احصل على بطاقة UPay

تحمل السوق

تعريف

السوق الهابطة هي حالة سوقية مالية تتميز بانخفاض واسع النطاق ومستمر في أسعار الأصول - ويُعرف عادةً بانخفاض بنسبة 20% أو أكثر عن أعلى مستوى مُسجّل مؤخرًا - مصحوبًا بتشاؤم واسع النطاق لدى المستثمرين، ومشاعر سلبية، وتزايد النفور من المخاطرة، وتدهور في كثير من الأحيان في أساسيات الاقتصاد. وتُعدّ نسبة 20% التعريف الرسمي الأكثر شيوعًا، حيث تُميّز السوق الهابطة عن "التصحيح" الأقصر (انخفاض بنسبة 10-20%)، وتُشير إلى تحوّل هيكلي أعمق وأكثر استدامة في نفسية السوق والظروف الاقتصادية الأساسية.

تؤثر الأسواق الهابطة على جميع فئات الأصول القابلة للتداول: الأسهم، والسندات، والعقارات، والسلع، والعملات المشفرة. في أسواق العملات المشفرة، حيث يكون التقلب شديدًا وفقًا للمعايير التقليدية، تتميز الأسواق الهابطة - والتي تُعرف شعبيًا باسم "شتاء العملات المشفرة" - بانخفاض أسعار البيتكوين والعملات البديلة الرئيسية بنسبة 70-80% أو أكثر عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، وانكماش نشاط المطورين، وتراجع اهتمام المستثمرين الأفراد، وتحول التغطية الإعلامية إلى سلبية شديدة. شهد سوق العملات المشفرة الهابط لعام 2022، والذي اندلع بسبب انهيار نظام Terra/LUNA البيئي في مايو 2022، بالإضافة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، انخفاضًا في سعر البيتكوين بنسبة 77% تقريبًا من أعلى مستوى له في نوفمبر 2021 والذي بلغ حوالي 69,000 دولار أمريكي إلى أدنى مستوى له عند حوالي 16,000 دولار أمريكي في نوفمبر 2022.

رغم أن الأسواق الهابطة مؤلمة - فهي تُدمر الثروات، وتُضعف ثقة المستهلك، وقد تُؤدي إلى ركود اقتصادي - إلا أنها تُؤدي وظيفة اقتصادية ضرورية. فهي تُصحح الأصول المُبالغ في تقييمها لتعود إلى قيمها الأساسية، وتُزيل المضاربات المُفرطة، وتُجبر الشركات الضعيفة على الإفلاس أو إعادة الهيكلة، وتُهيئ في نهاية المطاف نقاط دخول بأسعار منخفضة تُحقق أفضل عوائد استثمارية طويلة الأجل. وقد استمر متوسط ​​السوق الهابط لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 1929 حوالي 286 يومًا، ونتج عنه انخفاض متوسطه حوالي 36% - وهو أقصر وأقل حدةً بكثير من حيث المدة والحجم مقارنةً بالأسواق الصاعدة التي تسبقها وتليها. تاريخيًا، حصد المستثمرون الصبورون الذين استمروا في الاستثمار خلال الأسواق الهابطة مكافآت مجزية عند حلول السوق الصاعدة اللاحقة.

اقرأ أيضاً: ستيلر (XLM)

الأصل والتاريخ

التاريخالحدث/الفعالية
أوائل 1700sظهر مصطلح "سوق الدببة" في أسواق الأسهم المبكرة في لندن؛ وكان "تاجر الأسهم الدببة" مضاربًا يبيع أسهمًا لا يملكها بعد، ويراهن على انخفاض الأسعار - مما أدى إلى الربط بين الدب وانخفاض الأسعار
أكتوبر 1929 - يونيو 1932شهد سوق الأسهم الهابط خلال فترة الكساد الكبير - وهو الأشد في تاريخ الولايات المتحدة - انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بنحو 89% على مدى ثلاث سنوات تقريبًا؛ وخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نحو 83% من ذروته إلى أدنى مستوياته.
يناير 1973 - أكتوبر 1974سوق هابطة مدفوعة بالركود التضخمي الناجم عن حظر النفط؛ انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 48% - وهو أحد أكثر انخفاضات الأسهم الأمريكية إيلامًا بعد الحرب العالمية الثانية
مارس 2000 – أكتوبر 2002انفجرت فقاعة الإنترنت؛ وهبط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 49% على مدى عامين ونصف مع انهيار التقييمات المتضخمة لشركات التكنولوجيا في أعقاب طفرة الإنترنت.
أكتوبر 2007 - مارس 2009الأزمة المالية العالمية وسوق الأسهم الهابطة؛ انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 57% خلال 408 أيام - ثاني أعمق سوق هابطة للأسهم الأمريكية بعد الحرب العالمية الثانية - والتي نجمت عن انهيار الرهن العقاري عالي المخاطر
كانون الثاني (يناير) - آذار (مارس) 2020أدت جائحة كوفيد-19 إلى سوق هابطة سريعة للغاية: انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 34% في 23 يوم تداول فقط (19 فبراير - 23 مارس 2020)، وهو أسرع انخفاض بنسبة تزيد عن 30% في التاريخ؛ ومن اللافت للنظر أنه تعافى بالكامل بحلول أغسطس 2020.
نوفمبر شنومكس - نوفمبر شنومكسسوق العملات الرقمية الهابطة: انخفض سعر البيتكوين من حوالي 69,000 دولار إلى حوالي 16,000 دولار (انخفاض بنسبة 77% تقريبًا) خلال 12 شهرًا؛ وشكّل انهيار منصتي Terra/LUNA (مايو 2022) وانهيار منصة FTX (نوفمبر 2022) حدثين رئيسيين في انتقال العدوى.
يناير 2022 - أكتوبر 2022سوق الأسهم الهابطة: انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 25% تقريباً مع بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية منذ عهد فولكر (رفع أسعار الفائدة من 0.25% إلى 4.50% في أقل من 12 شهراً).
"كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وكن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين." - وارن بافيت، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي - وهي المقولة الاستثمارية الأكثر اقتباسًا للتغلب على الأسواق الهابطة.

كيف تعمل هذه التقنية؟

مميزتحمل السوقالثور السوقتصحيح
انخفاض السعر-20% أو أكثر عن أعلى مستوى تم تسجيله مؤخراً+20% أو أكثر عن أدنى مستوى حديثانخفاض بنسبة تتراوح بين 10% و20% عن أعلى مستوى تم تسجيله مؤخراً
عاطفةالخوف، التشاؤم، الذعرالتفاؤل، الثقة، الخوف من فوات الفرصةعدم اليقين، والتوتر
المدة (متوسط ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500)~ 286 يوم~ 1,011 يومأيام إلى أسابيع
الاقتصاد المصاحبغالباً ما يكون الركود أو الانكماشالتوسع في كثير من الأحيانغالباً ما يحدث تباطؤ في منتصف الدورة
نظير العملات المشفرة"شتاء العملات المشفرة" (-70% إلى -90%)"ثورة عارمة" (مضاعفات)انخفاض أسعار العملات المشفرة (-20% إلى -40%)
الفرصةالتراكم / متوسط ​​تكلفة الدولارجني الأرباح / إعادة التوازنالشراء الانتقائي

بعبارات بسيطة

  1. الأسعار تنخفض بشكل ملحوظ ولمدة طويلة.لا يقتصر السوق الهابط على أسبوع سيئ أو شهر عصيب، بل هو انخفاض مطول بنسبة 20% على الأقل يعكس تدهورًا حقيقيًا في ثقة المستثمرين، وغالبًا في الأوضاع الاقتصادية الأساسية. في عالم العملات الرقمية، قد يعني مصطلح "مطول" انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 70-80% على مدى 12 شهرًا أو أكثر.
  2. يأتي الاسم من طريقة هجوم الدب - حيث تضرب مخالبه إلى الأسفل.يعود أصل المصطلحات إلى المضاربين في لندن في القرن الثامن عشر الذين باعوا أسهمًا مقترضة على أمل الربح من انخفاض الأسعار - الرهانات الهبوطية على الأسواق الهابطة أعطت في النهاية الدببة اسمهم في المفردات المالية.
  3. الخوف يدفع إلى البيع، مما يؤدي إلى مزيد من الخوف.تُنشئ الأسواق الهابطة حلقة مفرغة: فانخفاض الأسعار يدفع المستثمرين إلى البيع، مما يزيد من انخفاض الأسعار، وبالتالي يزيد من خوف المزيد من المستثمرين. وتُسرّع طلبات تغطية الهامش وعمليات التصفية القسرية من وتيرة الانخفاض، وغالبًا ما تدفع الأسعار إلى ما دون قيمتها الأساسية بكثير قبل الوصول إلى القاع.
  4. هي أقصر من أسواق الصعود ولكنها تبدو أطول.يستمر متوسط ​​فترة انخفاض سوق الأسهم الأمريكية حوالي 286 يومًا - أي أقل من 10 أشهر - مقارنةً بأكثر من 1,000 يوم لمتوسط ​​فترة ارتفاع السوق. إلا أن حدة الخسائر النفسية تجعل فترات انخفاض السوق تبدو أطول وأشدّ وطأةً مما هي عليه إحصائيًا.
  5. تُتيح الأسواق الهابطة أفضل فرص الشراء على المدى الطويل.بُنيت ثروة وارن بافيت بشكل كبير على شراء أصول عالية الجودة خلال فترات انخفاض الأسعار بشكل كبير. وقد حقق المستثمرون الذين استمروا في شراء صناديق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال ذروة انخفاض السوق في عام 2009 عوائد بلغت حوالي 400% بحلول عام 2020.

أمثلة من العالم الحقيقي

سيناريوتطبيقنتيجة
الأزمة المالية العالمية 2008-2009 وسوق هابطةأزمة الرهن العقاري عالي المخاطر تُؤدي إلى إفلاس البنوك (ليمان براذرز، 15 سبتمبر 2008)؛ انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 57% على مدى 408 أيام من ذروته في أكتوبر 2007 إلى أدنى مستوى له في مارس 2009شهدت أسواق الأسهم أسوأ انخفاض لها منذ الحرب العالمية الثانية؛ مما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تدخل غير مسبوق (التيسير الكمي، وأسعار فائدة قريبة من الصفر)؛ وحققت السوق الصاعدة اللاحقة (2009-2020) عائدًا بنسبة 400% تقريبًا من أدنى مستوى لها.
سوق العملات الرقمية الهابطة في عام 2022 (انهيار Terra/LUNA)تم فك ارتباط عملة Terra المستقرة الخوارزمية UST في مايو 2022، مما أدى إلى انهيار LUNA من حوالي 80 دولارًا إلى ما يقرب من الصفر؛ وانتشر هذا التأثير إلى صناديق التحوط للعملات المشفرة (Three Arrows Capital) والمقرضين (Celsius وBlockFi) وفي النهاية إلى منصة FTX (نوفمبر 2022).انخفض سعر البيتكوين بنسبة 77% من حوالي 69,000 دولار إلى حوالي 16,000 دولار خلال 12 شهرًا؛ وتبخرت قيمة سوقية للعملات المشفرة تقدر بنحو 2 تريليون دولار؛ وقد أدت الأزمة إلى تسريع التدقيق التنظيمي وإعادة هيكلة القطاع.
سوق الإنترنت الهابطة 2000-2002انهارت تقييمات شركات الإنترنت مع فشل تحقيق الأرباح؛ وانخفض مؤشر ناسداك بنحو 78% عن ذروته في مارس 2000؛ وأفلست شركات كبرى (Pets.com، Webvan) تمامًا.انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 49% تقريباً من ذروته إلى أدنى مستوى له؛ واستمرت السوق الهابطة لمدة عامين ونصف تقريباً؛ وتعافى المستثمرون الذين خفضوا متوسط ​​أسعارهم خلال فترة الانخفاض بشكل كامل بحلول عام 2007 (قبل السوق الهابطة التالية).

المزايا

ميزةالتفاصيل
أسعار أصول جذابة للمشترين على المدى الطويلتُتيح الأسواق الهابطة فرص دخول بأسعار مخفضة للغاية؛ وعادةً ما تُحقق الأصول التي يتم شراؤها في أدنى مستويات السوق الهابطة أفضل العوائد على المدى الطويل في دورة الصعود اللاحقة.
التخلص من التكهنات والإفراطيتم القضاء على التقييمات غير المستدامة والمشاريع الاحتيالية والشركات سيئة الإدارة، مما يؤدي إلى هيكل سوق أكثر صحة واستدامة.
فرص متوسط ​​تكلفة الدولاريستطيع المستثمرون المنتظمون تجميع المزيد من الأسهم أو وحدات العملات المشفرة بنفس مبلغ الاستثمار بالدولار خلال فترات انخفاض الأسعار، مما يحسن متوسط ​​أسعار الدخول على المدى الطويل.
يفرض الانضباط الماليتُخفّض الشركات التكاليف، وتُحسّن الكفاءة، وتُركّز على الربحية؛ ويُعيد المستثمرون تقييم مدى تقبّلهم للمخاطر وتكوين محافظهم الاستثمارية - وهي ممارسات تُفيدهم كثيرًا في مرحلة التعافي.
يمكن أن تساهم الاستجابات السياسية في تسريع عملية التعافيعادةً ما تؤدي الأسواق الهابطة إلى خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، وتحفيز الإنفاق الحكومي، وابتكار السياسات، مما قد يمهد الطريق للسوق الصاعدة التالية.

العيوب والمخاطر

المخاطرة الماليةالتفاصيل
خسائر كبيرة في المحفظة الاستثماريةحتى انخفاض بنسبة 25-30% يتطلب مكسبًا بنسبة 33-43% لمجرد العودة إلى نقطة التعادل؛ أما الأسواق الهابطة العميقة (50-80%) فتتطلب تعافيًا بنسبة 100-400% وقد تستغرق سنوات للتعافي الكامل
بيع بدافع الذعر في أسوأ وقتأكثر الأخطاء شيوعاً بين المستثمرين هو البيع عند أدنى مستويات السوق، مما يؤدي إلى تكبّد الخسائر ثم تفويت فرصة الانتعاش اللاحق - وهو أغلى قرار عاطفي في مجال الاستثمار
العدوى والإخفاقات المتتاليةفي الأسواق المترابطة، يمكن أن يؤدي انخفاض قيمة فئة أصول واحدة (مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في عام 2008، وTerra/LUNA في عام 2022) إلى عمليات بيع قسرية وإخفاقات في قطاعات تبدو غير مترابطة.
قد تتزامن فترات انخفاض الأسواق الممتدة مع فترات الركود الاقتصاديترتفع معدلات البطالة، وينخفض ​​الإنفاق الاستهلاكي، وتتقلص الشركات - مما يخلق صعوبات مالية حقيقية تتجاوز مجرد خسائر المحافظ الاستثمارية على الورق

نصائح لإدارة المخاطر:

  • احتفظ بصندوق طوارئ نقداً أو بعملات مستقرة قبل الاستثمار، حتى لا تضطر أبداً إلى بيع الأصول في أدنى مستويات السوق الهابطة لتغطية نفقات المعيشة.
  • قم بتنويع محفظتك الاستثمارية عبر فئات أصول غير مترابطة (الأسهم، السندات، العقارات، العملات المشفرة) لتقليل حدة تأثير أي سوق هابطة على محفظتك الاستثمارية الإجمالية
  • ضع خطة منهجية لمتوسط ​​تكلفة الدولار (DCA) قبل بدء السوق الهابطة - التزم بعمليات شراء منتظمة بغض النظر عن اتجاه السعر بدلاً من محاولة توقع أدنى سعر.
  • في مجال العملات الرقمية تحديداً، تجنب استخدام الرافعة المالية خلال فترات انخفاض السوق، إذ قد تؤدي عمليات تصفية الهامش إلى خسارة المراكز قبل حدوث أي انتعاش؛ فالقاع دائماً ما يكون أدنى مما يبدو عليه.
  • ميّز بين الأسواق الهابطة المؤقتة (الدورية، القابلة للتعافي) والتدهور الهيكلي في أصول محددة (المشاريع التي لن تتعافى)؛ فالأولى تكافئ الصبر، بينما تتطلب الثانية تقليص الخسائر

الأسئلة الشائعة

كيف يختلف سوق العملات الرقمية الهابط عن سوق الأسهم الهابط؟

يشترك كلا السوقين في تعريف الانخفاض بنسبة 20% فأكثر، إلا أن أسواق العملات الرقمية الهابطة عادةً ما تكون أشدّ وطأةً بكثير. فقد شهد البيتكوين انخفاضاتٍ تراوحت بين 77% و93% في أسواق هابطة سابقة (2018: -84%؛ 2022: -77%؛ 2015: -85%)، مقارنةً بأسوأ سوق هابطة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 والتي بلغت حوالي -57% (2008-2009). كما تميل أسواق العملات الرقمية الهابطة إلى أن تكون أسرع وأكثر تقلباً، مع إمكانية حدوث انخفاضات مفاجئة تتراوح بين 20% و40% في يوم واحد، بينما تتطور أسواق الأسهم الهابطة عادةً بشكل تدريجي على مدى أشهر.

س: كم تدوم أسواق العملات الرقمية الهابطة عادةً؟

تاريخيًا، استمرت فترات انخفاض أسعار البيتكوين الرئيسية ما بين 12 و18 شهرًا من ذروتها إلى أدنى مستوياتها، واستغرق التعافي الكامل للعودة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق ما بين سنتين وأربع سنوات من أدنى مستوى. استمرت فترة انخفاض أسعار البيتكوين في عام 2018 حوالي 12 شهرًا، بينما استمرت فترة انخفاض أسعار البيتكوين في عام 2022 حوالي 12-13 شهرًا (من ذروة نوفمبر 2021 إلى أدنى مستوى في نوفمبر 2022). ومع ذلك، تتأثر كل دورة بظروف اقتصادية كلية مختلفة، وبيئات تنظيمية، ومعدلات تبني مختلفة.

هل ينبغي عليّ بيع عملاتي الرقمية خلال فترة انخفاض السوق؟

هذا قرار مالي شخصي، لكن تاريخيًا، كان البيع بدافع الذعر عند أدنى مستويات السوق الهابطة هو الخطأ الأكثر تكلفة لمستثمري العملات الرقمية على المدى الطويل. تعافى البيتكوين من كل سوق هابطة تاريخية ووصل إلى مستويات قياسية جديدة في الدورات اللاحقة. مع ذلك، قد لا تتعافى بعض المشاريع الفردية (العملات البديلة، المنصات الفاشلة). من الضروري التمييز بين الأصول الراسخة ذات الثقة العالية والمراكز المضاربية. لا تستثمر أبدًا في العملات الرقمية أكثر مما يمكنك تحمله من تركه دون تغيير طوال دورة هبوط كاملة.

كيف يمكن لـ UPay مساعدتي في تجاوز فترة انخفاض السوق؟

تتيح لك UPay تحويل ممتلكاتك من العملات الرقمية بسرعة إلى عملات مستقرة (مما يحافظ على قيمتها الدولارية مع البقاء ضمن منظومة العملات الرقمية) أو إلى عملات ورقية للحد من مخاطر تقلبات السوق. كما يمكنك الاستمرار في استخدام العملات الرقمية في مدفوعاتك اليومية عبر UPay حتى في حال انخفاض السوق بشكل عام، مما يفصل بين فائدة العملات الرقمية وتقلبات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تساعدك موارد UPay التعليمية على البقاء على اطلاع واتخاذ قرارات عقلانية بدلاً من اتخاذ قرارات مدفوعة بالخوف.

مصادر

الشروط ذات الصلة

الأخبار و الأحداث