Trumps plan voor een Bitcoin-reserve stuit op een juridisch geschil.
Het plan van president Donald Trump om een strategische Bitcoin-reserve op te zetten, stuit op nieuwe juridische en administratieve obstakels nu federale instanties blijven discussiëren over wie toezicht moet houden op de groeiende Bitcoin-bezittingen van de overheid. Meer dan een jaar nadat het initiatief via Executive Order 14233 werd geïntroduceerd, beschikt de reserve nog steeds niet over een definitieve beheersstructuur, ondanks de bredere inspanningen van de regering om de Verenigde Staten te positioneren als wereldleider op het gebied van digitale activa. De meest recente onzekerheid draait om de vraag of het ministerie van Financiën wettelijk bevoegd is om een nationale Bitcoin-reserve te beheren, of dat die verantwoordelijkheid in plaats daarvan bij het ministerie van Handel zou moeten liggen. Het geschil heeft de uitvoering vertraagd, terwijl juridische adviseurs de opties van de regering onderzoeken. Belangrijkste conclusies: Juridische onzekerheid vertraagt de uitrol van de reserve. President Trump ondertekende in maart 2025 Executive Order 14233, waarin de federale overheid de opdracht kreeg een strategische Bitcoin-reserve op te zetten met behulp van Bitcoin die in beslag was genomen via strafrechtelijke en civiele confiscatieprocedures. Het bevel droeg de instanties ook op om budgetneutrale methoden te vinden voor het verkrijgen van extra Bitcoin zonder een beroep te doen op belastinggeld. Hoewel het presidentiële decreet voorzag dat de reserve onder het ministerie van Financiën zou vallen, hebben functionarissen sindsdien hun twijfels geuit over de vraag of de bestaande wetgeving het ministerie van Financiën voldoende bevoegdheid geeft om Bitcoin voor onbepaalde tijd aan te houden als strategisch reservemiddel. Volgens Bloomberg is het ministerie van Handel naar voren gekomen als een mogelijk alternatief, wat een debat tussen verschillende ministeries heeft aangewakkerd over welk ministerie het best geplaatst is om de reserve te beheren. Het juridisch adviesbureau van het ministerie van Justitie werkt nu samen met beide ministeries om te bepalen welk juridisch kader beschikbaar is voordat de regering verdere stappen onderneemt. In een verklaring liet het ministerie van Justitie weten dat het "nauw samenwerkt met zowel het ministerie van Financiën als het ministerie van Handel om juridisch haalbare opties te onderzoeken om het beleid van de president inzake de oprichting van een strategische Bitcoin-reserve te verwezenlijken." De formulering geeft aan dat, hoewel de regering vasthoudt aan het voorstel, belangrijke juridische kwesties nog moeten worden opgelost. Het Witte Huis benadrukt dat de reserve een prioriteit blijft. Ondanks de vertragingen blijft het Witte Huis volhouden dat de strategische bitcoinreserve een belangrijk onderdeel blijft van president Trumps agenda voor digitale activa. Woordvoerder Liz Huston van het Witte Huis bevestigde de toezegging van de regering, maar erkende tegelijkertijd dat de besprekingen over de definitieve structuur nog gaande zijn. "President Trump voerde campagne met de visie om Amerika te vestigen als de wereldwijde hoofdstad van cryptovaluta en andere baanbrekende technologieën." Om de visie van de president te verwezenlijken, blijft de regering-Trump de beste structuur voor een strategische Bitcoin-reserve en de VS evalueren. "Digitale activa-voorraad." De regering heeft eerder betoogd dat eerdere verkopen van in beslag genomen Bitcoin door de overheid hebben geleid tot een geschat waardeverlies van 17 miljard dollar voor de belastingbetaler. Volgens het presidentiële decreet zou Bitcoin die naar de reserve wordt overgeheveld, over het algemeen worden behouden in plaats van te worden verkocht nadat de verbeurdverklaringsprocedure is afgerond. Ambtenaren onderzoeken ook of het langdurig bewaren van een dergelijk volatiel actief extra juridische of operationele uitdagingen voor de federale overheid met zich meebrengt. Het Congres dringt aan op een permanent kader. Wetgevers proberen de reserve ook los te koppelen van uitvoerende maatregelen. Senator Cynthia Lummis en afgevaardigde Nick Begich hebben de BITCOIN Act ingediend, een wetsvoorstel dat voorstelt dat de Verenigde Staten in vijf jaar tijd tot één miljoen Bitcoin verwerven via budgetneutrale financieringsmethoden. De voortgang is echter vertraagd doordat het Congres nog steeds debatteert over bredere wetgeving inzake digitale activa. Daarnaast zou de American Reserve Modernization Act formeel de Strategic Bitcoin Reserve binnen het ministerie van Financiën oprichten, terwijl er tegelijkertijd een aparte reserve voor andere digitale activa zou worden gecreëerd. Geen van beide voorstellen heeft het wetgevingsproces doorlopen, waardoor de uitvoerende macht de kwesties rond voogdij en bestuur moet oplossen binnen de bestaande bevoegdheden. De Verenigde Staten blijven de grootste soevereine houder van Bitcoin. Zelfs zonder een formele reserve beheert de federale overheid al een van de grootste bekende Bitcoin-bezittingen ter wereld. Het blockchain-analyseplatform Arkham Intelligence schat dat de VS De overheidsportefeuilles bevatten momenteel meer dan 328,000 BTC met een waarde van meer dan 20 miljard dollar tegen de huidige marktkoers. Het merendeel van die bezittingen is afkomstig uit strafrechtelijke onderzoeken en civiele confiscatiezaken met betrekking tot illegale activiteiten. In plaats van de aloude praktijk van het veilen van in beslag genomen Bitcoin voort te zetten, wil de regering deze bezittingen samenvoegen in een strategische reserve die is ontworpen om de positie van Amerika in de digitale economie te versterken. Conclusie: De strategische Bitcoin-reserve blijft een van de meest ambitieuze crypto-initiatieven van de regering-Trump, maar het omzetten van het voorstel in een operationeel programma blijkt complexer dan het uitvaardigen van een presidentieel decreet. Er moeten nog vragen worden beantwoord over de wettelijke bevoegdheid, het toezicht door departementen en de bewaring op lange termijn, voordat het reservaat naar behoren kan functioneren. Voorlopig blijft de regering het initiatief verdedigen, terwijl juridische teams de meest geschikte structuur evalueren. Totdat deze vragen zijn beantwoord of het Congres wetgeving aanneemt die expliciete bevoegdheden verleent, zullen de aanzienlijke Bitcoin-reserves van de Verenigde Staten geen permanent strategisch kader hebben, ondanks de uitgesproken intentie van de overheid om digitale activa tot een nationale prioriteit te maken.
Michael Saylor: De break-even ARR van MSTR voor Bitcoin wordt verkeerd begrepen.
Michael Saylor verzet zich tegen de groeiende bezorgdheid over het op Bitcoin gebaseerde kapitaalmodel van Strategy en stelt dat een van de meest besproken financiële indicatoren van het bedrijf algemeen verkeerd is begrepen. In een bericht dat op X werd gedeeld, zei de uitvoerend voorzitter van Strategy dat het break-even jaarlijkse rendement (ARR) van het bedrijf op BTC vaak verkeerd wordt geïnterpreteerd door beleggers. Volgens Saylor hoeft Bitcoin geen buitengewone prijsstijging te doormaken om Strategy's preferentiële dividendverplichtingen op de lange termijn te kunnen nakomen. “Een van de meest verkeerd begrepen $MSTR-statistieken is de break-even ARR in BTC. "Als BTC in de loop der tijd sneller stijgt dan 3.3%, kunnen de kapitaalwinsten op BTC de dividenduitkeringen van $STRC voor onbepaalde tijd financieren." Zijn opmerkingen komen enkele dagen nadat Strategy de verkoop van 3,588 BTC voor ongeveer $216 miljoen bekendmaakte om dividenduitkeringen op preferente aandelen te financieren in het kader van het onlangs geïntroduceerde Bitcoin Monetization Program. Dit leidde tot hernieuwde aandacht voor de kapitaalstructuur van het bedrijf. Belangrijkste conclusies: Inzicht in het break-even ARR van BTC. Het break-even ARR van BTC vertegenwoordigt de minimale jaarlijkse waardestijging die Bitcoin op de lange termijn moet behalen om de winst op de Bitcoin-bezittingen van de strategie te laten volstaan om de dividenduitkeringen te compenseren. Het cijfer meet niet zozeer het verwachte rendement, maar dient als duurzaamheidsbenchmark voor de financiële strategie van het bedrijf. Saylor betoogt dat veel beleggers de maatstaf ten onrechte zien als een ambitieuze prestatiedoelstelling, terwijl het in werkelijkheid een relatief bescheiden drempel is. Volgens hem zou een waardestijging van Bitcoin van circa 3.3% per jaar, onder de huidige structuur, voldoende zijn om de dividenduitkeringen van STRC onbeperkt te financieren zonder dat er extra MSTR-aandelen hoeven te worden uitgegeven. De drempelwaarde is gestegen ten opzichte van eerdere schattingen van ongeveer 2.05%, omdat Strategy haar aanbod van preferente aandelen heeft uitgebreid en de dividendverplichtingen zijn toegenomen. Stijgende dividendverplichtingen wakkeren debat aan. Het financieringsmodel van Strategy heeft steeds meer aandacht getrokken na de lancering van verschillende preferente aandelen, waaronder STRC, dat beleggers een variabel maandelijks dividend biedt. Het bedrijf heeft nu te maken met een jaarlijkse dividendverplichting van circa $1.5 miljard tot $1.76 miljard voor preferente aandelen, verdeeld over verschillende soorten preferente aandelen, afhankelijk van de gebruikte verslagperiode. Die toezeggingen overtreffen de jaarlijkse omzet van Strategy's softwareactiviteiten aanzienlijk, waardoor de nadruk meer komt te liggen op waardestijging van Bitcoin en kapitaalbeheer. Critici stellen dat aanhoudende periodes van zwakke Bitcoin-prestaties het bedrijf zouden kunnen dwingen om delen van zijn Bitcoin-reserves te blijven verkopen om aan die verplichtingen te voldoen. Dat debat laaide op nadat Strategy zijn grootste Bitcoin-verkoop had afgerond sinds het bedrijf zijn jarenlange standpunt van "nooit verkopen" had losgelaten. Tussen 29 juni en 5 juli verkocht het bedrijf 3,588 BTC voor ongeveer 216 miljoen dollar. Het bedrijf legde uit dat de opbrengst zou worden gebruikt om preferente dividenden uit te keren en tegelijkertijd voldoende kasreserves te behouden. Zelfs na de transactie bleef Strategy 's werelds grootste beursgenoteerde bedrijf met Bitcoin in bezit, met 843,775 BTC en een waarde van ongeveer 2.55 miljard dollar in de VS. dollarreserves. Voorstanders wijzen op de lange termijn geschiedenis van Bitcoin. Aanhangers van Saylors standpunt merken op dat Bitcoin historisch gezien een jaarlijks rendement heeft opgeleverd dat ruim boven de 3.3% ligt, zelfs over langere beleggingsperioden, ondanks aanzienlijke koersdalingen tijdens bearmarkten. Saylor heeft herhaaldelijk betoogd dat het financiële model van Strategy is gebouwd op samengestelde waardestijging op de lange termijn in plaats van jaarlijkse koerswinsten. Hij heeft ook gesuggereerd dat zelfs bij een stabiele markt de bestaande Bitcoin-bezittingen en kasreserves van het bedrijf voldoende flexibiliteit bieden om de dividendverplichtingen nog vele jaren te kunnen blijven nakomen. Analisten waarschuwen echter dat prestaties uit het verleden geen garantie bieden voor toekomstige rendementen. Langdurige perioden met zwakke Bitcoin-prijzen, stijgende financieringskosten of een afnemende vraag van beleggers naar de preferente aandelen van Strategy kunnen de balans van het bedrijf verder onder druk zetten. Verschillende marktwaarnemers hebben zich ook afgevraagd of terugkerende Bitcoin-verkopen tijdens perioden van lagere liquiditeit extra aanbod op de markt zouden kunnen brengen. Conclusie: De recente opmerkingen van Michael Saylor weerspiegelen het aanhoudende vertrouwen van Strategy in haar op Bitcoin gerichte schatkistmodel, ondanks de groeiende vragen rondom de door Strategy geprefereerde dividendstructuur. Door de nadruk te leggen op het break-even ARR-niveau in Bitcoin, wil Saylor aantonen dat de duurzaamheid van de strategie op de lange termijn afhangt van een relatief bescheiden waardestijging van Bitcoin in plaats van buitengewone marktprestaties. Hoewel voorstanders de drempel van 3.3% als conservatief beschouwen gezien de historische groei van Bitcoin, blijven critici zich richten op de vraag hoe het bedrijf een langdurige marktzwakte en toenemende financieringsverplichtingen zou doorstaan. Naarmate Strategy een evenwicht blijft vinden tussen kapitaalbeheer en haar agressieve strategie om Bitcoin te accumuleren, zullen beleggers waarschijnlijk zowel de prestaties van Bitcoin op de lange termijn als de dividenduitkeringen van het bedrijf nauwlettend in de gaten houden om te bepalen of Saylors these op de lange termijn standhoudt.
Rusland keurt definitief wetsontwerp inzake cryptovaluta goed voor tweede lezing.
Rusland is een stap dichter bij een herziening van de regelgeving voor cryptovaluta gekomen, nadat de Financiële Marktcommissie van de Staatsduma de definitieve versie van het wetsvoorstel van de regering over cryptovaluta heeft goedgekeurd, voorafgaand aan de tweede lezing in het parlement. De herziene wetgeving introduceert een aantal opmerkelijke veranderingen, waaronder vereenvoudigde rapportageverplichtingen voor cryptobezitters, een breder gebruik van digitale activa op gereguleerde financiële markten en een raamwerk dat uiteindelijk gelicentieerde Russische bedrijven toegang zou kunnen geven tot buitenlandse cryptobeursen. De meest recente herzieningen werden bekendgemaakt door Anatoly Aksakov, voorzitter van de Financiële Marktcommissie, via zijn officiële Telegram-kanaal. Hoewel de wetgevingsdatabase van de Staatsduma de update na de eerste lezing van het wetsvoorstel in april nog niet heeft verwerkt, betekent de goedkeuring door de commissie een belangrijke stap voorwaarts in de richting van een alomvattend wettelijk kader voor digitale activa in Rusland. Belangrijkste conclusies: Rapportageregels worden ingrijpend herzien. Een van de belangrijkste wijzigingen in het herziene wetsvoorstel betreft de manier waarop cryptovaluta-bezittingen moeten worden gerapporteerd. Eerdere versies vereisten dat gebruikers hun portemonnee-adressen en andere gegevens openbaar maakten. De bijgewerkte versie schrapt die verplichting, wat betekent dat beleggers voortaan alleen nog hun walletsaldo en transactieactiviteit hoeven te rapporteren. Volgens Aksakov was het amendement bedoeld om het risico te verkleinen dat gevoelige portemonneegegevens openbaar worden gemaakt, wat de veiligheid van gebruikers in gevaar zou kunnen brengen, terwijl de autoriteiten toch financiële activiteiten kunnen blijven monitoren voor regelgevings- en belastingdoeleinden. De aanpassing weerspiegelt een meer praktisch rapportagekader zonder het overheidstoezicht op transacties met digitale activa te elimineren. Cryptovaluta krijgt een bredere rol in de gereguleerde financiële sector. De herziene wetgeving breidt ook het legale gebruik van cryptovaluta binnen de Russische financiële markten uit. Volgens het voorstel zouden beleggers cryptovaluta mogen gebruiken bij de aankoop van traditionele effecten en Russische digitale financiële activa (DFA's). DFA's zijn getokeniseerde financiële instrumenten die worden uitgegeven binnen het bestaande Russische rechtskader en verschillen van gedecentraliseerde cryptovaluta zoals Bitcoin. Deze maatregel geeft aan dat Rusland van plan is om op blockchain gebaseerde financiële producten te integreren in gereguleerde kapitaalmarkten, terwijl cryptovaluta en in eigen land uitgegeven digitale activa juridisch gescheiden blijven. Gelicentieerde bedrijven zouden toegang kunnen krijgen tot buitenlandse cryptomarkten. Een andere opmerkelijke bepaling zou gelicentieerde Russische brokers en vermogensbeheerders uiteindelijk in staat stellen te handelen via buitenlandse cryptobeurzen en overzeese cryptodienstverleners. Toegang zou echter nog steeds onderworpen zijn aan aanvullende voorwaarden. Aksakov gaf aan dat toezichthouders bij het verlenen van goedkeuring rekening zouden houden met factoren zoals de vraag of het buitenlandse rechtsgebied volgens het Russische beleid als "vriendelijk" wordt beschouwd. Het voorstel benadrukt de inspanningen van Rusland om een evenwicht te vinden tussen deelname aan de internationale markt en bredere geopolitieke en regelgevende overwegingen. Beperkingen voor particuliere beleggers blijven van kracht. Ondanks de bredere hervormingen hebben wetgevers de investeringslimieten voor niet-gekwalificeerde beleggers gehandhaafd. Particuliere beleggers blijven te maken hebben met een jaarlijkse aankooplimiet van 300,000 roebel via één enkele erkende tussenpersoon, waarbij de handel beperkt blijft tot de meest liquide cryptovaluta van het land. Het herziene ontwerp introduceert ook een nieuwe waarborg die autoriteiten in staat stelt bepaalde grote cryptovaluta-transfers waarbij buitenlandse ontvangers of derden betrokken zijn, tot twee dagen op te schorten. Hoewel Aksakov de bepaling bevestigde, gaf hij niet aan bij welke transactiedrempel de tijdelijke vertraging zou worden ingevoerd. Hij verduidelijkte ook niet of de wetgevers van plan zijn een eerder voorstel te handhaven dat het gebruik van niet-bewarende cryptowallets, die uitsluitend door gebruikers worden beheerd, zou kunnen beperken. Er zijn nog meer goedkeuringen nodig. Hoewel de goedkeuring door de commissie een belangrijke mijlpaal is, is de wetgeving nog niet van kracht. Het wetsvoorstel moet nog de tweede en derde lezing in de Staatsdoema doorstaan voordat het ter beoordeling naar de Federatieraad gaat. Het zou dan nog de handtekening van president Vladimir Poetin vereisen voordat het van kracht zou worden. Eerdere versies van de wetgeving classificeerden cryptovaluta als wettelijk eigendom, wat bescherming bood op gebieden zoals faillissement en echtscheidingsprocedures, terwijl het Russische verbod op het gebruik van cryptovaluta voor de meeste binnenlandse betalingen buiten goedgekeurde grensoverschrijdende transacties van kracht bleef. Het wetgevingsproces vindt ook plaats in de aanloop naar de geplande introductie van de digitale roebel door de Centrale Bank van Rusland op 1 september, wanneer naar verwachting grote financiële instellingen en grote winkeliers de digitale valuta van de centrale bank van het land zullen gaan ondersteunen. Conclusie: De goedkeuring door het Comité voor de Financiële Markten brengt Rusland een stap dichter bij de totstandkoming van een van de meest uitgebreide regelgevingskaders voor cryptovaluta tot nu toe. Door de rapportagevereisten te vereenvoudigen, het legale gebruik van cryptovaluta in gereguleerde financiële producten uit te breiden en de basis te leggen voor gelicentieerde bedrijven om deel te nemen aan internationale cryptomarkten, lijken wetgevers een meer gestructureerde aanpak van de regulering van digitale activa na te streven. Het wetsvoorstel moet nog een aantal wettelijke hindernissen nemen voordat het wet wordt, maar de voortgang ervan wijst erop dat Rusland doorgaat met het opbouwen van een gereguleerd ecosysteem voor digitale activa dat strenger toezicht combineert met bredere institutionele participatie. Marktdeelnemers zullen de ontwikkelingen rond de wetgeving, die nu de tweede lezing en verdergaat, nauwlettend volgen.
Wyden dringt er bij de Senaatsleiders op aan om de bescherming van ontwikkelaars in het crypto-wetsvoorstel te behouden.
Senator Ron Wyden roept de leiding van de Senaat op om de wettelijke bescherming voor niet-custodiale blockchain-ontwikkelaars te behouden, nu de wetgevers verder werken aan de Digital Asset Market Clarity Act. In een brief van 7 juli aan de meerderheidsleider van de Senaat, John Thune, en de leider van de Democraten, Chuck Schumer, drong de Democraat uit Oregon er bij de wetgevers op aan om sectie 604 van het wetsvoorstel, ook wel bekend als de Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), te behouden. Het verzoek komt terwijl de onderhandelingen voortduren over een van de meest in het oog springende onderdelen van de Amerikaanse regering. Cryptowetgeving. Deelnemers in de sector beschouwen de bepaling als essentieel voor ontwikkelaars van gedecentraliseerde applicaties, terwijl sommige wetshandhavingsinstanties stellen dat het het toezicht op illegale financiële activiteiten zou kunnen verzwakken. Belangrijkste conclusies: Wyden pleit voor rechtszekerheid voor blockchain-ontwikkelaars. In zijn brief betoogde Wyden dat ontwikkelaars die software maken waarmee gebruikers hun eigen digitale activa kunnen beheren, niet als financiële tussenpersonen gereguleerd zouden moeten worden, simpelweg omdat ze code publiceren. Hij zei dat ontwikkelaars die nooit de bewaring van klanttegoeden verkrijgen, niet onder de regels voor geldtransacties zouden moeten vallen, en voegde eraan toe dat een dergelijke aanpak aansluit bij bestaande richtlijnen van het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) en opkomende juridische precedenten. Volgens Wyden zou het handhaven van deze bepaling ontwikkelaars meer vertrouwen geven om door te gaan met het bouwen van blockchain-infrastructuur in de Verenigde Staten, in plaats van te verhuizen naar rechtsgebieden met duidelijkere regelgeving. "Ontwikkelaars die software maken en uitbrengen waarmee mensen hun eigen digitale bezittingen kunnen beheren – en, cruciaal, waarbij de ontwikkelaar geen controle heeft over de bezittingen van de gebruiker – mogen niet als geldtransactiebedrijven worden beschouwd, enkel en alleen omdat ze software maken of publiceren." Wyden voegde eraan toe dat het behandelen van softwareontwikkelaars als financiële instellingen innovatie zou ontmoedigen in een sector waar de Verenigde Staten wereldwijd concurreren om talent en investeringen. Handhaving van de AML-wetgeving blijft onderdeel van het voorstel. De senator weerlegde ook beweringen dat de Blockchain Regulatory Certainty Act de waarborgen tegen witwassen of terrorismefinanciering zou verzwakken. Wyden zei dat effectieve cryptowetgeving krachtige handhaving tegen illegale financiële praktijken moet blijven ondersteunen, maar betoogde dat toezichthouders zich moeten richten op criminelen, bedrijven die zonder vergunning geld overmaken en degenen die direct met illegale gelden omgaan, in plaats van op ontwikkelaars die neutrale software schrijven. Hij wees ook op een belangrijke beperking van de voorgestelde formulering. Ontwikkelaars zouden geen bescherming genieten als ze actief activa overdroegen of gebruikten die verband hielden met criminele activiteiten. "Een slim beleid stelt wetshandhavers in staat hun werk te doen en bevordert tegelijkertijd innovatie." Wyden betoogde dat het voorstel de wetgeving van het Congres beter zou afstemmen op de bestaande FinCEN-richtlijnen en het beleid van het Ministerie van Justitie, terwijl onnodige juridische onzekerheid voor ontwikkelaars van open-sourcesoftware zou worden vermeden. Artikel 604 blijft een van de grootste twistpunten in het wetsvoorstel. De Blockchain Regulatory Certainty Act is uitgegroeid tot een van de meest omstreden onderdelen van de Digital Asset Market Clarity Act. Voorstanders, waaronder diverse crypto-belangenorganisaties en leidinggevenden uit de sector, stellen dat ontwikkelaars van niet-custodiale protocollen geen controle hebben over gebruikersgelden en daarom niet aan dezelfde nalevingsverplichtingen zouden moeten worden onderworpen als custodiale financiële instellingen. Critici, waaronder diverse wetshandhavingsorganisaties, hebben gewaarschuwd dat brede uitzonderingen het onderzoek naar witwassen, het ontduiken van sancties, terrorismefinanciering en andere financiële misdrijven waarbij gedecentraliseerde technologieën betrokken zijn, kunnen bemoeilijken. Het debat is een centraal thema geworden nu de leiders van de Senaat proberen voldoende steun van beide partijen te vergaren om het wetsvoorstel in stemming te brengen. De Senaat ziet de wetgevingsruimte zich beperken. De timing van Wydens beroep is veelbetekenend. Het Huis van Afgevaardigden keurde de CLARITY Act eerder al goed met steun van beide partijen, terwijl de Senaatscommissie voor Bankzaken eerder dit jaar haar versie al had ingediend. Wetgevers onderhandelen echter nog steeds over verschillende openstaande bepalingen, waaronder bescherming voor ontwikkelaars en ethische voorschriften met betrekking tot de betrokkenheid van overheidsfunctionarissen bij digitale activa. Het Congres staat bovendien voor een krappe wetgevingskalender vóór het zomerreces in augustus, wat de druk op de Senaatsleiding vergroot om het wetsvoorstel af te ronden. Aangezien de Republikeinen 53 zetels in de Senaat bezetten, hebben voorstanders nog steeds steun van beide partijen nodig om procedurele hindernissen te overwinnen en de wetgeving erdoorheen te krijgen. Conclusie: De tussenkomst van senator Ron Wyden versterkt de steun van beide partijen voor betere wettelijke bescherming van blockchain-ontwikkelaars nu de Senaat de Digital Asset Market Clarity Act afrondt. Door wetgevers aan te sporen de Blockchain Regulatory Certainty Act te behouden, betoogde Wyden dat het Congres regelgevende zekerheid voor softwareontwikkelaars kan bieden zonder de handhaving van de anti-witwaswetgeving te verzwakken. Of sectie 604 de laatste onderhandelingen overleeft, kan de toekomst van gedecentraliseerde softwareontwikkeling in de Verenigde Staten bepalen. Nu de Senaat onder druk staat van een naderende wetgevingsdeadline, kan de uitkomst van dit debat bepalen hoe blockchain-innovatie de komende jaren gereguleerd zal worden.
Phantom en Hyperliquid vragen CFTC om de regels voor on-chain derivaten te moderniseren.
Phantom Technologies en het Hyperliquid Policy Center hebben er bij de VS op aangedrongen. De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wil haar regelgevingskader voor gedecentraliseerde financiële markten bijwerken. De CFTC stelt namelijk dat regels die zijn ontworpen voor traditionele tussenpersonen niet langer aansluiten bij de werking van on-chain infrastructuur. In een gezamenlijke reactiebrief die op 9 juli werd ingediend naar aanleiding van het verzoek om informatie van de CFTC over financiële technologie, stelden de twee organisaties een reeks wetswijzigingen voor die gericht zijn op het bieden van juridische duidelijkheid voor blockchain-ontwikkelaars, aanbieders van niet-bewarende wallets en gereguleerde bedrijven die blockchain-gebaseerde infrastructuur willen implementeren. De aanbevelingen komen op een moment dat de VS Regulatoren blijven onderzoeken hoe de bestaande financiële regels van toepassing moeten zijn op gedecentraliseerde financiën en on-chain derivatenmarkten. Belangrijkste conclusies: Ontwikkelaars mogen niet als financiële tussenpersonen worden behandeld. De eerste aanbeveling richt zich op ontwikkelaars van blockchainprotocollen. Volgens de gezamenlijke aanvraag zou het schrijven en publiceren van open source-software niet automatisch registratie als beurs, broker of andere gereguleerde financiële entiteit moeten vereisen. De organisaties betoogden dat ontwikkelaars die zich beperken tot het schrijven van protocolcode geen controle hebben over klantactiva, geen transacties uitvoeren of financiële markten beheren. Zij zijn echter van mening dat wettelijke verplichtingen alleen zouden moeten gelden voor bedrijven die actief klanttegoeden beheren of transacties namens gebruikers faciliteren. In de indiening wordt ook opgemerkt dat ontwikkelaars van traditionele financiële software historisch gezien niet als financiële tussenpersonen werden geclassificeerd, simpelweg omdat hun applicaties op financiële markten worden gebruikt. De groepen stellen dat blockchain-ontwikkelaars volgens hetzelfde principe behandeld moeten worden. Het integreren van blockchain-infrastructuur in gereguleerde markten: een tweede voorstel vraagt de CFTC om te verduidelijken hoe gereguleerde derivatenbedrijven blockchain-technologie in hun activiteiten kunnen integreren. De organisaties gaven aan dat de huidige regelgeving onvoldoende richtlijnen biedt voor beurzen, clearingorganisaties en andere gereguleerde entiteiten die blockchainnetwerken willen gebruiken voor functies zoals handelsuitvoering, afwikkeling, onderpandbeheer, registratie en clearing. Hyperliquid, dat een Layer 1-blockchain beheert die zich richt op de handel in derivaten, betoogde dat on-chain infrastructuur de markttransparantie kan verbeteren en tegelijkertijd de afhankelijkheid van bewaarinstellingen kan verminderen. In het document werd ook benadrukt dat peer-to-peer-afwikkelingsmodellen de operationele risico's die gepaard gaan met gecentraliseerde bewaring kunnen verminderen zonder het toezicht van de regelgevende instanties te elimineren. Phantom streeft naar permanente regelgevingszekerheid. Het derde verzoek betreft de regelgevingsstatus van Phantom. Eerder dit jaar heeft de CFTC een 'No Action Letter' nr. 1 uitgegeven. 26-09, waardoor Phantom's niet-bewarende wallet gebruikers kan verbinden met geregistreerde derivatenmarkten zonder dat registratie als Introducing Broker vereist is. Phantom bewaart geen klantactiva, voert geen transacties uit en beheert geen privésleutels. Het biedt in plaats daarvan software waarmee gebruikers toegang krijgen tot blockchain-gebaseerde diensten, terwijl ze de controle over hun eigen geld behouden. Het bedrijf verzoekt de CFTC nu om dit standpunt te formaliseren door middel van bredere regelgevende richtlijnen in plaats van te vertrouwen op individuele vrijstellingen van verdere actie. Volgens het ingediende document zou een dergelijke richtlijn een consistent kader scheppen voor andere aanbieders van digitale portemonnees die onder vergelijkbare niet-bewarende modellen opereren. Een breder debat over on-chain regulering. De aanbevelingen komen op een moment dat toezichthouders blijven onderzoeken hoe gedecentraliseerde financiële infrastructuur binnen de bestaande grondstoffenwetgeving moet passen. Voorstanders stellen dat het toepassen van traditionele intermediaire regels op gedecentraliseerde software juridische onzekerheid creëert die innovatie ontmoedigt en ontwikkelaars ertoe aanzet om zich te vestigen in rechtsgebieden met duidelijkere regelgeving. In het document wordt ook betoogd dat gereguleerde financiële instellingen blockchain-infrastructuur zouden moeten kunnen implementeren zonder dat dit extra onzekerheid over de naleving van de regelgeving creëert, mits ze blijven voldoen aan hun bestaande wettelijke verplichtingen. Voor Hyperliquid en Phantom zouden duidelijkere regels uiteindelijk de legale toegang tot gereguleerde on-chain derivatenmarkten in de Verenigde Staten kunnen uitbreiden, terwijl de zelfbewaring van gebruikers behouden blijft. Het voorstel vraagt de CFTC niet om het toezicht op de digitale activamarkten op te heffen. Het doel is daarentegen om softwareontwikkelaars en technologieleveranciers te onderscheiden van bedrijven die daadwerkelijk klantgelden beheren of transacties uitvoeren. Conclusie: Phantom en het Hyperliquid Policy Center dringen er bij de CFTC op aan de regelgeving voor op blockchain gebaseerde financiële markten te moderniseren door de verschillen tussen gedecentraliseerde software en traditionele financiële tussenpersonen te erkennen. Hun voorstellen streven naar duidelijkere regels voor ontwikkelaars, gereguleerde beurzen en aanbieders van niet-bewarende wallets, terwijl het toezicht op bedrijven die direct met klantactiva werken, behouden blijft. Naarmate de CFTC de feedback vanuit de sector beoordeelt, kan het antwoord van het agentschap van invloed zijn op de manier waarop gedecentraliseerde derivatenplatformen, wallet-aanbieders en blockchain-ontwikkelaars in de Verenigde Staten opereren. De uitkomst kan ook bepalend zijn voor de bredere integratie van on-chain infrastructuur in gereguleerde financiële markten in de komende jaren.
Metaplanet onderzoekt Bitcoin-ondersteund digitaal krediet met Jpyc in Japan.
Het Japanse Bitcoin-fondsbeheerbedrijf Metaplanet is samen met Metaplanet Securities, stablecoin-uitgever JPYC en tokenisatieplatform Progmat een haalbaarheidsstudie gestart om de mogelijkheden van Bitcoin-gedekte digitale kredietproducten te onderzoeken. Het initiatief onderzoekt hoe Bitcoin kan worden gebruikt als onderpand voor digitale bedrijfsobligaties en andere kredietinstrumenten, waarbij blockchaintechnologie wordt ingezet om continue handel, dagelijkse renteberekening en gereguleerde afwikkeling in Japan mogelijk te maken. Het project maakt deel uit van Metaplanet's bredere strategie om zijn groeiende Bitcoin-voorraad om te zetten in een productief financieel actief in plaats van deze simpelweg op de balans te houden. Belangrijkste conclusies: Vier bedrijven bundelen hun krachten om digitaal krediet te onderzoeken. De samenwerking wijst elke deelnemer een specifieke rol toe binnen het voorgestelde raamwerk. Metaplanet zal de Bitcoin-schatkist ter beschikking stellen die als onderpand of kredietversterking dient voor de geplande producten. Het bedrijf bezit momenteel ongeveer 43,000 BTC, waarmee het een van de grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld is die Bitcoin bezitten. JPYC zal zijn gereguleerde, in yen luidende stablecoin inbrengen, die naar verwachting betalingen, afwikkelingen, inwisselingen en distributies binnen het voorgestelde ecosysteem zal vergemakkelijken. Progmat, een aanbieder van infrastructuur voor digitale activa die met diverse Japanse financiële instellingen heeft samengewerkt, zal het blockchainplatform leveren dat verantwoordelijk is voor de uitgifte van security tokens, het beheer van eigendomsgegevens, de afhandeling van transacties en de ondersteuning van de naleving van regelgeving. Metaplanet Securities zal de productstructurering, de distributie aan investeerders, de administratie en het operationeel beheer verzorgen indien het project de onderzoeksfase overstijgt. Bitcoin gaat verder dan alleen het beheer van bedrijfsfinanciën. De studie weerspiegelt de ambitie van Metaplanet om het gebruik van Bitcoin uit te breiden tot buiten het beheer van bedrijfsfinanciën. In plaats van de Bitcoin-reserves ongebruikt te laten, onderzoekt het bedrijf manieren om de activa in te zetten ter ondersteuning van gereguleerde financiële producten die de toegang tot de Japanse kredietmarkten zouden kunnen verbeteren. Volgens het voorstel zou Bitcoin fungeren als onderpand voor digitale bedrijfsobligaties en soortgelijke kredietinstrumenten, terwijl de blockchain-infrastructuur veel processen zou automatiseren die traditioneel door financiële tussenpersonen worden afgehandeld. De bedrijven onderzoeken ook een model waarmee beleggers 24 uur per dag in deze instrumenten kunnen handelen en dagelijks rente kunnen verdienen in plaats van volgens de gebruikelijke betalingsschema's. Project Nova stuurt de strategie aan. Het initiatief maakt deel uit van Project NOVA, Metaplanet's langetermijnplan om een op Bitcoin gericht ecosysteem voor financiële diensten op te bouwen. Eerder dit jaar breidde het bedrijf zijn activiteiten uit naar effecten en durfkapitaalinvesteringen, waaronder de ondersteuning van JPYC via zijn durfkapitaaltak. De meest recente studie bouwt voort op die inspanningen door Bitcoin, stablecoins en getokeniseerde effecten te combineren in een uniform financieel raamwerk. Het regelgevingskader in Japan biedt ook een basis voor het project. Het land heeft eerder dan veel andere grote economieën wetgeving inzake stablecoins ingevoerd, waardoor gereguleerde, door de yen gedekte stablecoins zoals JPYC binnen een bestaand wettelijk kader kunnen opereren. Progmat is ook actief betrokken bij de ontwikkeling van conforme tokenisatie-infrastructuur voor financiële instellingen, waardoor het een logische partner is voor het onderzoek. Belangrijke details blijven onduidelijk. Hoewel de bedrijven de voorgestelde structuur hebben geschetst, benadrukten ze dat het initiatief zich nog in de haalbaarheidsfase bevindt. Er is nog geen besluit genomen over de uitgiftevolumes, lanceringsdata, verwachte rendementen, onderpandratio's of de toelatingseisen voor investeerders. De partners hebben evenmin bekendgemaakt hoe de producten zouden reageren op aanzienlijke schommelingen in de Bitcoin-prijs, of dat er specifieke liquidatiemechanismen zouden worden opgenomen. In plaats daarvan zal het onderzoek het productontwerp, juridische en regelgevende aspecten, operationele werkprocessen, maatregelen ter bescherming van investeerders, technische haalbaarheid en afwikkelingsprocessen evalueren voordat er een commerciële beslissing wordt genomen. De bedrijven benadrukten dat voor elke toekomstige uitgifte aanvullende goedkeuringen en naleving van de geldende Japanse regelgeving vereist zijn. Conclusie: Het nieuwste initiatief van Metaplanet duidt op een bredere verschuiving in de manier waarop bedrijfsmatige Bitcoin-reserves kunnen worden gebruikt binnen gereguleerde financiële markten. Door Bitcoin als onderpand, een gereguleerde yen-stablecoin en een op blockchain gebaseerde infrastructuur voor beveiligingstokens te combineren, onderzoekt het bedrijf of digitale kredietproducten de Japanse schuldmarkten efficiënter en toegankelijker kunnen maken. Hoewel er nog geen commercieel product is aangekondigd, vormt de haalbaarheidsstudie een volgende stap in de strategie van Metaplanet om financiële diensten te ontwikkelen rondom haar Bitcoin-bezit. Als het project slaagt, zou het een blauwdruk kunnen vormen voor de integratie van Bitcoin in traditionele kapitaalmarkten via gereguleerde digitale kredietinstrumenten.
De Japanse kredietverstrekker Cryl lanceert leningen met bitcoin als onderpand tot $6.2 miljoen.
De Japanse crypto-uitlener CRYL is officieel toegetreden tot de groeiende Japanse markt voor leningen met Bitcoin als onderpand. Het bedrijf biedt een nieuwe financieringsdienst waarmee particulieren en bedrijven Japanse yen kunnen lenen met Bitcoin als onderpand, in plaats van hun Bitcoin-bezit te verkopen. De dienst, die op 9 juli van start ging, biedt leningen aan variërend van 1 miljoen yen (ongeveer $6,200) tot 1 miljard yen (ongeveer $6.2 miljoen). Deze stap weerspiegelt de toenemende vraag naar financiering met cryptovaluta als onderpand in Japan, waar veel langetermijnbeleggers in Bitcoin liquiditeit zoeken zonder belastbare vermogenswinstbelasting te hoeven betalen. De lancering vindt ook plaats nu steeds meer Japanse financiële bedrijven de rol van Bitcoin buiten investeringen onderzoeken, waarbij bedrijven zoals Metaplanet onderzoek doen naar door Bitcoin gedekte digitale kredietproducten en getokeniseerde financiële instrumenten. Belangrijkste conclusies: Bitcoin-houders krijgen een nieuwe financieringsoptie. Het leenproduct van CRYL is ontworpen voor investeerders die hun blootstelling aan Bitcoin willen behouden en tegelijkertijd toegang willen hebben tot contant geld voor persoonlijke of zakelijke behoeften. In plaats van BTC te liquideren, zetten leners hun Bitcoin over naar CRYL als onderpand en ontvangen daarvoor Japanse yen terug. De leenbedragen beginnen bij 1 miljoen yen en lopen op tot 1 miljard yen, waardoor het product toegankelijk is voor zowel particuliere beleggers als zakelijke klanten. De standaard looptijd van een lening is één jaar, met de mogelijkheid tot verlenging afhankelijk van de afspraken tussen de lener en de kredietverstrekker. De rentetarieven variëren van 3.5% tot 7% per jaar, terwijl de loan-to-value-ratio's variëren tussen 40% en 60%, afhankelijk van factoren zoals de leningstructuur en het profiel van de kredietnemer. CRYL biedt ook een doorlopend krediet aan, waarmee klanten extra geld kunnen opnemen zolang de onderpandratio onder de maximaal toegestane drempel blijft. Het vermijden van belasting op Bitcoin-verkopen. Een van de grootste voordelen van de dienst is het potentiële belastingvoordeel. In Japan worden winsten uit de verkoop van cryptovaluta over het algemeen beschouwd als diverse inkomsten en kunnen ze worden belast met tarieven tot 55%, afhankelijk van het totale belastbare inkomen van een individu. Door te lenen met Bitcoin als onderpand in plaats van het te verkopen, kunnen beleggers liquiditeit vrijmaken, het eigendom van hun digitale activa behouden en een onmiddellijke belastingheffing vermijden. CRYL gaf aan dat het product bedoeld is voor klanten die kapitaal nodig hebben voor uitgaven zoals belastingbetalingen, bedrijfsactiviteiten, de aankoop van onroerend goed of dagelijkse levensonderhoudskosten, zonder hun langetermijninvesteringsstrategie te verstoren. Ondanks de voordelen blijven er risico's bestaan. Hoewel de dienst beleggers in staat stelt hun Bitcoin-bezit te behouden, lopen leners nog steeds risico's die samenhangen met marktvolatiliteit. Omdat Bitcoin als onderpand dient, kunnen aanzienlijke prijsdalingen de onderpandposities verzwakken. CRYL merkte ook op dat achterstallige betalingen onderhevig zijn aan een jaarlijkse boete van 20%, waardoor tijdige terugbetaling essentieel is. In tegenstelling tot sommige concurrerende diensten accepteert CRYL momenteel alleen Bitcoin als onderpand en ondersteunt het geen andere cryptovaluta zoals Ether. De concurrentie op de Japanse markt voor cryptoleningen neemt toe. Leningen met cryptovaluta als onderpand zijn niet langer nieuw in Japan, maar de markt blijft relatief klein. Fintertech, een joint venture gesteund door Daiwa Securities Group en Credit Saison, introduceerde in 2020 leningen gedekt door Bitcoin en Ether. Het platform biedt momenteel financiering aan tot ongeveer $3 miljoen met jaarlijkse rentepercentages tussen 4% en 8%. CRYL onderscheidt zich door een hogere leenlimiet en een lager minimum leenbedrag aan te bieden, terwijl het zich uitsluitend richt op Bitcoin. Ondertussen heeft het Japanse investeringsbedrijf Metaplanet onlangs een haalbaarheidsstudie aangekondigd met JPYC en Progmat om de mogelijkheden van op Bitcoin gebaseerde digitale kredietproducten te onderzoeken, waaronder op blockchain gebaseerde bedrijfsobligaties en getokeniseerde schuldinstrumenten. Hoewel dat initiatief zich nog in de onderzoeksfase bevindt, onderstreept het de bredere verschuiving naar de integratie van Bitcoin in gereguleerde financiële producten. De wereldwijde vraag naar leningen met Bitcoin als onderpand blijft stijgen. De recente ontwikkeling in Japan weerspiegelt een bredere internationale trend, waarbij Bitcoin-houders steeds vaker financieringsoplossingen zoeken zonder hun activa te hoeven verkopen. Diverse bedrijven hebben de afgelopen maanden hun diensten voor leningen met cryptovaluta als onderpand uitgebreid. In de Verenigde Staten hebben bedrijven zoals Strike leningen met Bitcoin als onderpand geïntroduceerd, bedoeld om gedwongen liquidaties tijdens perioden van marktvolatiliteit te verminderen. Institutionele aanbieders, waaronder BitGo, hebben de financiering met digitale activa als onderpand voor professionele beleggers ook uitgebreid. Naarmate Bitcoin steeds meer wordt geaccepteerd, beschouwen kredietverstrekkers de cryptovaluta steeds vaker als onderpand voor leningen, bedrijfsfinanciering en andere kredietproducten, in plaats van simpelweg als een speculatieve investering. Conclusie: Het nieuwe leenplatform van CRYL markeert een nieuwe stap in de groeiende sector van digitale activa-financiering in Japan. Door particulieren en bedrijven de mogelijkheid te bieden tot $6.2 miljoen te lenen met hun Bitcoin-bezit als onderpand, biedt het bedrijf investeerders een alternatief voor het verkopen van hun activa om kapitaal te verkrijgen. Hoewel leners zorgvuldig moeten omgaan met onderpandvereisten en terugbetalingsverplichtingen, laat de dienst zien hoe Bitcoin steeds vaker wordt gebruikt als financieel middel ter ondersteuning van de kredietmarkt. Naarmate meer gereguleerde bedrijven vergelijkbare producten introduceren, wordt financiering met Bitcoin als onderpand een steeds belangrijker onderdeel van het bredere ecosysteem van digitale activa in Japan.