chegou a ser negociada brevemente acima de US$ 82,000, em resposta à combinação da atividade do mercado e de desenvolvimentos econômicos mais amplos. O governador do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou em 3 de setembro que estava inclinado a manter as taxas de juros estáveis caso a inflação continuasse a arrefecer. Seus comentários surgiram em um momento em que os investidores avaliavam a direção da política monetária dos EUA, com ações e criptoativos também apresentando maior atividade. O contexto mais amplo do mercado também foi abordado no relatório da The Block sobre os fluxos de entrada em ETFs de Bitcoin. A cobertura de posições vendidas também desempenhou um papel. Os fluxos de entrada de ETFs não foram o único fator por trás da recente valorização do Bitcoin. A empresa de análise de criptomoedas CryptoQuant afirmou que a alta foi impulsionada principalmente pela cobertura de posições vendidas a descoberto, e não por um aumento significativo de novas posições compradas ou demanda no mercado à vista. A empresa também informou que os detentores de Bitcoin obtiveram cerca de 23,000 BTC em lucros líquidos em 21 de agosto, o maior valor diário registrado naquele ano até então. Desde 19 de agosto, foram obtidos aproximadamente 110,000 BTC em lucros. Os dados fornecem contexto adicional para a recente movimentação de preços do mercado, mostrando que as posições existentes e a atividade com derivativos foram partes significativas do movimento, juntamente com a demanda por ETFs. Outros ETFs de criptomoedas registram aportes. O Bitcoin não foi o único ativo digital a apresentar atividade no mercado de ETFs. Os ETFs de Ether à vista nos EUA registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 141.39 milhões em 3 de setembro. O fundo ETHA da BlackRock liderou com US$ 72.07 milhões, seguido pelo fundo FETH da Fidelity com US$ 65.11 milhões. O fundo QETH da Invesco adicionou US$ 5.39 milhões, enquanto o Ethereum Mini Trust da Grayscale registrou US$ 3.60 milhões. O fundo ETHE da Grayscale, no entanto, registrou saídas de aproximadamente US$ 6.07 milhões. Os ETFs de XRP registraram entradas líquidas de US$ 6.14 milhões, com o XRPZ da Franklin Templeton e o XRP ETF da Bitwise atraindo cerca de US$ 3.19 milhões cada. Os ETFs da Solana também registraram fluxos positivos, totalizando aproximadamente US$ 6.40 milhões. A GSOL da Grayscale representou US$ 4.38 milhões, enquanto a BSOL da Bitwise arrecadou US$ 2.02 milhões. Para acompanhamento diário adicional do nível do fundo, os investidores também podem consultar os dados de fluxo de ETFs de Bitcoin da Farside. Conclusão: Os dados mais recentes sobre ETFs mostram um retorno significativo de capital para produtos de investimento em Bitcoin listados nos EUA, com o IBIT da BlackRock absorvendo a maior parte das entradas de capital na quinta-feira. A recuperação do Bitcoin acima de US$ 80,000 ocorreu em paralelo com uma forte demanda por ETFs, enquanto dados da CryptoQuant indicam que a cobertura de posições vendidas também contribuiu para a recente atividade do mercado. Os dados mais recentes colocam os fluxos institucionais de ETFs e o posicionamento em derivativos no centro do movimento mais recente do mercado, enquanto os desdobramentos mais amplos da política monetária continuam a fazer parte do contexto da negociação de criptomoedas.