ETF Ethereum

صندوق إيثيريوم المتداول في البورصة (ETF ) هو منتج مالي منظم يتتبع سعر الإيثيريوم (ETH) ويتم تداوله في البورصات التقليدية، مما يتيح للمستثمرين الاستفادة من تحركات سعر الإيثيريوم من خلال حسابات الوساطة القياسية دون الحاجة إلى شراء أو تخزين أو إدارة الإيثيريوم الفعلي بشكل مباشر. تعمل صناديق إيثيريوم المتداولة في البورصة بشكل مشابه لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة: حيث يقوم المشاركون المعتمدون بإنشاء واسترداد الأسهم مقابل الإيثيريوم الأساسي المحفوظ لديهم، مما يحافظ على توافق السعر مع سوق الإيثيريوم الفوري.

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صناديق استثمار متداولة (ETFs) للإيثيريوم في الولايات المتحدة في مايو 2024، وبدأ التداول عليها في 23 يوليو 2024، بعد سنوات من الرفض. وقد أُطلقت منتجات من بلاك روك (ETHA) وفيديليتي (FETH) وغرايسكيل (ETHE) وغيرها في وقت واحد، مما شكّل لحظة فارقة في شرعية الإيثيريوم المؤسسية. وما بدأ كمنتج بسيط لا يُدرّ عائدًا، تطوّر بشكل كبير منذ ذلك الحين: فبحلول عام 2026، أصبحت العديد من هذه الصناديق نفسها، إلى جانب منتجات جديدة مخصصة للإيثيريوم المُخزّن، تُخزّن جزءًا من ممتلكاتها وتُمرّر مكافآت التخزين إلى المساهمين، وهو أمر لا يُمكن لأي صندوق استثمار متداول للبيتكوين تقديمه هيكليًا.

كيف نشأت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم وكيف تطورت؟

2017 إلى 2020: تم تقديم العديد من مقترحات صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات وتم رفضها جميعًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى المخاوف بشأن التلاعب بالسوق والحفظ.

أبريل 2021: وافقت كندا على أول صندوق استثماري متداول في البورصة (ETF) لشبكة إيثيريوم في العالم، وهو صندوق Purpose Ethereum ETF، الذي أُدرج في بورصة تورنتو. وتبعتها أوروبا بعد ذلك بوقت قصير بمنتجات مماثلة متداولة في البورصة.

أكتوبر 2023: أطلقت ProShares أول صندوق استثمار متداول في العقود الآجلة للإيثيريوم في الولايات المتحدة، مما يوفر التعرض للعقود الآجلة فقط بدلاً من حيازات الإيثيريوم الفورية المباشرة.

2022 إلى 2023: قامت شركات Grayscale و BlackRock و Fidelity و ARK/21Shares والعديد من مديري الأصول الآخرين بتقديم طلبات للحصول على صناديق Ethereum المتداولة في السوق الأمريكية الفورية.

23 مايو 2024: وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على تغييرات قاعدة 19b-4 التي تسمح بإدراج صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للإيثيريوم، وهو تحول مفاجئ عن موقفها السابق الذي جاء بعد فترة وجيزة من الموافقة السابقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في يناير 2024.

من مايو إلى يوليو 2024: تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة بيانات التسجيل S-1 المطلوبة، ويتم منح الموافقة النهائية لثمانية منتجات.

23 يوليو 2024: بدء تداول صناديق الاستثمار المتداولة في سوق إيثيريوم الفورية في الولايات المتحدة، بما في ذلك ETHA (BlackRock) وFETH (Fidelity) وETHE (Grayscale) وETH (Grayscale's Mini Trust) وCETH (21Shares) وETHV (VanEck) وQETH (Invesco) وEZET (Franklin).

أواخر عام 2024: اجتذبت ETHA أكثر من مليار دولار من الأصول المدارة في غضون أسابيع من إطلاقها، بينما عانت ETHE، التي تحمل رسومًا أعلى بكثير من منافسيها الأحدث، من تدفقات خارجية كبيرة حيث انتقل المستثمرون إلى منتجات ذات رسوم أقل، وهو نمط يعكس بشكل وثيق ما حدث مع صندوق Grayscale Bitcoin trust (GBTC) بعد إطلاق صناديق Bitcoin ETFs الفورية.

سبتمبر 2025: وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على معايير الإدراج العامة لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع، وهو تغيير إجرائي يعمل على تبسيط الموافقات المستقبلية على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، والأهم من ذلك، أنه يفتح مسارًا عمليًا نحو المنتجات التي تدعم التخزين.

أكتوبر 2025: تصبح Grayscale أول جهة إصدار تقوم بتفعيل التخزين داخل منتج Ethereum الفوري الأمريكي، مما يحول جزءًا من ممتلكات ETHE إلى ETH مخزنة.

نوفمبر 2025: أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية ومصلحة الضرائب الأمريكية الإجراء الضريبي 2025-31، الذي يوفر قواعد الملاذ الآمن التي تسمح صراحةً لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) برهن أصول إثبات الحصة مثل ETH وتوزيع المكافآت الناتجة على المساهمين، مما يزيل غموضًا كبيرًا في قانون الضرائب كان يعيق منتجات الرهن.

يناير 2026: قامت شركة Grayscale's ETHE بتوزيع أول دفعة مكافآت تخزين على الإطلاق من قبل صندوق Ether ETF أمريكي فوري للمساهمين، والتي تغطي المكافآت المكتسبة بين أكتوبر وديسمبر 2025.

12 مارس 2026: أطلقت شركة بلاك روك صندوق ETHB، وهو صندوق iShares Staked Ethereum Trust، في بورصة ناسداك بأصول أولية قدرها 107 مليون دولار، حيث قامت بتخزين ما بين 70% و95% من ممتلكاتها وتوزيع العائد على المساهمين شهريًا.

17 مارس 2026: أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة بيانًا تفسيريًا مشتركًا يصنف مكافآت التخزين على أنها غير أوراق مالية عبر 16 سلعة رقمية، بما في ذلك الإيثيريوم، مما أدى رسميًا إلى حل الغموض القانوني الأساسي الذي أدى إلى تأجيل إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة التي تدعم التخزين في الولايات المتحدة لأكثر من عام.

من أوائل إلى منتصف عام 2026: تخضع تعديلات التخزين المعلقة من شركات فيديليتي، وفرانكلين تمبلتون، وإنفيسكو، و21 شيرز، وفان إيك لعملية الموافقة، ومن المتوقع أن تُطلق معظمها نسخًا تدعم التخزين من منتجاتها الحالية بحلول الربع الثاني أو الثالث من العام. تبلغ قيمة أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETH ETP) العالمية المُدارة ما يقارب 18 إلى 21 مليار دولار أمريكي، حيث تُمثل هياكل التخزين حصة متنامية بسرعة، تُقدر بنحو 36%، من التدفقات النقدية النشطة.

كيف يمكنك شرح صندوق إيثيريوم المتداول في البورصة بعبارات بسيطة؟

ETH بدون محفظة: اشترِ أسهم Ethereum ETF من خلال حساب الوساطة الخاص بك لدى Fidelity أو Schwab أو Vanguard تمامًا مثل شراء الأسهم، بدون تسجيل في بورصة العملات المشفرة، وبدون عبارات استعادة، وبدون الحاجة إلى الحفظ الذاتي.

تتبع السعر: يتتبع سعر صندوق ETF سعر ETH الفوري عن كثب لأن المضاربين المؤسسيين، وهم المشاركون المصرح لهم، يقومون باستمرار بإنشاء واسترداد الأسهم للقضاء على أي فجوات سعرية بين الصندوق والأصل الأساسي.

دعم حقيقي لـ ETH: على عكس صناديق المؤشرات المتداولة للعقود الآجلة، التي تتبع عقود ETH الآجلة، فإن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لـ Ethereum تحتفظ بـ ETH فعلي في حفظ مؤسسي من الدرجة المؤسسية.

أصبح عائد التخزين متاحًا، لكن ليس بشكل شامل بعد: فقد أُطلقت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الأولى للإيثيريوم في الولايات المتحدة عام 2024 دون أي عنصر للتخزين، نظرًا لأن عائد التخزين السنوي للإيثيريوم، الذي يتراوح بين 3% و3.5% تقريبًا، كان يُعتبر في البداية غير مستقر قانونيًا بما يكفي لتمريره من قِبل صندوق مُنظّم. تغير هذا الوضع بدءًا من أواخر عام 2025، وبحلول عام 2026، بدأت بعض المنتجات، ولا سيما صندوق ETHE من Grayscale وصندوق ETHB المخصص من BlackRock، بتخزين جزء من أصولها وتوزيع العائد، بينما لا تزال جهات إصدار أخرى في طور إضافة هذه الميزة إلى صناديقها الحالية.

المزايا الضريبية: عند الاحتفاظ بها في حساب التقاعد الفردي (IRA) أو خطة التقاعد 401(k)، تسمح صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم (ETFs) بتأجيل الضرائب أو الإعفاء الضريبي، وهي ميزة مهمة غير متاحة بنفس الطريقة لشخص يحتفظ بالإيثيريوم مباشرة خارج هيكل تقاعد متخصص.

كيف تبدو منتجات صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية في إيثيريوم؟

ما هي بعض الأمثلة الواقعية لاستخدام صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم؟

تخصيصات صندوق التقاعد من الإيثيريوم

السيناريو: يرغب أحد المستثمرين المؤسسيين في التعرض لعملة الإيثيريوم لمحفظة استثمارية ذات مخاطر محددة دون بناء أو إدارة بنية تحتية لحفظ العملات المشفرة داخليًا.

التنفيذ: يقوم المخصص بشراء أسهم منتج منظم مثل ETHA من شركة BlackRock مباشرة من خلال علاقات الوساطة والحفظ الحالية، مما يمنحه انكشافًا يتناسب مع أطر الامتثال والمخاطر الحالية لديه.

النتيجة: يحصل المخصِّص على انكشاف متوافق مع اللوائح التنظيمية على عملة الإيثيريوم دون الحاجة إلى أي بنية تحتية جديدة لحفظ الأصول. وقد كان الاهتمام المؤسسي من هذا النوع تحديدًا دافعًا رئيسيًا وراء وصول إجمالي أصول صناديق الإيثيريوم المتداولة عالميًا الخاضعة للإدارة إلى ما يقارب 18 إلى 21 مليار دولار بحلول عام 2026.

ميزة غرايسكيل في وضع الرهان أولاً

السيناريو: أرادت شركة Grayscale تمييز منتجها الحالي ذي الرسوم الأعلى ETHE بعد مواجهة تدفقات مستمرة إلى المنافسين الأحدث والأرخص.

التنفيذ: في أكتوبر 2025، وقبل معظم المنافسين، بدأت Grayscale في تخزين جزء من حيازات ETH الأساسية لـ ETHE، وفي يناير 2026 قامت بتوزيع أول دفعة مكافأة تخزين على الإطلاق من قبل صندوق ETH ETH فوري أمريكي، تغطي الربع الرابع من عام 2025.

النتيجة: أصبحت Grayscale هي الشركة الرائدة بوضوح في منتجات ETH الفورية الأمريكية التي تدعم التخزين، وهو تحول مهم لصندوق كان يفقد مكانته سابقًا بشكل أساسي بسبب الرسوم، مما منحه ميزة تنافسية حقيقية قائمة على العائد ضد المنافسين الذين لا يدعمون التخزين، حتى مع بقاء رسومه الرئيسية هي الأعلى في هذه الفئة.

منتج بلاك روك المخصص لتخزين الإيثيريوم

السيناريو: أرادت شركة بلاك روك تقديم فرص استثمارية دون تغيير هيكل صندوق إيثا الحالي والكبير بالفعل.

التنفيذ: بدلاً من تحويل ETHA نفسها، أطلقت شركة بلاك روك منتجًا منفصلاً مصممًا خصيصًا لهذا الغرض، وهو ETHB، وهو صندوق iShares Staked Ethereum Trust، في 12 مارس 2026، بأصول أولية قدرها 107 مليون دولار، حيث قامت بتخزين الغالبية العظمى من ممتلكاتها وتوزيع المكافآت على المساهمين شهريًا.

النتيجة: أصبح ETHB أحد أوائل صناديق Ethereum ETFs المخصصة للتخزين من جهة إصدار رئيسية، حيث تم إطلاقه قبل خمسة أيام فقط من إصدار هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة للتفسير المشترك الذي مهّد الطريق التنظيمي الأوسع لبقية الصناعة لاتباعه.

تخصيص حساب التقاعد الفردي روث بالتجزئة

السيناريو: يرغب مستثمر فردي في التعرض طويل الأجل لعملة الإيثيريوم داخل حساب تقاعد يتمتع بمزايا ضريبية.

التنفيذ: يقوم المستثمر بشراء أسهم منتج فوري منخفض الرسوم مثل FETH من شركة Fidelity على أساس شهري منتظم ضمن حساب Roth IRA الخاص به.

النتيجة: يرتفع سعر الإيثيريوم داخل حساب التقاعد الفردي روث معفى من الضرائب، ولا توجد ضريبة على مكاسب رأس المال عند إعادة التوازن داخل الحساب، وهي ميزة هيكلية مهمة مقارنة بالاحتفاظ بالإيثيريوم مباشرة في وسيط خاضع للضريبة أو محفظة ذاتية الحفظ.

ما هي مزايا صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم؟

يُعدّ الامتثال للوائح التنظيمية ميزةً أساسية، إذ إنّ هذه المنتجات مُسجّلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ومؤهلة لحسابات التقاعد الفردية (IRAs) وخطط التقاعد 401(k) والحسابات المؤسسية المتوافقة مع قانون ERISA، والتي لا يُمكنها الاحتفاظ بالعملات الرقمية مباشرةً. وبالتالي، تنعدم تعقيدات الحفظ، مما يُلغي إدارة عبارات الاسترداد، ومخاطر اختراق منصات التداول، والعبء العام للحفظ الذاتي. ويتحسّن الوصول المؤسسي بشكلٍ ملحوظ، حيث يُمكن لصناديق التقاعد والأوقاف وغيرها من الصناديق الخاضعة للتنظيم الوصول إلى فرص الاستثمار في الإيثيريوم (ETH) ضمن أطرها الإلزامية الحالية. وتُوفّر أهلية الحسابات ذات المزايا الضريبية فوائد حقيقية طويلة الأجل عند الاحتفاظ بها داخل حساب التقاعد الفردي (IRA) أو خطة التقاعد 401(k). وتدعم آلية المراجحة للمشارك المُصرّح له كفاءةً حقيقية في اكتشاف الأسعار، مما يُحافظ على توافق سعر صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) بشكلٍ وثيق مع سعر الإيثيريوم الفوري. كما أنّ تكامل الوساطة يعني تداول هذه المنتجات جنبًا إلى جنب مع الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة الأخرى ضمن أنظمة إدارة المحافظ الموحدة التي يستخدمها المستثمرون بالفعل، واعتبارًا من عام 2026، يُقدّم العديد منها الآن مُكوّن عائد حقيقي لا يُمكن لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين مُضاهاته هيكليًا.

ما هي عيوب ومخاطر صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم؟

لا تدعم جميع المنتجات التخزين، على الأقل ليس بعد: ففي منتصف عام 2026، لا تزال صناديق مثل ETHA وFETH وETHV وEZET وQETH منتجات فورية غير قابلة للتخزين، بينما تعمل الجهات المصدرة لها على مراجعة التعديلات المعلقة على شروط التخزين. وهذا يعني أن حاملي هذه الصناديق سيظلون محرومين من عائد التخزين السنوي الإجمالي لعملة ETH، والذي يتراوح بين 3.1% و3.3% تقريبًا، ما لم تتم الموافقة على هذه التعديلات. وتظل رسوم الإدارة تشكل عبئًا مستمرًا على العوائد مقارنةً بالملكية المباشرة لعملة ETH، حيث تتراوح بين 0.15% و2.50% سنويًا تقريبًا، وذلك حسب المنتج. وتضيف الصناديق التي تدعم التخزين رسومًا إضافية، مثل احتفاظ شركة BlackRock بنسبة 18% من إجمالي مكافآت التخزين على ETHB، بالإضافة إلى رسوم الراعي القياسية للصندوق. ولا تتوفر إمكانية الوصول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) لأي من هذه المنتجات، حيث لا يستطيع حاملو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) استخدام عملة ETH الأساسية لأسهمهم في بروتوكولات التمويل اللامركزي، أو زراعة العائد، أو توفير السيولة، كما يفعل الحامل المباشر. يُعدّ خطر الطرف المقابل حقيقيًا أيضًا، إذ يعتمد حاملو الأصول على مُصدر صناديق المؤشرات المتداولة والجهة الحافظة لها لضمان أمن الأصول الأساسية، على الرغم من متانة ترتيبات الحفظ المؤسسية عمومًا. أما خطر خفض المخاطر، فرغم انخفاضه تاريخيًا في الواقع العملي نظرًا لوجود جهات التحقق المؤسسية، إلا أنه اعتبار جديد خاص بالمنتجات التي تدعم التخزين، ولا ينطبق على الصناديق التي لا تدعم التخزين. ولم يختفِ الخطر التنظيمي تمامًا حتى بعد إصدار التفسير في مارس 2026، إذ لا يزال تفسير الهيئة أقل قوة قانونية من قانون صادر عن الكونغرس، وهذا أحد أسباب بقاء تشريعات هيكلة سوق العملات المشفرة موضوعًا ساخنًا في واشنطن.

كيف تختار بين خيارات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الخاصة بالإيثيريوم؟

إذا كنت بحاجة إلى التعرض لعملة الإيثيريوم (ETH) ضمن حساب ذي مزايا ضريبية مثل حساب التقاعد الفردي (IRA)، فإن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية (ETFs) تظل خيارًا جذابًا حتى مع الأخذ في الاعتبار رسومها، ويمكن لخيار التخزين الآن أن يُحسّن بشكل ملحوظ من عائدك إذا كان مناسبًا لنوع حسابك وقدرتك على تحمل المخاطر. إذا كنت تخطط لاستخدام الإيثيريوم بشكل فعّال في التمويل اللامركزي (DeFi)، أو ترغب في تحكم كامل في إعدادات التخزين واختيار المدقق، فإن الملكية المباشرة لا تزال الخيار الأفضل. قارن الرسوم بعناية ضمن هذه الفئة، نظرًا لأن الفارق بين أرخص المنتجات وأغلاها لا يزال كبيرًا، وخذ في الاعتبار أي رسوم إضافية متعلقة بالتخزين، مثل نسبة مئوية من المكافآت، عند مقارنة صافي العائد الفعلي لمنتج التخزين بدلاً من مجرد رسوم الراعي المعلنة. وتابع عن كثب عملية إطلاق التخزين، حيث لا تزال العديد من الجهات المصدرة الرئيسية تُنهي تعديلاتها الخاصة بالتخزين، مما يعني أن قائمة المنتجات التي تدعم التخزين، ورسومها وعوائدها النسبية، من المرجح أن تستمر في التغير خلال ما تبقى من عام 2026.

الأسئلة الشائعة حول صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم

ما الفرق بين صندوق إيثيريوم المتداول الفوري وصندوق إيثيريوم المتداول الآجل؟ يحتفظ صندوق إيثيريوم المتداول الفوري بعملات إيثيريوم فعلية، ويتتبع سعرها الفوري مباشرةً. أما صندوق إيثيريوم المتداول الآجل، فيحتفظ بعقود إيثيريوم آجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، والتي قد تختلف عن السعر الفوري بسبب تكاليف التجديد وظاهرة الكونتانجو. ونتيجةً لذلك، تُعد صناديق إيثيريوم المتداولة الفورية أكثر كفاءة ودقة في تتبع الأسعار.

هل تدفع صناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية للإيثيريوم عوائد التخزين؟ بعضها يفعل ذلك الآن، ولكن ليس جميعها. بدأ صندوق ETHE التابع لشركة Grayscale التخزين في أكتوبر 2025، ودفع أول توزيع على الإطلاق لعوائد التخزين من قِبل صندوق إيثيريوم فوري أمريكي في يناير 2026. أُطلق منتج ETHB المخصص من BlackRock مع ميزة التخزين المدمجة في 12 مارس 2026. كان لدى العديد من المُصدرين الرئيسيين الآخرين، بما في ذلك Fidelity وFranklin Templeton وInvesco و21Shares وVanEck، تعديلات معلقة على التخزين اعتبارًا من منتصف عام 2026، ومن المتوقع عمومًا الموافقة عليها وإطلاقها خلال العام. تستمر الإصدارات غير المخصصة للتخزين من العديد من المنتجات، مثل ETHA الأصلي من BlackRock، في الوجود جنبًا إلى جنب مع نظيراتها التي تدعم التخزين.

لماذا استغرق الأمر كل هذا الوقت حتى سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالتخزين في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بشبكة إيثيريوم؟ في البداية، اشترطت الهيئة على الجهات المصدرة إزالة بند التخزين من طلباتها للحصول على الموافقة في عام 2024، معربةً عن قلقها من أن مكافآت التخزين قد تُعتبر طرحًا غير مسجل للأوراق المالية. تغير هذا الوضع عبر سلسلة من الخطوات: فقد فتحت معايير الإدراج العامة التي تمت الموافقة عليها في سبتمبر 2025 مسارًا عمليًا للمضي قدمًا، كما حلت توجيهات وزارة الخزانة ومصلحة الضرائب الأمريكية بشأن الملاذ الآمن في نوفمبر 2025 مسألة ضريبية ذات صلة، وأصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بيانًا تفسيريًا مشتركًا في مارس 2026 صنف مكافآت التخزين رسميًا على أنها غير أوراق مالية، مما أزال آخر عقبة تنظيمية رئيسية.

كم بلغت قيمة الأصول المدارة التي جمعتها صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بالإيثيريوم؟ وصلت الأصول المدارة لمنتجات الإيثيريوم المتداولة في البورصة العالمية إلى ما يقرب من 18 إلى 21 مليار دولار بحلول أوائل إلى منتصف عام 2026، بزيادة كبيرة عن ما يقرب من 6 إلى 10 مليارات دولار التي تراكمت حتى نهاية عام 2024، على الرغم من أنها لا تزال أقل بكثير من أكثر من 150 مليار دولار التي جمعتها صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين الفوري خلال فترة مماثلة، مما يعكس استمرار صغر حجم الإيثيريوم في محافظ المؤسسات مقارنة بالبيتكوين.

هل يُمكنني تحويل عملة الإيثيريوم (ETH) التي أملكها مباشرةً إلى أسهم صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) دون أي تبعات ضريبية؟ لا. يُعدّ تحويل عملة الإيثيريوم (ETH) التي أملكها مباشرةً إلى أسهم صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) عملية بيع خاضعة للضريبة، وتُطبق عليها أي ضرائب على الأرباح الرأسمالية كما هو الحال في البيع العادي. تُعتبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) عمومًا أنسب لتخصيص رأس مال جديد أو للاستخدام ضمن حساب ذي مزايا ضريبية منذ البداية، بدلاً من استخدامها كوسيلة لتحويل الأصول الحالية.

هل توجد صناديق استثمار متداولة (ETFs) للإيثيريوم خارج الولايات المتحدة؟ نعم. كانت كندا أول من فعل ذلك، مع منتجي Purpose Ethereum ETF وCI Galaxy، وتلتها أوروبا بمنتجات متداولة من جهات إصدار مثل 21Shares وETC Group وCoinShares. كما وافقت أستراليا على منتجات وصناديق استثمار متداولة (ETPs) للإيثيريوم. وقد تضمنت العديد من المنتجات الأوروبية عائدًا على التخزين قبل نظيراتها الأمريكية بفترة طويلة، نظرًا لأن اللوائح التنظيمية الأمريكية المتعلقة بالتخزين لم تكن تنطبق بنفس الطريقة في تلك الأسواق.

الشروط ذات الصلة

• بيتكوين إتفالمنتج السابق الذي تمت الموافقة عليه في يناير 2024 والذي مهد الطريق لصناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم.
• بقعة ETF: صندوق متداول في البورصة مدعوم بالأصل الأساسي الفعلي، على عكس المنتج القائم على العقود الآجلة.
• صندوق إيثريوم بتدرج الرمادي (ETHE): الصندوق الاستئماني السابق الذي تحول إلى صندوق Ethereum ETF فوري في يوليو 2024 وأصبح أول صندوق ETH فوري أمريكي يقدم خدمة التخزين.
• عمادا: عملية التحقق من صحة شبكة إيثيريوم تحقق عائدًا سنويًا يتراوح بين 3% و 3.5% تقريبًا، ويتم تمريرها الآن من قبل العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم الأمريكية، وإن لم يكن جميعها.
• المشارك المعتمد (AP): المؤسسة التي تقوم بإنشاء واسترداد أسهم صناديق المؤشرات المتداولة للحفاظ على سعر الصندوق متوافقًا مع صافي قيمة أصوله.
• سوينباس الحفظ: الجهة الحافظة الرئيسية للعديد من منتجات صناديق الاستثمار المتداولة في إيثيريوم.
• صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول): قيمة السهم الواحد من عملة الإيثيريوم الأساسية التي يتتبعها صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) معين.

مصادر

• ثانية الموافقات على تغيير القاعدة 19ب-4 وتقديم طلبات S-1 لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية في إيثيريوم
• بيان تفسيري مشترك صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة بشأن مكافآت التخزين (17 مارس 2026)
• إجراءات الإيرادات لوزارة الخزانة الأمريكية ومصلحة الضرائب الأمريكية 2025-31
• البيانات الصحفية الصادرة عن جهات الإصدار ووثائق الصناديق من بلاك روك، وجراي سكيل، وفيديليتي